摩根大通正在通過區(qū)塊鏈技術來解決傳統(tǒng)銀行業(yè)的發(fā)展動力問題

美國銀行業(yè)巨頭摩根大通銀行近年來大力投入?yún)^(qū)塊鏈技術的應用，可謂動作頻頻，力圖通過區(qū)塊鏈技術解決傳統(tǒng)銀行業(yè)的發(fā)展動力問題，提高效率，降低成本，在最新一波的科技競爭中保持優(yōu)勢。

摩根大通加密貨幣計劃旨在簡化代理行模式

目前，傳統(tǒng)金融機構之間不同金融機構間的協(xié)調有時經(jīng)常通過手工完成，而且協(xié)調的過程總體上不透明而且成本居高。據(jù)摩根大通測算，區(qū)塊鏈可以顯著簡化支付流程中代理行這一模式，投資銀行前后端流程和操作體系每年可以節(jié)省大約100億美元的成本。

盡管起步時間并非最早，摩根大通自2015年以來開始積極引入外部人才和合作伙伴，選擇了較為務實的技術線路。2016年3月，摩根大通展示了分布式加密賬本Juno，通過私有賬本網(wǎng)絡為智能合約Hopper提供支持，但隨著開發(fā)人員的離職而不了了之。

2016年10月，摩根大通宣布與初創(chuàng)企業(yè)EthLab合作開發(fā)了基于以太坊的私有區(qū)塊鏈平臺Quorum，該平臺在讓監(jiān)管機構獲得交易數(shù)據(jù)的同時，為參與方提供了隱私性。這一區(qū)塊鏈平臺對其他企業(yè)開放，鼓勵其他企業(yè)利用這一平臺開發(fā)各自的應用。目前，路易威登、星巴克咖啡、州立農(nóng)業(yè)保險公司、USAA保險公司、VAKT和IHS馬基特公司等機構已經(jīng)利用這一平臺開發(fā)了有關區(qū)塊鏈應用，摩根大通則利用這一平臺開發(fā)了銀行間信息網(wǎng)絡系統(tǒng)以及JPM Coin。為吸引更多企業(yè)使用Quorum平臺，摩根大通正在醞釀剝離這一平臺，只保留一小部分股權。

2017年4月，摩根大通退出了2014年創(chuàng)建的R3CEV區(qū)塊鏈聯(lián)盟，轉而追尋自己的區(qū)塊鏈技術路線。2017年10月，摩根大通為其利用分布式賬本等區(qū)塊鏈技術服務和便利金融交易的技術向美國政府提交了專利申請。

2017年10月，摩根大通與加拿大皇家銀行和澳新銀行聯(lián)合宣布成立銀行間信息網(wǎng)絡系統(tǒng)（INN），這一創(chuàng)意旨在利用區(qū)塊鏈技術優(yōu)化和提高全球支付流程，解決銀行之間在支付上的信息共享問題，提高交易效率。銀行間信息網(wǎng)絡系統(tǒng)將尋求減少所需參與方數(shù)量，這些用來滿足各種合規(guī)和數(shù)據(jù)相關要求，減緩了支付過程。

目前，全球已經(jīng)有259家銀行加入了銀行間信息網(wǎng)絡系統(tǒng)，中國大連銀行、南京銀行、中信銀行、廣發(fā)銀行、浙商銀行、上海農(nóng)商行和南洋商業(yè)銀行等也先后加入這一平臺。摩根大通還計劃在2019年第三季度增加國內(nèi)和跨境匯款轉賬功能，以與TransferWise和瑞波幣等競爭。最新的功能將可以使銀行得以實時核驗匯款收款方的信息，減少數(shù)據(jù)錯誤帶來的交易延誤。 據(jù)了解，目前匯款轉賬交易中有5%至20%的交易無法獲得銀行的放行。 摩根大通還計劃在2019年第三季度向金融科技企業(yè)推出測試沙盒，幫助金融科技初創(chuàng)企業(yè)利用這一平臺開發(fā)出應用產(chǎn)品。

2019年2月14日，摩根大通宣布計劃推出自己的數(shù)字加密貨幣JPM Coin，旨在通過區(qū)塊鏈技術幫助用戶實現(xiàn)及時的轉賬支付，摩根大通成為首個宣布將推出自己加密貨幣的美國銀行。目前，摩根大通正在就此進行測試，預計在今年下半年向其機構用戶推出，JPM Coin將與美元掛鉤，摩根大通會根據(jù)用戶賬戶的資產(chǎn)項發(fā)行相應數(shù)量的加密貨幣，用戶在轉賬和支付時首先會在其區(qū)塊鏈平臺Quorum上實現(xiàn)加密貨幣的轉移，隨后加密貨幣再轉換成美元。預計這一應用在2019年年底向部分用戶推出后，將為用戶節(jié)省結算時間，減少交易對手方風險和結算風險，降低資本金要求。不過，這一產(chǎn)品的推出仍將取決于監(jiān)管機構的批準。

