中國(guó)移動(dòng)營(yíng)收凈利雙雙下跌，布局5G能否挽回局面

回溯了中國(guó)移動(dòng)過(guò)去十年（2009-2018）的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，營(yíng)收、凈利雙雙下跌的情況還是第一次出現(xiàn)。

8月8日午間，中國(guó)移動(dòng)（0914.HK）發(fā)布了截至2019年6月30日的上半年財(cái)報(bào)。財(cái)報(bào)顯示，中國(guó)移動(dòng)上半年?duì)I運(yùn)收入實(shí)現(xiàn)人民幣3894億元，同比下降0.6%，公司股東應(yīng)占利潤(rùn)為561億元，同比下降14.6%。營(yíng)收凈利雙雙下跌，反映出中國(guó)移動(dòng)在行業(yè)下行階段面臨的經(jīng)營(yíng)壓力。但截至8日港股收盤，中國(guó)移動(dòng)股價(jià)僅微跌0.16%，市場(chǎng)反應(yīng)溫和。中國(guó)移動(dòng)也正在加緊5G布局，加速轉(zhuǎn)向價(jià)值經(jīng)營(yíng)，進(jìn)行組織架構(gòu)調(diào)整，努力修補(bǔ)業(yè)務(wù)短板。

流量紅利消退，行業(yè)整體萎縮，移動(dòng)創(chuàng)十年來(lái)最大凈利跌幅

回溯了中國(guó)移動(dòng)過(guò)去十年（2009-2018）的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，在個(gè)別年份中，中國(guó)移動(dòng)的營(yíng)收和凈利兩項(xiàng)中的一項(xiàng)都曾有過(guò)下跌，但營(yíng)收、凈利雙雙下跌的情況還是第一次出現(xiàn)。2013-2015年，中國(guó)移動(dòng)凈利連續(xù)三年下跌，但同期營(yíng)收均穩(wěn)步上漲。

而且，即使在這三年里，其凈利最大跌幅也不過(guò)是2014年錄得的10.2%。也就是說(shuō)，中國(guó)移動(dòng)在今年上半年創(chuàng)造了過(guò)去十年來(lái)最大的凈利跌幅。營(yíng)收方面，2018年，中國(guó)移動(dòng)首次出現(xiàn)營(yíng)收下降（-0.5%）。2019年上半年，中國(guó)移動(dòng)的營(yíng)收延續(xù)了下降趨勢(shì)，且跌幅略有擴(kuò)大。

中國(guó)移動(dòng)2013-2015年期間的凈利下滑，主要原因是高企的4G建網(wǎng)資本開(kāi)支和營(yíng)銷費(fèi)用的增加。彼時(shí)，中國(guó)移動(dòng)為了擺脫其TD-SCDMA 3G網(wǎng)絡(luò)模式的先天不足，搶先布局具有中國(guó)自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的4G網(wǎng)絡(luò)。隨后幾年的公司業(yè)績(jī)和運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)表明，中國(guó)移動(dòng)在4G、固網(wǎng)寬帶等領(lǐng)域的布局獲得了可觀的回報(bào)。

半年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)移動(dòng)今年上半年移動(dòng)客戶凈增998萬(wàn)，達(dá)到9.35億；4G客戶凈增2113萬(wàn)，達(dá)到7.34億；有線寬帶客戶凈增1820萬(wàn)，達(dá)到1.75億；物聯(lián)網(wǎng)智能連接凈增1.42億，達(dá)到6.93億。

然而，即使坐穩(wěn)了運(yùn)營(yíng)商老大的地位，中國(guó)移動(dòng)的業(yè)績(jī)也不得不面對(duì)行業(yè)天花板的擠壓。董事長(zhǎng)楊杰在半年報(bào)中向股東表示，隨著傳統(tǒng)通信業(yè)務(wù)市場(chǎng)趨于飽和，流量紅利快速消退，簡(jiǎn)單依靠傳統(tǒng)要素投入來(lái)推動(dòng)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)難以為繼，行業(yè)整體呈現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，公司的收入和盈利也承受較大壓力。

半年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2019年上半年，中國(guó)移動(dòng)數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)營(yíng)收2917.8億，與去年同期相比，僅增長(zhǎng)3%。而數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)在總營(yíng)收的占比高達(dá)83%，其增速的緩慢給公司營(yíng)收的增長(zhǎng)帶來(lái)很大壓力。

