亞馬遜收購電影院AMC？貝索斯要的是《絕命毒師》AMC！

新冠疫情不僅打斷了美國經(jīng)濟(jì)延續(xù)11年的增長勢頭，更將美國經(jīng)濟(jì)直接推入了經(jīng)濟(jì)衰退。今年第一季度美國實(shí)際GDP年化下滑了4.8%，國際貨幣基金組織更預(yù)計(jì)美國經(jīng)濟(jì)今年或?qū)⑽s5.9%。美聯(lián)儲主席鮑威爾也給出了悲觀預(yù)期，認(rèn)為這次經(jīng)濟(jì)衰退的規(guī)模是史無前例的，如果政府不盡快推出新一輪經(jīng)濟(jì)救助方案，經(jīng)濟(jì)可能會陷入長期衰退。

經(jīng)濟(jì)衰退導(dǎo)致大批企業(yè)倒閉，也給巨頭企業(yè)帶來了收購機(jī)遇。本周一則交易消息成為了市場焦點(diǎn)。英國《每日郵報(bào)》援引消息人士的話報(bào)道，電商巨頭亞馬遜正在商談收購美國最大的電影院連鎖運(yùn)營商AMC，受此消息提振，AMC股價(jià)一度飆升了56%。該股今年以來累計(jì)下跌了43%。當(dāng)然，按照行業(yè)慣例，無論是亞馬遜還是AMC都不會對市場并購傳言置評的。

沒錯(cuò)，就是王健林曾經(jīng)收購的AMC。2012年萬達(dá)集團(tuán)斥資26億美元收購了AMC的多數(shù)股權(quán)，這是吉利集團(tuán)收購沃爾沃之后中國企業(yè)第二大海外收購案。2018年萬達(dá)以6億美元出售了AMC部分股權(quán)，所持股份從60%下降到38%。在這六年時(shí)間，AMC還收購了美國第四大電影院線Carmike和歐洲第一大電影院線Odeon，成為了全球最大的連鎖電影院線，單在美國市場就有1000多個(gè)影院。

這個(gè)消息很是令人浮想聯(lián)翩。亞馬遜不僅是電商巨頭，也是線上娛樂巨頭，擁有自己的電影制作公司Amazon Studio和流媒體平臺Prime Video。收購電影院，難道是打算創(chuàng)建同時(shí)橫跨線上和線下的娛樂新巨頭？迪士尼已經(jīng)證明了這種模式。2018年市場也曾經(jīng)傳言亞馬遜考慮收購另一家影院線Landmark。2017年亞馬遜斥資137億美元收購了生鮮連鎖超市Whole Foods，和自己的生鮮電商業(yè)務(wù)Amazon Fresh就此打通。

現(xiàn)在不僅是AMC的最低谷，也可以說是美國電影院的歷史最低點(diǎn)。受新冠疫情沖擊，全美各地陷入停擺，電影院已經(jīng)停業(yè)了快兩個(gè)月；即便是逐步解禁的地區(qū)，電影院依然是防疫重點(diǎn)，短期根本看不到全面復(fù)蘇的跡象。而且，AMC還背負(fù)著沉重的債務(wù)負(fù)擔(dān)和固定支出，短期肯定是大幅虧損。AMC的負(fù)債已經(jīng)超過了50億美元，如果美國疫情再不退卻，AMC很可能會就此破產(chǎn)。

實(shí)際上，電影院這次遭受的打擊比大蕭條時(shí)期還要慘。三十年代經(jīng)濟(jì)大蕭條時(shí)期，好萊塢及時(shí)調(diào)整內(nèi)容，大量生產(chǎn)輕松愉快的歌舞片，帶動電影院很快走出了低谷，甚至迎來了一波觀眾高峰。在三十年代，超過一半的美國人每周都會去一次電影院。當(dāng)時(shí)的電影票只有25美分。

如果貝索斯真的認(rèn)為美國疫情會很快退卻，看好娛樂業(yè)的增長前景，那么現(xiàn)在的確是抄底收購線下娛樂資產(chǎn)的好機(jī)會。要知道，AMC現(xiàn)在市值還不到5億美元，距離市值最高峰35億美元已經(jīng)是恍如隔世。不由感嘆，萬達(dá)這筆收購真是血虧，還好之前拋售了部分股權(quán)，算是回了一點(diǎn)本。

