從2022年開(kāi)年至今，國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體行業(yè)主要出現(xiàn)了哪些并購(gòu)？

近十年來(lái)，隨著半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的成熟，并購(gòu)高潮迭起。據(jù)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2015年，1077億美元的并購(gòu)規(guī)模超過(guò)了此前7年的總和;2020年，并購(gòu)價(jià)值躍升至1179億美元，創(chuàng)下歷史最高年度紀(jì)錄。

中國(guó)大陸半導(dǎo)體業(yè)并購(gòu)的序幕，是從紫光集團(tuán)2013年起先后收購(gòu)展訊和銳迪科開(kāi)始拉開(kāi)的。那之后，以紫光為代表的企業(yè)和資本在國(guó)內(nèi)外陸續(xù)進(jìn)行了多起并購(gòu)，為本土半導(dǎo)體市場(chǎng)帶來(lái)了多個(gè)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。尤其是隨著國(guó)產(chǎn)芯片廠商近年來(lái)逐漸由弱變強(qiáng)，國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體行業(yè)更多廠商開(kāi)始通過(guò)收購(gòu)來(lái)增添羽翼，進(jìn)一步與國(guó)際大廠比高。

那么，從2022年開(kāi)年至今，國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體行業(yè)主要出現(xiàn)了哪些并購(gòu)?又呈現(xiàn)出了怎樣的新特點(diǎn)?

國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體行業(yè)的并購(gòu)案

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高新發(fā)展擬并購(gòu)森未科技、芯未半導(dǎo)體

6月19日晚間，地產(chǎn)公司成都高新發(fā)展股份有限公司發(fā)布公告，公司及全資子公司成都倍特建設(shè)開(kāi)發(fā)有限公司將以現(xiàn)金2.82億元購(gòu)買(mǎi)成都森未科技有限公司股權(quán)及其上層股東權(quán)益，交易完成后，公司以直接和間接方式控制森未科技69.401%的股權(quán)，取得森未科技控制權(quán)。同時(shí)，擬以現(xiàn)金195.9706萬(wàn)元購(gòu)買(mǎi)高投集團(tuán)持有的芯未半導(dǎo)體98%股權(quán)。

森未科技長(zhǎng)期專注于功率半導(dǎo)體器件研發(fā)是國(guó)內(nèi)產(chǎn)品線覆蓋最廣的IGBT功率半導(dǎo)體公司之一;而芯未半導(dǎo)體是森未科技和高投集團(tuán)(高新發(fā)展控股股東)成立的合資公司，主要負(fù)責(zé)功率半導(dǎo)體器件局域試制線和高可靠分立器件集成組件生產(chǎn)線的建設(shè)。本次交易完成以后，高新發(fā)展主營(yíng)業(yè)務(wù)將會(huì)增加功率半導(dǎo)體設(shè)計(jì)與銷(xiāo)售等業(yè)務(wù)，由此正式進(jìn)入功率半導(dǎo)體行業(yè)。

2皇庭國(guó)際收購(gòu)意發(fā)功率14.43%股權(quán)

6月18日，皇庭國(guó)際發(fā)布公告稱，公司全資子公司深圳市皇庭基金管理有限公司近日簽署股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，擬收購(gòu)德興市意發(fā)功率半導(dǎo)體有限公司合計(jì)14.43%股權(quán)，價(jià)格為8300萬(wàn)元。此前皇庭基金已通過(guò)增資5000萬(wàn)元獲得意發(fā)功率約13.38%的股權(quán)，收購(gòu)?fù)瓿珊?，皇庭基金合?jì)持有意發(fā)功率27.81%股權(quán)。

意發(fā)功率主要從事功率半導(dǎo)體器件及智能功率控制器件的設(shè)計(jì)、制造及銷(xiāo)售。皇庭國(guó)際認(rèn)為，此次收購(gòu)意發(fā)功率是為推動(dòng)公司戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，圍繞“商管+科技”發(fā)展戰(zhàn)略布局半導(dǎo)體行業(yè)。未來(lái)，公司將以意發(fā)功率半導(dǎo)體為基礎(chǔ)，通過(guò)擴(kuò)大再生產(chǎn)、豐富產(chǎn)品種類(lèi)、向封裝及模組延伸等多種途徑，提高意發(fā)功率的盈利能力。

3琻捷電子收購(gòu)聚洵半導(dǎo)體76.90%股權(quán)

