5G進程提速中國鐵塔將是最大的受益者

日前，中信建投稱，5G進程提速，中國鐵塔率先受益。中信建投認為，4月23日中國聯通宣布將在40個城市開通5G試驗網絡，以及浙江省表示到2022年建成8萬個基站，實現縣城及重點鄉(xiāng)鎮(zhèn)以上5G信號覆蓋，5G進程明顯提速。

未來5G基站的建設，將成為中國鐵塔收入增長的主要驅動力，且未來5G基站將更多共站址建設，即基于現有鐵塔改造，邊際成本小于邊際收入，這將有助于中國鐵塔在不顯著增加資本開支的情況下，提高共享率、提高收入，進而貢獻較高利潤。

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共享率提升驅動盈利能力提升。從中國鐵塔最新一季度數據來看，相比于2018年底，2019年一季度站址規(guī)模增加2萬個，租戶數則增加6.7萬戶，站均租戶數達到1.56，較18年底提升0.1pct。在保證與去年同比口徑的基礎上，EBITDA率為58.3%，比2018年底提升0.1pct。中信建投預計未來隨著共享率的提升，中國鐵塔盈利能力有望持續(xù)增強。

跨行業(yè)業(yè)務增長迅速，帶來新的利潤增長點。2019年一季度，中國鐵塔跨行業(yè)業(yè)務收入為4.21億元，同比增長272.6%，占比收入為2.27%，同比增加1.62pct，增長迅猛。未來物聯網、大數據將推動各行業(yè)信息化需求增加，基于鐵塔的跨行業(yè)業(yè)務也將為中國鐵塔帶來新的利潤增長點。

中信建投認為2022年，中國鐵塔此項業(yè)務收入將達到36.15億元，較2018年增長近200%。?