華為手機(jī)出貨量有望在未來(lái)兩年超越蘋果和三星

“華為有信心最晚明年做到全球手機(jī)市場(chǎng)第一”，在4月10日華為P30系列發(fā)布會(huì)后，華為消費(fèi)者業(yè)務(wù)CEO余承東接受媒體采訪時(shí)表示。

2018年，華為消費(fèi)者業(yè)務(wù)營(yíng)收首次超過(guò)傳統(tǒng)的運(yùn)營(yíng)商業(yè)務(wù)，在華為業(yè)務(wù)版圖中扮演的角色越來(lái)越重要，同時(shí)它的成長(zhǎng)性和想象空間都優(yōu)于運(yùn)營(yíng)商業(yè)務(wù)，甚至對(duì)華為的盈利貢獻(xiàn)也將實(shí)現(xiàn)反超。

華為似乎正從一家傳統(tǒng)通信設(shè)備公司，轉(zhuǎn)變?yōu)橐患蚁M(fèi)電子公司。

手機(jī)出貨量未來(lái)兩年有望超越三星、蘋果

過(guò)去五年，華為消費(fèi)者業(yè)務(wù)始終保持穩(wěn)健、高速增長(zhǎng)。此前36氪曾分析，華為是華米OV當(dāng)中在國(guó)內(nèi)國(guó)外、線上線下布局最均衡的公司。僅以出貨量來(lái)看，華為從2012年至今穩(wěn)居全球第三，從2017年至今穩(wěn)居中國(guó)市場(chǎng)第一。

相比OV、小米，華為在手機(jī)出貨量、品牌形象、研發(fā)實(shí)力全方位占優(yōu)，領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)明顯。因此，在手機(jī)為核心的消費(fèi)者業(yè)務(wù)上，華為瞄準(zhǔn)的對(duì)手更傾向于三星和蘋果，其旗艦機(jī)發(fā)布會(huì)上往往會(huì)對(duì)標(biāo)蘋果三星的同檔位機(jī)型。

綜合實(shí)力來(lái)看，華為在手機(jī)業(yè)務(wù)上和三星、蘋果的實(shí)力差距依然較大，蘋果在技術(shù)、產(chǎn)品、品牌、盈利能力全方位領(lǐng)先，三星的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)主要體現(xiàn)在核心組件的把控（屏幕、內(nèi)存），這是華為短期內(nèi)難以追趕的。不過(guò)據(jù)余承東透露，華為手機(jī)一年的研發(fā)投入已經(jīng)高達(dá)60億美元。

在出貨量上，華為有望在未來(lái)兩年超越蘋果和三星。

根據(jù)IDC數(shù)據(jù)，華為2018年手機(jī)全球出貨量為2.06億臺(tái)，蘋果為2.088億臺(tái)，兩者相差無(wú)幾。

此前上海AWE 2019大會(huì)上，余承東表示，2019年華為銷量目標(biāo)是2.5-2.6億臺(tái)（同比增長(zhǎng)21%-26%），成為或者接近全球第一。即便華為的增速降低到15%(2018年增速為33.6%），華為全年出貨量也將達(dá)到2.369億臺(tái)，將超過(guò)蘋果在2015年創(chuàng)下的峰值（2.315億臺(tái)）。

由于蘋果2018款手機(jī)市場(chǎng)反響較差，2019年?iPhone?出貨量增長(zhǎng)的概率很低，華為可以輕松超過(guò)蘋果。

而三星2018年出貨量為2.923億臺(tái)，未來(lái)兩年，若華為出貨量保持20%的復(fù)合增長(zhǎng)率（例如：2019年增長(zhǎng)25%，2020年增長(zhǎng)15%），將在2020年達(dá)到2.97億臺(tái)出貨量。如果2020年三星出貨量保持在2018年的水平，華為將超越三星成為全球第一大廠商。