6月6日，南京英銳創(chuàng)電子科技有限公司(琻捷電子)官網(wǎng)發(fā)布公示，宣布琻捷電子于日前完成收購(gòu)聚洵半導(dǎo)體76.90%股權(quán)。

琻捷電子創(chuàng)立于2015年，專注于高性能車(chē)規(guī)芯片的研發(fā)，在汽車(chē)傳感器芯片領(lǐng)域有深厚的積累，聚洵半導(dǎo)體主要產(chǎn)品為電源芯片和信號(hào)鏈芯片，在產(chǎn)品研發(fā)和市場(chǎng)布局上與琻捷電子有協(xié)同效應(yīng)，兩家的合并將重點(diǎn)發(fā)力車(chē)規(guī)級(jí)傳感芯片和電源芯片的整合和集成。

4揚(yáng)杰科技收購(gòu)楚微半導(dǎo)體40%股權(quán)

6月6日，功率半導(dǎo)體器件廠商揚(yáng)杰科技發(fā)布公告，確認(rèn)公司為楚微半導(dǎo)體40%股權(quán)轉(zhuǎn)讓項(xiàng)目的受讓方，成交價(jià)格為2.95億元人民幣。

楚微半導(dǎo)體是一家晶圓制造廠，成立于2019年6月，隸屬于中電科四十八所，目前已建設(shè)一條8英寸0.25μm~0.13μm集成電路成套裝備驗(yàn)證工藝線，月產(chǎn)達(dá)1萬(wàn)片。隨著楚微的加入，將突破產(chǎn)能瓶頸，提升制造工藝水平，進(jìn)一步發(fā)揮IDM一體化優(yōu)勢(shì)，強(qiáng)化中高端功率器件布局。

5農(nóng)尚環(huán)境擬轉(zhuǎn)讓20%股份給海南芯聯(lián)

6月7日，農(nóng)尚環(huán)境公告，公司控股股東及實(shí)際控制人吳亮與海南芯聯(lián)簽署了《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，公司2021年度主要收入來(lái)源為園林綠化工程，本次交易完成后，海南芯聯(lián)成為公司第一大股東，農(nóng)尚環(huán)境或加快轉(zhuǎn)型半導(dǎo)體的步伐。

國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)高速發(fā)展釋放著旺盛的設(shè)備市場(chǎng)需求，在復(fù)雜的國(guó)際形勢(shì)等因素影響下，設(shè)備國(guó)產(chǎn)化進(jìn)程被賦能。

集微網(wǎng)不完全統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2022 年上半年有超過(guò) 30 個(gè)設(shè)備類(lèi)項(xiàng)目取得新進(jìn)展。其中，簽約項(xiàng)目超 18 個(gè)、開(kāi)工項(xiàng)目超 14 個(gè)、進(jìn)入竣工投產(chǎn)階段項(xiàng)目超 2 個(gè)。從環(huán)節(jié)來(lái)看，晶圓制造與測(cè)試類(lèi)設(shè)備項(xiàng)目熱度頗高。

集微網(wǎng)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，2022 年 1-6 月份簽約 / 開(kāi)工項(xiàng)目主要集中于長(zhǎng)三角地區(qū)，占項(xiàng)目總數(shù)比超 70%。其中，晶圓制造與測(cè)試設(shè)備方向項(xiàng)目居多，占該區(qū)域項(xiàng)目總數(shù)近 70%。

具體來(lái)看，在長(zhǎng)三角地區(qū)，江蘇項(xiàng)目以占比超 40% 領(lǐng)銜，其次是浙江、上海。

在江蘇地區(qū)，蘇州與無(wú)錫上半年設(shè)備類(lèi)項(xiàng)目密集落地與開(kāi)工，包括一期投資德瀛睿創(chuàng)半導(dǎo)體設(shè)備項(xiàng)目(3 億元)、長(zhǎng)川科技半導(dǎo)體 AOI 設(shè)備業(yè)務(wù)總部項(xiàng)目、晟豐電子半導(dǎo)體先進(jìn)制程設(shè)備研發(fā)與量產(chǎn)項(xiàng)目(5.5 億元)、卓程微半導(dǎo)體設(shè)備(昆山)有限公司半導(dǎo)體設(shè)備生產(chǎn)項(xiàng)目(3 億元)等。

