為何要加快5G領(lǐng)域的布局和話語權(quán)的爭奪？
不管是正在秘魯舉行的APEC領(lǐng)導(dǎo)人峰會，還是持續(xù)推進的一帶一路，互聯(lián)互通都是中國目前自上而下的核心戰(zhàn)略思路。通信領(lǐng)域作為“服務(wù)業(yè)走出去”和“中國制造走出去”的結(jié)合點，必須擁有自己的技術(shù)和專利才能避免受制于人。Polar碼成為5G eMBB場景的控制信道編碼方案僅僅是開始，也更多的是中國綜合創(chuàng)新能力、科技能力的體現(xiàn)，未來有中國公司的技術(shù)拿下eMBB場景的控制信道編碼方案，甚至其它兩類場景的編碼方案，才是最終目標(biāo)。而隨著5G時代的來臨，包括通信設(shè)備（基站、天線、光網(wǎng)絡(luò)）、終端應(yīng)用（移動設(shè)備更新、車聯(lián)網(wǎng)）、視頻內(nèi)容及其延展都將迎來各自產(chǎn)業(yè)鏈的革新。
5G：輪廓日漸清晰，上游拉動需求，下游推動應(yīng)用（通信方向）
密集組網(wǎng)技術(shù)使得小基站數(shù)量成倍增加，相關(guān)網(wǎng)絡(luò)設(shè)備和光通信模塊需求量大幅提高。MassiveMIMO天線單元的規(guī)模從4G的2*2、4*4變?yōu)?*8甚至16*16，天線和整個單元模組的市場規(guī)模擴大。移動網(wǎng)絡(luò)邊緣化將促進存儲設(shè)備在用戶側(cè)的部署，推動基站用存儲設(shè)備需求增長，運營商與互聯(lián)網(wǎng)公司深度結(jié)合也將收益。此外建議關(guān)注軍工器件和天線技術(shù)向5G轉(zhuǎn)化這一主題。
5G射頻元件和天線需求激增，國內(nèi)器件龍頭彎道超車（電子方向）
5G網(wǎng)絡(luò)的特點，傳輸速度快，延時低。高頻+高密度通信將成為主流，由此我們看到兩大方面的成長機會，1）傳輸類設(shè)備，高頻通信需求小型基站和天線的升級需求，Massive MIMO技術(shù)在5G終端領(lǐng)域廣泛應(yīng)用，基站與終端的天線數(shù)量都有望大幅增長：5G時代基站配置的天線數(shù)目將達(dá)幾十、幾百甚至幾千根，是傳統(tǒng)MIMO系統(tǒng)天線數(shù)目的1~2個數(shù)量級以上；2）終端。網(wǎng)絡(luò)升級（2G->3G->4G->5G）+載波技術(shù)應(yīng)用，手機支持的頻段呈上升趨勢。手機RF前端市場從15年137億美元成長為2020年397億美元。看好濾波器和射頻器件，同時看好GaN第三代半導(dǎo)體材料以及5G時代將更廣泛應(yīng)用的SiP封裝技術(shù)。
5G解決V2X痛點，助力智能網(wǎng)聯(lián)汽車（汽車方向）
5G將解決汽車通訊痛點，推動車聯(lián)網(wǎng)進入新時代，加快智能網(wǎng)聯(lián)汽車深度發(fā)展。車聯(lián)網(wǎng)市場滲透率低，未來可挖掘空間大。深析產(chǎn)業(yè)鏈，我們認(rèn)為車聯(lián)網(wǎng)將率先帶來通訊設(shè)備需求量的大幅提升，T-Box和CAN總線設(shè)備商將優(yōu)先受益；不斷探索的盈利模式將帶動整個車聯(lián)網(wǎng)大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)興起，長期看好TSP未來發(fā)展。
多方利好推動車聯(lián)網(wǎng)發(fā)展（計算機方向）
車聯(lián)網(wǎng)目前被定位為解決交通擁堵、保障行車安全的有效手段，未來5年市場規(guī)模將超千億。5G技術(shù)實現(xiàn)應(yīng)用后，其高傳輸速率（超過10Gbps）可以解決機器海量的無線通信需求，極大促進車聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展。我們認(rèn)為車聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域未來有三大主題值得關(guān)注：1）UBI新型車險，國內(nèi)UBI市場剛剛起步并且發(fā)展迅速，我們預(yù)計UBI總體市場規(guī)模將在2020年超過2500億元；2）LTE-V，車聯(lián)網(wǎng)通信標(biāo)準(zhǔn)LTE-V十分契合車聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展要義以及未來通信技術(shù)的革新趨勢，我們長期看好LTE-V的發(fā)展；3）V2X+自動駕駛，V2X形式的高級車聯(lián)網(wǎng)是實現(xiàn)自動駕駛的基礎(chǔ)，兩者的成熟應(yīng)用將最終確定智能交通的形態(tài)。且自動駕駛是車聯(lián)網(wǎng)發(fā)展演變的主線方向，我們預(yù)計自動駕駛在未來5年內(nèi)有望取得突破性進展，市場前景不可限量。
視頻是流量激增的主要應(yīng)用方向（傳媒方向）
一方面，網(wǎng)絡(luò)帶寬和速度的升級，激發(fā)了流量要求比較高的視頻和流媒體業(yè)務(wù)的普及和發(fā)展；另一方面，用戶需求推動下的視頻、流媒體等流量進一步推高了移動數(shù)據(jù)的增長。愛立信預(yù)計到2021年末，智能手機用戶流量消耗將從當(dāng)前的1.4G/月進一步提高至8.9G/月。視頻直播、社交媒體和流媒體音樂是移動流量消耗的主要方向,思科預(yù)計移動視頻流量自2014年至2019年將以66%的CAGR增長,2019年約占移動流量71.6%的份額。網(wǎng)絡(luò)帶寬的提升，為以移動直播業(yè)務(wù)為主的公司構(gòu)建了良好的基礎(chǔ)設(shè)施，為直播業(yè)務(wù)的場景滲透和營收增長奠定了基礎(chǔ)，包括陌陌、歡聚時代以及光線傳媒旗下的呱呱均受益于該趨勢。例如，陌陌轉(zhuǎn)型社交直播獲得成功，該業(yè)務(wù)成為其營收的增長引擎，陌陌3Q16直播業(yè)務(wù)環(huán)比增長87.5%至1.09億美金，占總收入69.1%。
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