消費(fèi)者業(yè)務(wù)的成長(zhǎng)性更好

兩大業(yè)務(wù)對(duì)比，華為消費(fèi)者業(yè)務(wù)仍處于高速增長(zhǎng)期，天花板更高，想象空間更大。

對(duì)比2014年到2018年?duì)I收增速，可以看到，消費(fèi)者業(yè)務(wù)每年增速都高于華為集團(tuán)整體的增速，運(yùn)營(yíng)商業(yè)務(wù)則反之。

從2017年開(kāi)始，運(yùn)營(yíng)商業(yè)務(wù)增長(zhǎng)陷入停滯，消費(fèi)者業(yè)務(wù)則依然保持30%以上的增長(zhǎng)，并取代運(yùn)營(yíng)商業(yè)務(wù)成為華為主要增長(zhǎng)引擎。

從數(shù)據(jù)上看，運(yùn)營(yíng)商業(yè)務(wù)2014年貢獻(xiàn)三分之二的總營(yíng)收，2018年則降至四成左右。消費(fèi)者業(yè)務(wù)2014年僅貢獻(xiàn)四分之一的總營(yíng)收，2018年則接近五成，超過(guò)運(yùn)營(yíng)商業(yè)務(wù)成為華為首要營(yíng)收支柱，預(yù)計(jì)今年將貢獻(xiàn)華為一半以上營(yíng)收。

其次，雖然兩大業(yè)務(wù)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)都很激烈，但消費(fèi)者業(yè)務(wù)的天花板更高。

消費(fèi)設(shè)備更新速率更快，5G網(wǎng)絡(luò)的普及也將催生新一波換機(jī)潮。在物聯(lián)網(wǎng)、AI時(shí)代，手機(jī)依然最重要的消費(fèi)級(jí)核心入口，工作、家庭、室外等多種場(chǎng)景下，都是最重要的前端設(shè)備。而運(yùn)營(yíng)商業(yè)務(wù)提供的基站、IT設(shè)備，更多是作為支撐性的基礎(chǔ)設(shè)施。

前不久，華為消費(fèi)者業(yè)務(wù)進(jìn)行了有史以來(lái)最大的一次變革：軍團(tuán)作戰(zhàn)，自主改革。同時(shí)消費(fèi)者業(yè)務(wù)定下了3年收入達(dá)到1000億美元，5年達(dá)到1500億美元，年度稅前利潤(rùn)率不低于預(yù)定目標(biāo)值的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)。

“任總提的目標(biāo)越來(lái)越高，跳起來(lái)都?jí)虿恢?，但我們通過(guò)努力把不可能變?yōu)榭赡苓€是有可能”，余承東在4月10號(hào)的采訪中表示。顯然，無(wú)論是從市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)還是集團(tuán)戰(zhàn)略層面，消費(fèi)者業(yè)務(wù)都必須實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。

不過(guò)余承東也提到，他希望智能家居、 可穿戴等其他業(yè)務(wù)的收入，至少有500億美元的營(yíng)收，甚至是40%來(lái)自于手機(jī)之外的其他業(yè)務(wù)。

兩大業(yè)務(wù)盈利貢獻(xiàn)差距不斷縮小

由于華為未披露必要數(shù)據(jù)，很難準(zhǔn)確估算兩大業(yè)務(wù)的毛利率，考慮到中興和華為的主營(yíng)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)相似，同時(shí)發(fā)力電信和手機(jī)業(yè)務(wù)，可參考類比一下。

由于2018年中興受到美國(guó)商務(wù)部制裁，因此該年度數(shù)據(jù)參考意義不大。2014年到2017年，華為、中興的業(yè)務(wù)版圖中，運(yùn)營(yíng)商、消費(fèi)者業(yè)務(wù)總營(yíng)收貢獻(xiàn)比均為九成左右，運(yùn)營(yíng)商業(yè)務(wù)占據(jù)一半或更多，消費(fèi)者業(yè)務(wù)占三成上下。