依據(jù)制造環(huán)節(jié)將半導(dǎo)體設(shè)備分為前道晶圓制造設(shè)備、封裝設(shè)備和測(cè)試設(shè)備，晶圓制造與測(cè)試設(shè)備項(xiàng)目熱度更高。集微網(wǎng)統(tǒng)計(jì)顯示，在 1-6 月設(shè)備類(lèi)簽約與開(kāi)工項(xiàng)目中，晶圓制造設(shè)備占比 34%，其次測(cè)試設(shè)備占比 32%，封裝設(shè)備類(lèi)項(xiàng)目占比為 19%。

此外，從 1-6 月開(kāi)工數(shù)來(lái)看，各地在設(shè)備類(lèi)項(xiàng)目推動(dòng)的進(jìn)展上總體呈現(xiàn)平穩(wěn)中走高趨勢(shì)，3、4 月份是上半年設(shè)備類(lèi)項(xiàng)目簽約的高潮階段。

鴻浩光電在佛山南海區(qū)投資建設(shè)半導(dǎo)體精密加工廠房、研發(fā)實(shí)驗(yàn)室等。項(xiàng)目占地約 50 畝，計(jì)劃總投資約 20 億元，其中固定資產(chǎn)投資總額 12 億元。

項(xiàng)目總投資 10.3 億元，簽約杭州臨平區(qū)，將建設(shè)晶盛研發(fā)中心(杭州)暨半導(dǎo)體智能裝備生產(chǎn)制造基地。

項(xiàng)目簽約青島萊西經(jīng)濟(jì)開(kāi)發(fā)區(qū)，上海衍梓智能科技有限公司專注于半導(dǎo)體核心工藝 —— 化學(xué)薄膜沉積設(shè)備制造生產(chǎn)，其核心產(chǎn)品 VPE 反應(yīng)爐已實(shí)現(xiàn)自主可控。萊西項(xiàng)目總投資 5 億元，投產(chǎn)后將成為該行業(yè)全國(guó)第三家、山東省首家接入芯片頭部企業(yè)生產(chǎn)線并實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)的半導(dǎo)體薄膜沉積裝備公司。

項(xiàng)目簽約宜興經(jīng)開(kāi)區(qū)，德瀛睿創(chuàng)半導(dǎo)體智能裝備一期項(xiàng)目總投資 3 億元，將建設(shè) SiC 碳化硅切片設(shè)備、半導(dǎo)體檢測(cè)設(shè)備、半導(dǎo)體薄膜設(shè)備生產(chǎn)線。

長(zhǎng)川科技半導(dǎo)體 AOI 設(shè)備業(yè)務(wù)總部項(xiàng)目落戶蘇州工業(yè)園區(qū)，是長(zhǎng)川科技在國(guó)內(nèi)成立的首個(gè)獨(dú)立半導(dǎo)體 AOI 業(yè)務(wù)總部，計(jì)劃未來(lái)五年內(nèi)，蘇州公司人員規(guī)模將達(dá)到 600 人，知識(shí)產(chǎn)權(quán)申請(qǐng)數(shù)量超 150 件。

在前面的文章里面，飛鯨投研對(duì)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈整體進(jìn)行了一個(gè)簡(jiǎn)單的介紹。半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈從上至下可分為設(shè)計(jì)、制造和封測(cè)三大環(huán)節(jié)，其中封測(cè)是集成電路產(chǎn)品制造的后道工序。今天呢，飛鯨投研來(lái)重點(diǎn)介紹一下封測(cè)行業(yè)。

1.封測(cè)介紹

半導(dǎo)體封測(cè)是在晶圓設(shè)計(jì)、制造完成之后，對(duì)測(cè)試合格的晶圓進(jìn)行封裝檢測(cè)得到獨(dú)立芯片的過(guò)程。封測(cè)包含封裝和測(cè)試兩個(gè)環(huán)節(jié)。從價(jià)值占比看，集成電路封裝環(huán)節(jié)價(jià)值占比約為80%-85%，測(cè)試環(huán)節(jié)價(jià)值占比約為15%-20%。

在半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈的設(shè)計(jì)和制造這兩個(gè)環(huán)節(jié)中國(guó)都處于劣勢(shì)，畢竟技術(shù)和資金壁壘高，先發(fā)優(yōu)勢(shì)明顯，而封測(cè)的附加價(jià)值相對(duì)低，勞動(dòng)密集度高，相應(yīng)的進(jìn)入壁壘就低，因此封測(cè)是國(guó)產(chǎn)化最高的環(huán)節(jié)。

