央行發(fā)布數(shù)字貨幣對于人民幣的地位有無影響

中國有可能將很快領(lǐng)先于其他大國發(fā)行數(shù)字貨幣，此舉或?qū)⑻嵘嗣駧诺娜虻匚唬訌娧胄械呢泿耪弑O(jiān)管和政府監(jiān)督能力。采用數(shù)字人民幣或有助于中國挑戰(zhàn)環(huán)球銀行間金融電信協(xié)會（SWIFT）在跨境支付領(lǐng)域的主導(dǎo)地位。

SWIFT主導(dǎo)下數(shù)字人民幣可提升人民幣在海外的地位

全球有大約10%的金融機構(gòu)是CIPS和SPFS網(wǎng)絡(luò)的使用者。今年第2季度，人民幣在全球央行的外匯儲備中占比1.86%，對比2016年第4季度僅0.84%。8月，人民幣在全球支付中占比2.2%。

數(shù)字現(xiàn)金將從狹義貨幣、大型銀行和機構(gòu)開始

央行有可能會計劃用數(shù)字現(xiàn)金取代狹義貨幣M0入手。M0指流通中的現(xiàn)金（硬幣和紙幣）以及其他易兌換為現(xiàn)金的貨幣等價物。中國當(dāng)前的貨幣制度和貨幣供應(yīng)政策不太可能適應(yīng)數(shù)字貨幣，因為央行需按照 100% 準(zhǔn)備金制將央行數(shù)字貨幣兌換給商業(yè)銀行。因此，市場參與者認為央行最初可能會將數(shù)字貨幣兌換給中國四大行、阿里巴巴、騰訊和中國銀聯(lián)，這些機構(gòu)再將數(shù)字貨幣兌換給公眾。

在截至9月底的前6個季度里，中國的M0供應(yīng)量在1-1.1萬億元人民幣的范圍內(nèi)浮動。在此期間，貨幣供應(yīng)的乘數(shù)效應(yīng)也保持穩(wěn)定，M2供應(yīng)量維持在2.6-2.8萬億元人民幣之間。