400億美元，NVIDIA黃教主終于圓了“CPU+GPU”之夢(mèng)

隨著諸如人工智能、5G、云計(jì)算、IOT等技術(shù)的發(fā)展，計(jì)算芯片也在不斷演進(jìn)和發(fā)展。不管是單一的CPU還是GPU架構(gòu)都很難滿足當(dāng)下技術(shù)日益復(fù)雜的運(yùn)算要求和效率要求。打造更為靈活的計(jì)算與存儲(chǔ)方案，也成為了巨頭們不得不做出的選擇。伴隨著這樣的“技術(shù)審美”變遷，未來半導(dǎo)體行業(yè)也一定還會(huì)有更多的愛恨恩怨、利益糾葛。

技術(shù)終向前，資本永不眠。

今天，一直撲朔迷離的ARM“賣身”傳聞終于塵埃落定。

NVIDIA官方宣布，將花費(fèi)400億美元股票和現(xiàn)金收購ARM，雙方將合作打造AI時(shí)代的世界頂級(jí)計(jì)算公司。此次交易，NVIDIA很可能需要向軟銀支付總計(jì)215億美元的NVIDIA普通股和120億美元現(xiàn)金，其中包括20億美元“定金”。據(jù)悉，這筆交易可能需要18個(gè)月時(shí)間，期間需要獲得美國(guó)、英國(guó)、歐盟及中國(guó)等的監(jiān)管批準(zhǔn)。

400億美元，以金額之大，幾乎可以成為今年半導(dǎo)體領(lǐng)域最為重要的并購交易。而這400億美元，也讓NVIDIA黃教主終于圓了“CPU+GPU”之夢(mèng)。對(duì)軟銀而言，400億美元，這是一筆“不賺不賠”的買賣。當(dāng)然，400億美元收購之后，ARM會(huì)有什么樣的未來，也更讓人關(guān)注。

400億美元，14年光陰

NVIDIA黃教主終于圓了“CPU+GPU”之夢(mèng)

時(shí)間回到2006年。

那時(shí)候，還是“青澀小哥”的黃仁勛來到AMD面前，等待著與AMD CEO魯毅智的收購談判。當(dāng)時(shí)的NVIDIA還是半導(dǎo)體領(lǐng)域的“小弟”，時(shí)時(shí)遭受Intel、高通等“大哥”的圍剿。作為“中生代大哥”的AMD則意在與Intel一戰(zhàn)——收購GPU，補(bǔ)足并行計(jì)算能力，搶占當(dāng)時(shí)蒸蒸日上的PC和游戲主機(jī)市場(chǎng)。事實(shí)上，在這筆并購交易談判之前，AMD和NVIDIA在主板芯片組方面就已有密切合作。NVIDIA也是這次AMD進(jìn)軍GPU業(yè)務(wù)的第一收購對(duì)象。

不過，顯然這筆交易并未談成。隨后的事情眾所周知——AMD以54億美元收購了NVIDIA的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手ATI;然后是A卡與N卡長(zhǎng)達(dá)數(shù)年的纏斗。面對(duì)NVIDIA咄咄逼人的產(chǎn)品表現(xiàn)，收購ATI的AMD曾有數(shù)年為整合業(yè)務(wù)疲于奔命。

這段曾被福布斯記者Brian Caulfield披露的八卦故事，已經(jīng)隨著GPU市場(chǎng)的高歌猛進(jìn)，淹沒在歷史的塵埃。

十四年后，當(dāng)年的“青澀小哥”早已變成掌握AI算力霸權(quán)的“皮夾克大叔”。當(dāng)年AMD收購NVIDIA的交易，曾因AMD不肯答應(yīng)黃仁勛出任新“CPU+GPU”公司的CEO不歡而散，如今在NVIDIA股價(jià)如日中天的當(dāng)下，黃教主花費(fèi)400億美元，重拾了“CPU+GPU”之夢(mèng)。

正如NVIDIA在此次披露的信息里提到的，“人工智能是當(dāng)今時(shí)代最強(qiáng)大的技術(shù)趨勢(shì)”，“在未來的幾年中，運(yùn)行AI的數(shù)萬億臺(tái)計(jì)算機(jī)將創(chuàng)建一個(gè)新的物聯(lián)網(wǎng)，其規(guī)模是當(dāng)今人聯(lián)網(wǎng)的數(shù)千倍”，而收購ARM后的NVIDIA將有能力“創(chuàng)建一家在AI時(shí)代享有盛譽(yù)的公司”。