2.封測(cè)技術(shù)發(fā)展歷程

根據(jù)《中國(guó)半導(dǎo)體封裝業(yè)的發(fā)展》，迄今為止全球集成電路封測(cè)行業(yè)可分為五個(gè)發(fā)展階段，自第三階段起的封裝技術(shù)統(tǒng)稱為先進(jìn)封裝技術(shù)。

當(dāng)前，中國(guó)封裝企業(yè)大多以第一、第二階段的傳統(tǒng)封裝技術(shù)為主，例如DiP、SOP等，產(chǎn)品定位中低端;全球封裝業(yè)的主流技術(shù)術(shù)處于以CSP、BGA為主的第三階段，并向以系統(tǒng)級(jí)封裝(SiP)、倒裝焊封裝(FC)、芯片上制作凸點(diǎn)(Bumping)為代表的第四階段和第五階段封裝技術(shù)邁進(jìn)。先進(jìn)封裝技術(shù)更迎合集成電路微小化、復(fù)雜化和集成化的發(fā)展趨勢(shì)，是封測(cè)產(chǎn)業(yè)未來(lái)的發(fā)展方向。

半導(dǎo)體行業(yè)的發(fā)展遵循著摩爾定律，先進(jìn)制程每?jī)赡旮乱淮?，隨著摩爾定律極限的逼近，工藝突破難度加大，各大廠商為追求低成本，高性能，將突破點(diǎn)聚焦在封測(cè)技術(shù)上，先進(jìn)封測(cè)技術(shù)取代趨勢(shì)顯著。

二、半導(dǎo)體封測(cè)市場(chǎng)概況

2021年，我國(guó)集成電路產(chǎn)業(yè)銷(xiāo)售額達(dá)到10458億元，同比增長(zhǎng)18%。其中，設(shè)計(jì)業(yè)銷(xiāo)售額4519億，同比增長(zhǎng)19%;制造業(yè)銷(xiāo)售額3176億元，同比增長(zhǎng)24%;封測(cè)業(yè)銷(xiāo)售額2763億元，同比增長(zhǎng)10%。2019-2021年，封測(cè)規(guī)模的年復(fù)合增長(zhǎng)率為8%。2021年前三季度，我國(guó)半導(dǎo)體自給率52%，距離國(guó)務(wù)院制定的“2025年芯片自給率達(dá)到70%”的目標(biāo)還有較大空間。

按是否焊線，封裝工藝分為傳統(tǒng)封裝與先進(jìn)封裝。

傳統(tǒng)封裝靠金屬線實(shí)現(xiàn)芯片與外部電子元器件的電氣連接，但密度太高會(huì)導(dǎo)致短路，所以封裝面積與芯片面積比值較大。

先進(jìn)封裝采用其他非金屬線的方式進(jìn)行連接，種類(lèi)有很多，比如3D方式通過(guò)堆疊而非平面封裝，縮小了封裝面積與芯片面積的比值，并使單個(gè)封裝里集成的元器件數(shù)量更多。提升了芯片的集成度，更適用于多元化的下游應(yīng)用場(chǎng)景的需求。

與傳統(tǒng)封裝相比，先進(jìn)封裝可以提升芯片的功能密度，縮短互聯(lián)長(zhǎng)度從而優(yōu)化整體性能和功耗水平，實(shí)現(xiàn)系統(tǒng)級(jí)封裝。

2019-2015年，相比同期整體封裝市場(chǎng)(CAGR=5%)和傳統(tǒng)封裝市場(chǎng)，全球先進(jìn)封裝市場(chǎng)CAGR約8%，增長(zhǎng)更為顯著，將成為全球封裝市場(chǎng)的主要增量。國(guó)內(nèi)封測(cè)廠商技術(shù)水平基本與海外同步，2020年中國(guó)大陸先進(jìn)封裝產(chǎn)值占全球比例從2015年的10.3%提升至2020年的14.8%。

2022年上半年，電動(dòng)汽車(chē)產(chǎn)業(yè)、大數(shù)據(jù)及人工智能的快速發(fā)展，對(duì)芯片產(chǎn)出的需求量與日俱增。再加上近些年來(lái)，國(guó)產(chǎn)替代意識(shí)和意愿的加強(qiáng)，給本土半導(dǎo)體業(yè)務(wù)的發(fā)展提供了強(qiáng)大的空間。因此，國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體設(shè)備供應(yīng)商上半年?duì)I收基本都實(shí)現(xiàn)了不同程度的增長(zhǎng)，并且由于手中的大量訂單，他們對(duì)今年剩余時(shí)間的出貨前景也保持信心。