除此之外，JPM Coin還將可以用于債券和大宗商品交易。摩根大通數(shù)字金融服務和區(qū)塊鏈業(yè)務負責人Umar Farooq表示，摩根大通在歐洲、美國和日本的用戶對利用數(shù)字加密貨幣提高交易速度和降低成本表示出興趣。他說，這一技術很好，但資質認定和許可將花費時間。

業(yè)內(nèi)人士分析認為，由于摩根大通將要推出的JPM Coin離不開中間機構，并將接受監(jiān)管，而摩根大通通過私有的區(qū)塊鏈平臺控制JPM Coin的賬本，這一加密貨幣將形同穩(wěn)定幣。因預計僅用于摩根大通用戶之間的交易，這一加密貨幣與其他加密貨幣相比應用范圍有限，個人投資者將無法參與。

摩根大通表示，希望以后JPM Coin 的錨定范圍可以擴大到其他貨幣，并計劃于監(jiān)管機構合作推廣JPM Coin的應用范圍。

2019年5月2日，摩根大通宣布與微軟云計算平臺Azure 合作為企業(yè)利用Quorum開發(fā)區(qū)塊鏈應用提供支持。技術人員可以利用Azure工具開發(fā)和測試區(qū)塊鏈密碼，并可以由Azure 云計算平臺管理這些密碼。企業(yè)在Quorum開發(fā)區(qū)塊鏈驗證概念的時間將從此前的長達6個月減少為6周左右。Quorum成為Azure云計算平臺接入的首個區(qū)塊鏈平臺。

接受記者采訪的摩根大通一名熟悉區(qū)塊鏈和加密貨幣的業(yè)內(nèi)人士表示，與臉書的創(chuàng)新型科技企業(yè)相比，摩根大通在實施技術創(chuàng)新方面可能遠缺乏競爭力，但摩根大通熟知銀行業(yè)監(jiān)管要求和環(huán)境，通過推出更加務實和貼近實際需求的區(qū)塊鏈應用產(chǎn)品可能更容易獲得監(jiān)管機構的放行。

合規(guī)、市場和技術障礙并存

摩根大通銀行在2018年5月發(fā)布的《區(qū)塊鏈和分布式革命》報告認為，區(qū)塊鏈應用的主要短期障礙包括在新系統(tǒng)基礎設施上的投資、技術障礙和安全關切三個方面。業(yè)界需要在近期投入和遠期收益之間做出權衡，區(qū)塊鏈技術的規(guī)?；瘧?、數(shù)據(jù)隱私、技術標準化、執(zhí)行速度和與現(xiàn)有系統(tǒng)之間兼容等方面面臨一定的技術挑戰(zhàn)，廣為人知的加密貨幣議題可能影響人們對安全風險的認知。

2017年5月，納斯達克公司與花旗銀行財務與貿(mào)易解決方案公司宣布將為私人證券交易聯(lián)合推出一個新的一體化支付解決方案，通過分布式賬本實現(xiàn)直接的支付處理和自動協(xié)調。不過，這兩家公司并沒有繼續(xù)推動這一項目。原因在于，盡管這一解決方案在測試中成功，但實施起來的安全成本將超過帶來的收益。

摩根大通報告認為，在公司金融領域，區(qū)塊鏈可以在供應鏈、融資和支付與清算方面開展應用。在供應鏈方面，區(qū)塊鏈可以創(chuàng)設可審計和共享的交易記錄，為供應鏈提供保障和認證產(chǎn)品。融資方面，區(qū)塊鏈可以通過去中心化和程序合約執(zhí)行提高現(xiàn)有資本市場的發(fā)行方和資本提供方的連接性；利用數(shù)字資產(chǎn)創(chuàng)建具有特色的新型資本。在支付和清算方面，區(qū)塊鏈可以為所有市場參與者提供透明的交易，并把清算時間減少至T+0水平；通過區(qū)塊鏈網(wǎng)絡驗證交易可以顯著減少交易對手風險；避開中介執(zhí)行支付指令可以降低交易成本。

不過，在支付領域應用區(qū)塊鏈技術仍面臨多個短期障礙，包括監(jiān)管和司法合規(guī)標準上需要確定新的標準和流程；反洗錢方面需要設立針對去中心化網(wǎng)絡的反洗錢標準。