如下圖所示，2014年到2017年，中興運(yùn)營(yíng)商業(yè)務(wù)毛利在四成上下，消費(fèi)者業(yè)務(wù)毛利在15%左右。

雖然華為的實(shí)力更強(qiáng)、盤子更大，但兩者運(yùn)營(yíng)商業(yè)務(wù)總體比較類似，可參考中興毛利率。

消費(fèi)者業(yè)務(wù)上，華為與中興有兩點(diǎn)明顯差別：

第一、華為高端機(jī)實(shí)力明顯更強(qiáng)，高端機(jī)往往毛利也更高。第二、華為多數(shù)中高端機(jī)型采用全資子公司海思的芯片，而中興沒(méi)有自己的芯片。核心處理器大概占一部手機(jī)15%的成本，且毛利較高，華為可通過(guò)芯片自給節(jié)省成本。

據(jù)第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)報(bào)道，時(shí)任華為輪值CEO、現(xiàn)輪值董事長(zhǎng)徐直軍解讀2016年財(cái)報(bào)時(shí)曾表示：“終端的毛利沒(méi)超過(guò)30%，To B的業(yè)務(wù)毛利超過(guò)40%”，而當(dāng)時(shí)華為to B業(yè)務(wù)以運(yùn)營(yíng)商業(yè)務(wù)為主。

另?yè)?jù)華為披露的2018年年報(bào)顯示，在消費(fèi)者業(yè)務(wù)營(yíng)收大漲45.1%、運(yùn)營(yíng)商業(yè)務(wù)下降1.3%前提下，華為總體毛利率僅從39.5%下降到38.6%（0.9個(gè)百分點(diǎn)），可看出消費(fèi)者業(yè)務(wù)毛利率也保持在較高水準(zhǔn)。

綜上所述，保守估計(jì)，可推測(cè)消費(fèi)者業(yè)務(wù)毛利率在20%以上。

以華為消費(fèi)者業(yè)務(wù)毛利率20%、運(yùn)營(yíng)商業(yè)務(wù)40%進(jìn)行計(jì)算，可得出如下數(shù)據(jù)：

消費(fèi)者業(yè)務(wù)2014年毛利僅相當(dāng)于運(yùn)營(yíng)商業(yè)務(wù)20%，2018年則接近六成，兩者盈利貢獻(xiàn)差距在不斷縮小。

目前，運(yùn)營(yíng)商業(yè)務(wù)基本見(jiàn)頂，而消費(fèi)者業(yè)務(wù)高速增長(zhǎng)，手機(jī)均價(jià)也逐年升高。假如未來(lái)三年，消費(fèi)者業(yè)務(wù)營(yíng)收保持20%復(fù)合增長(zhǎng)率（過(guò)去五年消費(fèi)者業(yè)務(wù)營(yíng)收增長(zhǎng)均在30%以上，年均復(fù)合增長(zhǎng)率47%），運(yùn)營(yíng)商業(yè)務(wù)營(yíng)收與2018年水平相當(dāng)，消費(fèi)者業(yè)務(wù)就可在2021年超越運(yùn)營(yíng)商業(yè)務(wù)，成為華為首要盈利來(lái)源。

過(guò)去兩年，消費(fèi)者業(yè)務(wù)已從營(yíng)收上反超運(yùn)營(yíng)商業(yè)務(wù)，并取代后者成為華為主要的增長(zhǎng)引擎。未來(lái)幾年，盈利貢獻(xiàn)上也將大概率反超。5G到來(lái)之前，運(yùn)營(yíng)商業(yè)務(wù)成長(zhǎng)性明顯弱于消費(fèi)者業(yè)務(wù)。最重要的是，手機(jī)在AI、物聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的主要場(chǎng)景，依然扮演核心入口，想象空間遠(yuǎn)大于運(yùn)營(yíng)商業(yè)務(wù)。

不過(guò)，當(dāng)問(wèn)及華為是否會(huì)成為一家手機(jī)公司時(shí)，余承東否定了這一說(shuō)法。在他看來(lái)，華為一直會(huì)是多業(yè)務(wù)模型成長(zhǎng)的公司。?