從整體類(lèi)別上看，國(guó)產(chǎn)設(shè)備基本可以覆蓋到半導(dǎo)體制造的各階段所需。尤其在刻蝕、清洗、薄膜等設(shè)備方面表現(xiàn)突出。無(wú)論是從一、二級(jí)市場(chǎng)追捧、上市公司業(yè)績(jī)亮眼等角度來(lái)看，本土半導(dǎo)體設(shè)備供應(yīng)商已經(jīng)進(jìn)入了黃金發(fā)展周期。

北方華創(chuàng)和中微公司是刻蝕設(shè)備領(lǐng)域的公司，刻蝕設(shè)備也是我國(guó)最具優(yōu)勢(shì)的半導(dǎo)體設(shè)備領(lǐng)域，已經(jīng)逐漸進(jìn)入成熟期。其中中微公司的介質(zhì)刻蝕已進(jìn)入臺(tái)積電5nm產(chǎn)線，北方華創(chuàng)在ICP(電感耦合等離子體)刻蝕領(lǐng)域較具優(yōu)勢(shì)，其14納米等離子硅刻蝕機(jī)已成功進(jìn)入主流項(xiàng)目產(chǎn)線。

北方華創(chuàng)預(yù)計(jì)2022年半年度營(yíng)收50.5億元-57.7億元，比上年同期增長(zhǎng)40%-60%。中微公司預(yù)計(jì) 2022年半年度營(yíng)業(yè)收入約 19.7 億元，同比增長(zhǎng)約 47.1% (2021 年上半年?duì)I業(yè)收入13.4 億元，同比增長(zhǎng)約 36.8%);凈利潤(rùn)為 4.1億元到 4.5億元，同比增加 565.42%到 630.34%。新增訂單約30.6億元，同比增長(zhǎng)約62%。

清洗設(shè)備供應(yīng)商盛美半導(dǎo)體2022年上半年?duì)I業(yè)收入為10.96億元，同比增長(zhǎng)75.21%，凈利潤(rùn)為2.37億元，較上年同期增長(zhǎng)163.83%。半導(dǎo)體清洗設(shè)備、前道半導(dǎo)體電鍍?cè)O(shè)備和先進(jìn)封裝濕法設(shè)備(包含后道電鍍?cè)O(shè)備)的營(yíng)業(yè)收入均有較大增長(zhǎng)。

CMP設(shè)備供應(yīng)商華海清科預(yù)計(jì)2022年半年度營(yíng)業(yè)收入為 6.8億元至7.5億元，同比增長(zhǎng)131.60%至 155.44%。實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)為 1.7億元至1.95億元，同比增長(zhǎng)140.99%至176.43%。

半導(dǎo)體晶體生長(zhǎng)設(shè)備供應(yīng)商晶盛機(jī)電預(yù)計(jì)2022年上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為10.8億元–12.5億元，比上年同期增長(zhǎng)79.91%–108.22%。

另外據(jù)消息人士稱，包括拓荊科技、涂膠顯影設(shè)備供應(yīng)商芯源微在內(nèi)的半導(dǎo)體設(shè)備制造商上半年的收入也有顯著增長(zhǎng)，未來(lái) 6-12 個(gè)月的訂單可見(jiàn)度明顯。

這些上市半導(dǎo)體設(shè)備企業(yè)中多是十幾年摸爬滾打過(guò)來(lái)的老牌企業(yè)，如今終于守得云開(kāi)見(jiàn)月明。此前芯謀研究評(píng)價(jià)老牌國(guó)產(chǎn)半導(dǎo)體設(shè)備企業(yè)中提到，“務(wù)實(shí)、穩(wěn)定的行業(yè)領(lǐng)頭人和技術(shù)團(tuán)隊(duì)，正是半導(dǎo)體設(shè)備企業(yè)邁向成功的關(guān)鍵之一。他們經(jīng)過(guò)數(shù)十年的積累，承受住了市場(chǎng)的考驗(yàn)。當(dāng)產(chǎn)業(yè)化機(jī)遇來(lái)臨之時(shí)，這些經(jīng)驗(yàn)老道、實(shí)力雄厚的實(shí)干企業(yè)就乘風(fēng)而起。”