[數(shù)據(jù)]200億美元--誰來收購曾經(jīng)的霸主諾基亞

     　瘦死的駱駝比馬大。作為一家老牌手機廠商，諾基亞設(shè)備業(yè)務(wù)的專利積累以及出色的硬件能力無出其右。在很難通過自有能力重新開始原始積累的前提下，通過收購諾基亞設(shè)備業(yè)務(wù)成為其他公司可以考慮的選項。

　　諾基亞可能被出售的消息使其重回輿論漩渦。

　　昨日來自《華爾街日報》的消息稱，微軟與諾基亞有關(guān)收購后者設(shè)備業(yè)務(wù)的高級談判已經(jīng)破裂。消息透露，兩家公司的談判一度取得重大進展，離簽約只有一步之遙，但最終由于價格和諾基亞市場地位不佳的問題而失敗。

　　諾基亞已與多家廠商傳出收購的緋聞，最多的是微軟。推演本周關(guān)于微軟和諾基亞的報道，如果微軟和諾基亞的談判果真破裂，恰恰證明了微軟和諾基亞確實曾經(jīng)就出售一事談判過。

　　種種跡象表明，諾基亞尋求出售意愿真實而且強烈，一個順其而然的猜測是，誰來買單？
 

　　賣業(yè)務(wù)還是公司？

　　需要厘清的一個事實是，從目前的信息來看，如果有公司對諾基亞的收購產(chǎn)生興趣，主要是由于其設(shè)備業(yè)務(wù)，而非整家公司。過去，我們對于某某廠商收購諾基亞的報道多數(shù)都混淆了這一點。

　　《華爾街日報》關(guān)于微軟的消息也可以印證這一點：“微軟與諾基亞有關(guān)收購后者設(shè)備業(yè)務(wù)的高級談判已經(jīng)破裂。”這意味著，微軟只在乎的是諾基亞的設(shè)備業(yè)務(wù)，而非整個公司。

　　從諾基亞的財報分析，諾基亞的整體營收主要由三部分業(yè)務(wù)構(gòu)成，包括設(shè)備和服務(wù)、Here地圖業(yè)務(wù)以及合資公司諾基亞西門子通信（下稱“諾西”）。以諾基亞2013第一季度財報為例，凈營收為76.5億美元，其中設(shè)備與服務(wù)部門凈營收37.71億美元，HERE地圖業(yè)務(wù)凈營收為2.82億美元。設(shè)備服務(wù)部門占諾基亞營收的一半。HERE地圖的規(guī)模還比較小。

　　為什么要尋求出售主力業(yè)務(wù)？過去兩年間，諾基亞設(shè)備業(yè)務(wù)業(yè)績不佳，現(xiàn)金流吃緊，依然是行業(yè)的共識，出售有望緩解諾基亞整體的壓力。

　　公開資料顯示，在截至2012年12月31日的過去一年當(dāng)中，諾基亞的自由現(xiàn)金流已經(jīng)降至-8.12億歐元，低于截至2011年9月末的23億歐元。諾基亞甚至出售了芬蘭首都赫爾辛基附近的總部大樓，以改善財務(wù)狀況。

　　過去的六個季度，諾基亞出現(xiàn)業(yè)績連續(xù)下滑和虧損。2011年開始的諾基亞和微軟的合作并沒有改善諾基亞的境遇，甚至更糟。在蘋果以及三星等Android手機的競爭下，今年第一季度，Windows Phone 系統(tǒng)手機只占全球智能手機總出貨量的3%，而75%的新智能手機都搭載安卓系統(tǒng)。

　　在現(xiàn)任CEO史蒂芬·艾洛普上任后，諾基亞公司市值從2010年的300億歐元跌至今年春天的100億歐元。在科技泡沫鼎盛的2000年，諾基亞的市值甚至達到3030億歐元。自2011年2月份諾基亞宣布與微軟合作以來，該公司股價累計跌幅已經(jīng)超過了50%。

　　潛在收購買家

　　瘦死的駱駝比馬大。作為一家老牌手機廠商，諾基亞設(shè)備業(yè)務(wù)的專利積累以及出色的硬件能力無出其右。在很難通過自有能力重新開始原始積累的前提下，通過收購諾基亞設(shè)備業(yè)務(wù)成為其他公司可以考慮的選項。

　　如果諾基亞將設(shè)備業(yè)務(wù)單獨拆分出售，按照諾基亞目前的140億美元左右的市值，加上30%左右的溢價，200億美元的收購價格便可穩(wěn)妥拿下諾基亞的該部分業(yè)務(wù)。

　　接下來，一個很自然的問題是，哪些公司會成為諾基亞的潛在收購賣家？

　　過去三星、蘋果、微軟以及中國的聯(lián)想、華為都和諾基亞傳出過收購的緋聞，但都并未變成事實。

　　假使諾基亞確實到了需要出售設(shè)備業(yè)務(wù)的時刻，從目前的情勢來看，誰是諾基亞手機業(yè)務(wù)的潛在買家？