與此同時(shí)，提速降費(fèi)工作的持續(xù)推進(jìn)，也在客觀上削弱了包括中國(guó)移動(dòng)在內(nèi)的三大基礎(chǔ)運(yùn)營(yíng)商的數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)的盈利能力。今年7月底，在工信部舉辦的一場(chǎng)推進(jìn)提速降費(fèi)的座談會(huì)上，中國(guó)移動(dòng)市場(chǎng)部副總經(jīng)理首建國(guó)就表示，中國(guó)移動(dòng)提速降費(fèi)工作累計(jì)讓利2026億元，用戶手機(jī)上網(wǎng)單價(jià)累計(jì)降幅達(dá)91.5%，國(guó)際漫游流量平均單價(jià)較2015年下降超過(guò)80%。

降本增效，布局5G，中國(guó)移動(dòng)要從規(guī)模經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)向價(jià)值經(jīng)營(yíng)

在第三次出現(xiàn)利潤(rùn)下跌的2015年，中國(guó)移動(dòng)悄然跨過(guò)了一個(gè)分水嶺——其數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)收入規(guī)模首次超過(guò)語(yǔ)音業(yè)務(wù)，占到通信服務(wù)收入的52.0%。4G時(shí)代流量紅利帶來(lái)的穩(wěn)定增長(zhǎng)，讓中國(guó)移動(dòng)過(guò)上了幾年?duì)I收、凈利雙增長(zhǎng)的好日子。而在4G網(wǎng)絡(luò)的潛力已經(jīng)充分發(fā)揮出來(lái)，流量紅利開(kāi)始消退之際，中國(guó)移動(dòng)自然將相當(dāng)大的增長(zhǎng)期待放在了5G這個(gè)“新的歷史性機(jī)遇”上。

6月6日，中國(guó)移動(dòng)與中國(guó)電信、中國(guó)聯(lián)通、中國(guó)廣電同時(shí)獲得工業(yè)和信息化部頒發(fā)的5G業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)許可，2019年成為中國(guó)5G元年。而對(duì)于三大運(yùn)營(yíng)商來(lái)說(shuō)，5G市場(chǎng)大戰(zhàn)的發(fā)令槍，也在6月6日這一天正式打響了。

不到一個(gè)月后的6月25日，中國(guó)移動(dòng)就在上海發(fā)布了其“5G+”計(jì)劃。楊杰在發(fā)布會(huì)上宣布，2019年，中國(guó)移動(dòng)將建設(shè)超過(guò)5萬(wàn)個(gè)5G基站，在超過(guò)50個(gè)城市提供5G商用服務(wù)。2020年，中國(guó)移動(dòng)將在所有地級(jí)以上城市提供5G商用服務(wù)。

中國(guó)移動(dòng)5G基站建設(shè)的力度，從重點(diǎn)城市的數(shù)據(jù)上便能窺一斑而見(jiàn)全豹。8月7日，來(lái)自北京市通信管理局的消息稱，預(yù)計(jì)到2019年年底，北京將建設(shè)5G基站超過(guò)10000個(gè)。而北京移動(dòng)官方回應(yīng)新京報(bào)記者稱，今年年底前，移動(dòng)就要在北京建設(shè)超過(guò)8000個(gè)站點(diǎn)，初步實(shí)現(xiàn)東西五環(huán)、北五環(huán)、南四環(huán)范圍內(nèi)及郊區(qū)的基本覆蓋。雖然聯(lián)通和電信拒絕透露其基站數(shù)量，但是顯然中國(guó)移動(dòng)的5G基站數(shù)量將在總數(shù)中占據(jù)相當(dāng)大的比例。

不過(guò)，在追求規(guī)模的同時(shí)，中國(guó)移動(dòng)也認(rèn)識(shí)到了規(guī)模效應(yīng)的局限。在半年報(bào)中，中國(guó)移動(dòng)強(qiáng)調(diào)，要“全力推進(jìn)高質(zhì)量發(fā)展”“打造基于規(guī)模的價(jià)值經(jīng)營(yíng)體系”。在半年報(bào)的“未來(lái)展望”部分，中國(guó)移動(dòng)還指出，信息通信技術(shù)正在從經(jīng)濟(jì)發(fā)展的“基礎(chǔ)動(dòng)力”加速轉(zhuǎn)變?yōu)椤昂诵囊妗保畔⑼ㄐ攀袌?chǎng)也正在從“要素競(jìng)爭(zhēng)”加速轉(zhuǎn)向“要素+能力”的競(jìng)爭(zhēng)。

因此，在5G戰(zhàn)略規(guī)劃中，中國(guó)移動(dòng)表示，將大力融合5G與AICDE（人工智能、物聯(lián)網(wǎng)、云計(jì)算、大數(shù)據(jù)、邊緣計(jì)算），打造以5G為中心的智能基礎(chǔ)設(shè)施；聯(lián)合社會(huì)各方創(chuàng)新力量，構(gòu)建5G開(kāi)放型生態(tài)體系；面向農(nóng)業(yè)、工業(yè)、交通、醫(yī)療、城市、金融、教育等領(lǐng)域，推出創(chuàng)新融合應(yīng)用，更好地促進(jìn)產(chǎn)業(yè)數(shù)字化。

