基于區(qū)塊鏈技術(shù)可以有效解決場外風(fēng)險(xiǎn)對沖市場的平臺Fortuna介紹

Fortuna是一個(gè)分布式風(fēng)險(xiǎn)對沖區(qū)塊鏈平臺，也是掌握區(qū)塊鏈底層開發(fā)技術(shù)、擁有豐富金融市場管理與實(shí)務(wù)經(jīng)驗(yàn)的“風(fēng)險(xiǎn)對沖+區(qū)塊鏈”的實(shí)施和推廣平臺。

Fortuna 的業(yè)務(wù)核心是通過對區(qū)塊鏈的分布式共識算法、智能合約技術(shù)、數(shù)字貨幣機(jī)制等領(lǐng)域的創(chuàng)新與優(yōu)化，重點(diǎn)解決場外衍生品交易市場的信任缺失、效率低下、流動性受限等三個(gè)核心瓶頸問題。同時(shí)在傳統(tǒng)衍生品市場之外，創(chuàng)設(shè)一個(gè)合約顆粒度更細(xì)的精準(zhǔn)對沖市場、錨定新型基礎(chǔ)資產(chǎn)的增量對沖市場、知識與財(cái)務(wù)門檻更低的普惠對沖市場。此外，基于區(qū)塊鏈技術(shù)，為監(jiān)管部門對場外風(fēng)險(xiǎn)對沖市場的監(jiān)管與監(jiān)控提供實(shí)時(shí)數(shù)據(jù)與技術(shù)工具，為場外交易市場自律自治機(jī)制提供算法基礎(chǔ)與技術(shù)支持，打造一個(gè)以風(fēng)險(xiǎn)管理為本源的成熟風(fēng)險(xiǎn)對沖市場。

創(chuàng)新

01 解決場外對沖的信任缺失問題

FORTUNA平臺希望通過分布式共識、智能合約、資金監(jiān)管、分布式Quote機(jī)制、全網(wǎng)仲裁、信用記錄、自律機(jī)制七個(gè)維度的創(chuàng)新與優(yōu)化，有效解決場外風(fēng)險(xiǎn)對沖市場的信任機(jī)制缺失與信用風(fēng)險(xiǎn)難以管控的問題。

02 解決場外對沖的效率低下問題

FORTUNA平臺希望以合約創(chuàng)建與簽署、全網(wǎng)詢價(jià)與報(bào)價(jià)、交割清算、數(shù)據(jù)監(jiān)管等四個(gè)重點(diǎn)環(huán)節(jié)為切入點(diǎn)，提升場外衍生品市場的整體運(yùn)營效率。

03 解決場外對沖的流動性受限問題

FORTUNA平臺希望通過統(tǒng)一交易媒介FOTA、創(chuàng)設(shè)PuC合約、動力機(jī)制設(shè)計(jì)、增量市場創(chuàng)設(shè)等四個(gè)重點(diǎn)環(huán)節(jié)為切入點(diǎn)，提升場外衍生品市場的流動性。

04 動力機(jī)制設(shè)計(jì)

FORTUNA平臺的智能合約除了層次化架構(gòu)設(shè)計(jì)外，還支持PrC私營合約和PuC公營合約兩類合約的創(chuàng)建，PrC合約適用于1對1的個(gè)性化合約訂立模式，PuC合約類似于中心化交易所的標(biāo)準(zhǔn)化合約，在標(biāo)準(zhǔn)化條款設(shè)計(jì)的基礎(chǔ)上引入做市商提供流動性支持，適用于N對N的合約交易模式。PuC創(chuàng)建者可以享受由該合約模板所生成的所有合約所帶來的交易手續(xù)費(fèi)分成。

05 支持粒度更細(xì)的合約類型和錨定新型的基礎(chǔ)資產(chǎn)

通過交易結(jié)構(gòu)個(gè)性化與合約標(biāo)的迷你化，突破當(dāng)前市場交易品種有限、反應(yīng)鏈條過長及分叉、直接關(guān)聯(lián)標(biāo)的缺失等問題，提升風(fēng)險(xiǎn)對沖的具象性與精準(zhǔn)性。

06 解決全球場外衍生品交易市場的監(jiān)管問題

智能合約可編程性與自動執(zhí)行的技術(shù)特性、數(shù)字貨幣基于公共地址的7*24小時(shí)透明監(jiān)管、全網(wǎng)分布式共識算法驅(qū)動的全網(wǎng)投票與仲裁等各類基于區(qū)塊鏈系統(tǒng)的新型技術(shù)特點(diǎn)與手段，可以為監(jiān)管部門在合約履約、資金監(jiān)管、仲裁判定等各個(gè)領(lǐng)域提供全新的監(jiān)管思路。

Fortuna 技術(shù)架構(gòu)

Fortuna 的整體技術(shù)架構(gòu)如下圖所示：

Fortuna 生態(tài)體系

Fortuna 的整個(gè)生態(tài)體系如下圖所示：

Fortuna 整個(gè)生態(tài)體系是建立在 Fortuna 區(qū)塊鏈以及三個(gè)核心組件基礎(chǔ)上的：為合約創(chuàng)建、交易、清算等環(huán)節(jié)提供整體支撐的智能合約架構(gòu) ContractStructure、解決分布式報(bào)價(jià)/結(jié)果判定問題的分布式報(bào)價(jià)機(jī)制 Quote Scheme、各類平臺角色的職能、互動關(guān)系與動力機(jī)制定義。