正當(dāng)財(cái)經(jīng)媒體各種分析浮想聯(lián)翩的時(shí)候，事態(tài)突然發(fā)生了變化。內(nèi)幕人士向美國并購行業(yè)新聞CTFN透露，亞馬遜的確是想收購AMC，但卻不是電影院連鎖商AMC Entertainment，而是有線電視頻道AMC Networks，英國《每日郵報(bào)》鬧了一個(gè)大烏龍。消息出來之后，AMC Entertainment股價(jià)就跟泄了氣的皮球一樣回跌。而AMC Networks的股價(jià)開始坐電梯走高。

喜歡美劇的人應(yīng)該都知道這家AMC，他們不僅有自己的有線頻道，更是電視劇出品公司?！督^命毒師》(Breaking Bad)、《行尸走肉》(The Walking Dead)、《廣告狂人》(Mad Men)、《風(fēng)騷律師》(Better Call Saul)都是AMC的代表作品?！督^命毒師》是美國歷史上最成功的電視劇，獲得了262個(gè)獎項(xiàng)提名，拿到了110個(gè)獎項(xiàng)，這部神劇的觀眾評分也創(chuàng)下了吉尼斯世界紀(jì)錄?！缎惺呷狻返谖寮靖且?729萬人創(chuàng)下了美劇收視觀眾之最。

過去幾年，AMC Networks已經(jīng)多次成為市場傳言的并購對象。這家公司有著穩(wěn)定的觀眾和強(qiáng)大的原創(chuàng)，現(xiàn)金流一直保持穩(wěn)??；更重要的是價(jià)格也不貴，目前市值也只有13.5億美元。上周AMC CFO在分析師電話會議上還被問到了收購問題，CFO回答“我又不是控股股東，你應(yīng)該去問他們?！?/p>

AMC的控股股東是美國媒體娛樂大亨查爾斯·多蘭(Charles Dolan)，身價(jià)超過50億美元。多蘭家族不僅擁有AMC和米高梅，還有紐約的一大堆娛樂、體育和地產(chǎn)業(yè)務(wù)，其中包括了紐約尼克斯隊(duì)。尼克斯隊(duì)現(xiàn)老板詹姆斯·多蘭(James Dolan)就是他的兒子。

不過，這些Old Money在科技新貴貝索斯面前，只是一個(gè)零頭罷了。亞馬遜市值超過1.18萬億美元，貝索斯個(gè)人資產(chǎn)超過1450億美元。收購絕大多數(shù)傳統(tǒng)行業(yè)公司都是信手拈來。

相比收購電影院線AMC，亞馬遜收購有線電視AMC符合邏輯多了。前者是重資產(chǎn)高負(fù)債，后者是輕資產(chǎn)高價(jià)值，而且對亞馬遜現(xiàn)有娛樂業(yè)務(wù)是一個(gè)強(qiáng)力補(bǔ)充。如果亞馬遜收購了AMC，不僅在有線電視領(lǐng)域占據(jù)了一個(gè)重要位置，還能進(jìn)一步增強(qiáng)自己的原創(chuàng)內(nèi)容制作實(shí)力，進(jìn)一步挑戰(zhàn)行業(yè)老大Netflix。

流媒體和線上娛樂顯然是亞馬遜未來的投資和增長重點(diǎn)。此次新冠疫情期間，Netflix無疑是最大贏家，第一季度新增近1600萬訂閱用戶，全球訂閱用戶接近1.83億，其中北美地區(qū)近7000萬人，新增230萬人。原創(chuàng)劇《虎王》(Tiger King)和《黑錢勝地》(Ozark)成為了美國民眾在居家期間津津樂道的話題。

而亞馬遜Prime Video業(yè)務(wù)同樣表現(xiàn)出眾，亞馬遜CFO奧薩夫斯基(Brian Olsavsky)在財(cái)報(bào)分析師電話會議上透露，第一季度Prime Video的首次收看觀眾(First-time viewer)增長了一倍。因?yàn)閬嗰R遜Prime Video流媒體是包括在Prime會員服務(wù)中的，而之前只有三分之一的Prime會員會看Prime Video。

原創(chuàng)內(nèi)容將是亞馬遜挑戰(zhàn)Netflix的關(guān)鍵所在。在新冠居家期間，亞馬遜的原創(chuàng)劇《博斯》(Bosch)雖然也很受歡迎，但畢竟熱度和Netflix的看家新劇有一定差距。而AMC的《絕命毒師》、《廣告狂人》、《行尸走肉》則是美國最受歡迎的電視劇皇冠。如果能將AMC攬入旗下，顯然Prime Video就有更多原創(chuàng)內(nèi)容實(shí)力，與Netflix在未來展開真正較量。