然而，電信行業(yè)分析師付亮向新京報(bào)記者表示，5G相關(guān)行業(yè)和應(yīng)用還處于布局和實(shí)驗(yàn)階段，在實(shí)現(xiàn)獨(dú)立組網(wǎng)（SA）前，將基本上是一個(gè)投入大于產(chǎn)出的狀況。因此，中國(guó)移動(dòng)在5G上的大量投入在短期內(nèi)不會(huì)對(duì)其財(cái)報(bào)產(chǎn)生改善的效果。

楊杰董事長(zhǎng)新官上任，重構(gòu)組織架構(gòu)，補(bǔ)足業(yè)務(wù)短板

除了經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)和5G布局這樣備受矚目的內(nèi)容，中國(guó)移動(dòng)的半年報(bào)還透露出了一些不那么起眼的變化。報(bào)告透露，今年上半年，中國(guó)移動(dòng)已完成組織運(yùn)營(yíng)體系的改革，以政企分公司為基礎(chǔ)成立政企事業(yè)部；以蘇州研發(fā)中心為基礎(chǔ)成立云能力中心；以杭州研發(fā)中心為基礎(chǔ)成立智慧家庭運(yùn)營(yíng)中心；設(shè)立總部國(guó)際業(yè)務(wù)部。

這一表述，印證了多家媒體關(guān)于中國(guó)移動(dòng)組織架構(gòu)調(diào)整的報(bào)道：中國(guó)移動(dòng)已確定進(jìn)行組織架構(gòu)調(diào)整，拆分政企客戶分公司。拆分之后，中國(guó)移動(dòng)政企業(yè)務(wù)將效仿電信模式，管理職能將收歸總部，業(yè)務(wù)開(kāi)展由各分公司負(fù)責(zé)。

2019年3月，原中國(guó)電信黨組書記、董事長(zhǎng)楊杰轉(zhuǎn)任中國(guó)移動(dòng)一把手。這次拆分政企公司，是中國(guó)移動(dòng)董事長(zhǎng)楊杰在上任半年之內(nèi)第一個(gè)重大調(diào)整。而這或許只是中國(guó)移動(dòng)組織架構(gòu)調(diào)整的一個(gè)開(kāi)始。

根據(jù)中國(guó)移動(dòng)2018年年報(bào)，移動(dòng)2018年全年收入超過(guò)8400億元人民幣，其中政企業(yè)務(wù)全年業(yè)務(wù)收入725.55億元，占比不足9%。在移動(dòng)業(yè)務(wù)上一家獨(dú)大的中國(guó)移動(dòng)，也并非沒(méi)有自己的短板。

此前，在楊杰的帶領(lǐng)下，中國(guó)電信在三大運(yùn)營(yíng)商的政企業(yè)務(wù)中占據(jù)了一半以上市場(chǎng)。據(jù)中國(guó)電信2018年報(bào)，公司IDC（數(shù)據(jù)中心托管）和云業(yè)務(wù)分別同比增長(zhǎng)22.4%和85.9%，拉動(dòng)服務(wù)收入增長(zhǎng)近2個(gè)百分點(diǎn)，物聯(lián)網(wǎng)收入和連接規(guī)模再度翻番。公司智能應(yīng)用生態(tài)圈正在成為其業(yè)務(wù)增長(zhǎng)的新動(dòng)能。這或許能夠解釋，楊杰為何要拿中國(guó)移動(dòng)的政企業(yè)務(wù)開(kāi)刀。

通過(guò)修補(bǔ)政企業(yè)務(wù)等方面的業(yè)務(wù)短板，楊杰治下的中國(guó)移動(dòng)或許能夠走得更加穩(wěn)健。分析師付亮向新京報(bào)記者表示，相比于聯(lián)通、電信，中國(guó)移動(dòng)對(duì)個(gè)人數(shù)據(jù)流量業(yè)務(wù)的依賴更大，業(yè)績(jī)受提速降費(fèi)政策的影響也更大，因此也就更有動(dòng)力去進(jìn)行改革。

中國(guó)移動(dòng)在半年報(bào)中表示，目前公司正在加速打造云服務(wù)、家庭業(yè)務(wù)領(lǐng)域的核心能力，全面提升政企市場(chǎng)、國(guó)際市場(chǎng)領(lǐng)域的統(tǒng)籌和拓展能力，采取總部管總、區(qū)域主戰(zhàn)、專業(yè)主建的策略，以打造收入增長(zhǎng)新動(dòng)能。楊杰新官上任之后的改革之火，或許還將會(huì)燒到更多、更深的地方。