基于底層區(qū)塊鏈與核心組件的基礎(chǔ)上，由合約模板創(chuàng)建者 CoT Maker 在主體協(xié)議 Main Contract 的基礎(chǔ)上進(jìn)行自由的合約模板創(chuàng)建，確定錨定的基礎(chǔ)資產(chǎn)、采用的交易結(jié)構(gòu)以及提供報(bào)價(jià)服務(wù)的 Quote Corporation；由合約交易者Contract Trader 基于不同的合約模板進(jìn)行具體合約的創(chuàng)建、廣播、交易等原子操作；由基礎(chǔ)資產(chǎn)報(bào)價(jià)員 Quoter 組成的 Quote CorporaTIon 基于分布式 Quote機(jī)制對某一類基礎(chǔ)資產(chǎn)提供共識報(bào)價(jià)服務(wù)，為智能合約的履約條件判定提供依據(jù)；由做市商 Market Maker 對 PuC 類型的合約提供做市商服務(wù)；由 DPOSA 共識算法推選出的代理人 Delegate 輪流產(chǎn)生區(qū)塊，記錄 Fortuna 生態(tài)體系中發(fā)生的一切交易。生態(tài)體系中的各類角色各司其職，各有各的盈利動機(jī)與服務(wù)/交易對象，互利互惠，自治自律，共同推進(jìn) Fortuna 生態(tài)的健康發(fā)展。

智能合約架構(gòu)

基于對智能合約整體運(yùn)作效率和風(fēng)險(xiǎn)對沖業(yè)務(wù)特性需求的考慮，F(xiàn)ortuna 平臺按照繼承模式下分層次地設(shè)計(jì)了智能合約架構(gòu)，具體如下圖：

分布式 Quote 機(jī)制

Quote 服務(wù)，即對于某一類基礎(chǔ)資產(chǎn)的報(bào)價(jià)服務(wù)，需要通過機(jī)制上的合理設(shè)計(jì)防止中心化的作惡風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)也要激勵 Quoter 持續(xù)輸出高質(zhì)量的報(bào)價(jià)服務(wù)。因此，F(xiàn)ortuna 平臺提供了一種分布式 Quote 機(jī)制：1. 基于 SVD 共識算法，實(shí)現(xiàn)去中心化 Quote 機(jī)制，有效控制作惡與操作市場的可能性；2. 通過引入股份概念，設(shè)計(jì) Quote CorporaTIon 股權(quán)管理與重分配機(jī)制，激勵 Quoter 持續(xù)提供優(yōu)質(zhì)報(bào)價(jià)服務(wù)。

DPOSA 共識算法

為了整個(gè)區(qū)塊鏈的安全有序，區(qū)塊的生成需要達(dá)成一定的共識，而共識算法則是區(qū)塊鏈技術(shù)的核心關(guān)鍵之一。在共識算法選擇上，區(qū)塊鏈會遇到和所有分布式系統(tǒng)一樣的問題：CAP原理，即在一致性 Consistency、可用性 Availability、分區(qū)容錯 ParTITIon-Tolerance 三者間只能滿足其二，而相對應(yīng)的，區(qū)塊鏈系統(tǒng)在高效率低能耗、去中心化和安全三者間，也只能滿足其二。常見的共識算法主要有 POW、POS、DPOS、PBFT，它們在效率與能耗、去中心化、安全這三個(gè)維度的特性分布具體如下圖所示：

FVLS 幣值鎖定機(jī)制

Fortuna 作為分布式風(fēng)險(xiǎn)對沖區(qū)塊鏈平臺，其本身的意義就在于以去中心的方式讓人們實(shí)現(xiàn)科學(xué)風(fēng)險(xiǎn)管理，但是作為 Fortuna 平臺唯一的使用媒介 FOTA，其本身作為數(shù)字貨幣在二級市場上被活躍交易，幣值的不穩(wěn)定對 Fortuna 平臺本身的風(fēng)險(xiǎn)對沖交易業(yè)務(wù)將帶來致命的傷害。為此，F(xiàn)ortuna 引入 FVLS（FOTA ValueLocking Service）幣值鎖定服務(wù)，讓平臺用戶在一個(gè) FOTA 幣值恒定的情況之下完成風(fēng)險(xiǎn)對沖交易，實(shí)現(xiàn)科學(xué)管理風(fēng)險(xiǎn)的目的與意義。為了簡明地闡述 FVLS 的運(yùn)作機(jī)制，我們以 FOTA 與 RMB 的匯率波動為例，假設(shè)用戶 A 與用戶 B 簽訂風(fēng)險(xiǎn)對沖合約，交易結(jié)構(gòu)非常簡單：雙方各自繳納 100FOTA 作為保證金，A 預(yù)期判斷正確則盈利 100FOTA，反之則虧損 100FOTA。假設(shè)合約訂立日 FOTA：RMB為 1:1，合約到期日 FOTA：RMB 為 2:1，有/無幣值鎖定服務(wù)的交易模式。