摩根大通表示，盡管區(qū)塊鏈和分布式賬本技術在快速發(fā)展，這一技術仍在成熟過程中。在加密貨幣越來越成為一個資產(chǎn)類別，日益吸引資產(chǎn)管理經(jīng)理興趣的同時，企業(yè)對區(qū)塊鏈技術的應用很大程度上處于概念驗證階段。

摩根大通認為，從2015年以來，業(yè)界在對區(qū)塊鏈技術進行評估，技術提供方和企業(yè)開始試驗有關技術，銀行和金融領域基礎設施中介公司開始討論和研究區(qū)塊鏈；從2016年至2020年，將處于區(qū)塊鏈技術原型和先導項目運行時期，市場出現(xiàn)聯(lián)盟、自有技術公司和開源協(xié)議等多個主體，銀行和技術設施中介企業(yè)推出驗證概念以對區(qū)塊鏈技術進行驗證并決定其價值和可擴展性；從2018年以來，開始出現(xiàn)區(qū)塊鏈技術應用的孤島，區(qū)塊鏈解決方案主要圍繞在很少幾個供應商周圍，驗證成功的概念和先導項目開始進入市場；整個行業(yè)何時能夠熟悉區(qū)塊鏈技術并具備信心，以及區(qū)塊鏈技術何時替代集中控制的基礎設施實現(xiàn)完全的去中心化現(xiàn)在仍不確定。

摩根大通區(qū)塊鏈卓越中心負責人Christine Moy表示，加拿大國民銀行利用摩根大通區(qū)塊鏈平臺發(fā)行1.5億美元一年期浮動利率美元定期存款是在區(qū)塊鏈平臺發(fā)行傳統(tǒng)金融產(chǎn)品的一個例子，下一階段將是資產(chǎn)管理經(jīng)理真正地參與到這些產(chǎn)品交易中來。

2019年4月10日，摩根大通首席執(zhí)行官杰米 戴蒙在美國國會出行聽證會時表示，考慮到已經(jīng)和正在開展的實驗和測試，摩根大通認為區(qū)塊鏈技術將會隨著時間推移而能夠發(fā)揮作用。

路透社對大型企業(yè)在過去4年公布的33項區(qū)塊鏈相關項目進行梳理后發(fā)現(xiàn)，至少有十多個涉及大型銀行、交易所和科技企業(yè)的項目沒有走出測試階段，而那些已經(jīng)完成測試的項目也尚未進入廣泛應用階段。 一些高級管理人員表示，監(jiān)管方面的障礙經(jīng)常會令項目實施的節(jié)奏放緩，在臉書公司的天秤座加密貨幣計劃受到全球監(jiān)管機構和政界人士的抵制后，區(qū)塊鏈項目受到的審視很可能將增加。

比如，德勤與SETL在2016年宣布的區(qū)塊鏈支付系統(tǒng)和IBM與三菱日聯(lián)銀行在2016年共同宣布的區(qū)塊鏈項目均沒有繼續(xù)推進，而澳大利亞證交所近期表示將按計劃在2021年推出基于區(qū)塊鏈的技術以代替其原有的證券清算和結算系統(tǒng)，美國存管信托結算公司預計在今年推出基于區(qū)塊鏈的交易信息倉庫。此外，美國保險服務協(xié)會已經(jīng)推出了基于區(qū)塊鏈的數(shù)據(jù)報送系統(tǒng)，但尚未實現(xiàn)廣泛應用；美國外匯交易結算巨頭CLS在2018年宣布推出基于區(qū)塊鏈的支付網(wǎng)絡服務CLSNet，并有多家銀行先后加入。

紐約市區(qū)塊鏈中心負責人Zlata Baldekova表示，摩根大通和臉書Libra等加密貨幣都處于初始階段，在正式推出前需要克服監(jiān)管等方面的很多障礙，目前階段對新的倡議不設立場，以觀望為主。

瑞銀集團投資銀行部門負責戰(zhàn)略投資的Hyder Jarrey表示，區(qū)塊鏈應用對市場起到的是轉型作用，而非大爆炸式的突變，預計主要區(qū)塊鏈項目要取得重要的影響將需要3至7年的時間。

西班牙國家銀行數(shù)字投資負責人John Whelan表示，區(qū)塊鏈項目需要在技術、市場需求和合規(guī)三個方面同時推進，即便涉入這一領域很早，可能難以發(fā)現(xiàn)三者能夠很好結合在一起。