從青澀小哥到皮夾克大叔，十四年來，黃仁勛追求的CPU女神也從當(dāng)年如日中天的X86 女王 AMD變成了更加年輕符合“CPU技術(shù)審美”的ARM。

符合當(dāng)下“CPU技術(shù)審美”的ARM，也曾一路遇貴人

被認(rèn)為是最符合當(dāng)下“CPU技術(shù)審美”的公司，ARM的確是全球科技行業(yè)的關(guān)鍵參與者，全球95%以上的智能手機(jī)和平板電腦都采用的ARM架構(gòu)。目前，ARM在全球擁有1000多家處理器授權(quán)合作企業(yè)、320家處理器優(yōu)化包和物理IP包授權(quán)伙伴，15家架構(gòu)和指令集授權(quán)企業(yè)。在眾多授權(quán)企業(yè)的支持下，ARM處理器2015年的出貨量達(dá)到了150億個(gè)，歷史出貨總量超過了1000億個(gè)。

因此，當(dāng)ARM深陷持續(xù)數(shù)月的ARM收購案時(shí)，也成為了業(yè)內(nèi)最受關(guān)注的新聞。

ARM從1990年創(chuàng)立時(shí)的一家小公司，發(fā)展成為今天半導(dǎo)體行業(yè)關(guān)鍵公司，可以說是天時(shí)、地利、人和共同的結(jié)果，其中還有不少貴人相助。正是這些“貴人”的相助，讓ARM在當(dāng)時(shí)的階段有了成長(zhǎng)的助力。梳理ARM成長(zhǎng)史上的貴人，也能在一定程度上還原這家公司的成長(zhǎng)歷史。

這些“貴人”的幫助，并非偶然。背后其實(shí)還是一部半導(dǎo)體、3C行業(yè)的競(jìng)合博弈、愛恨情仇不斷的故事史。在摩爾定律主導(dǎo)的行業(yè)，沒有永遠(yuǎn)的朋友，但可能有永恒的利益。

1、ARM的第一個(gè)貴人：蘋果

ARM創(chuàng)立于1990年，是蘋果、英國(guó)Acorn電腦公司和美國(guó)芯片制造商VLSI科技公司聯(lián)合創(chuàng)建的合資企業(yè)。

在20世紀(jì)80年代后期，蘋果正在為自己的PDA尋找一款合適的移動(dòng)處理器，也就是后來被全世界熟知的Newton。VLSI當(dāng)時(shí)是蘋果的代工合作伙伴，VLSI幫助蘋果找到了一家個(gè)人電腦制造商——Acorn(ARM的前身)，Acorn當(dāng)時(shí)已經(jīng)研發(fā)出一款屬于自己的處理器，他們把這款處理器取名為Acorn RISC機(jī)器或ARM，而蘋果的Newton團(tuán)隊(duì)提出將ARM用在Newton掌上電腦中。但當(dāng)時(shí)蘋果想對(duì)最初的ARM處理器進(jìn)行調(diào)整，以適應(yīng)Newton的需求，而Acorn公司沒有足夠的預(yù)算來支持這項(xiàng)調(diào)整需求。1990年，蘋果、VLSI和Acorn公司達(dá)成了一項(xiàng)合作協(xié)議，Acorn公司將提供人力資源，蘋果提供資金，VLSI將共享設(shè)計(jì)工具的技術(shù)，合作開發(fā)，且作為代工廠生產(chǎn)。

1990年12月27日，Acorn聯(lián)手蘋果和VLSI創(chuàng)建了一個(gè)新的公司——Advanced RISC Machine。之后蘋果說服Acorn公司將ARM平臺(tái)獨(dú)立，并投資300萬美元占股43%，Acorn公司占股43%，VLSI獲得剩余股份并成為ARM的半導(dǎo)體代工者。事實(shí)上，VLSI也成為第一個(gè)獲得ARM授權(quán)的芯片廠商。

1993年，ARM在和蘋果合作的搭載ARM處理器的蘋果NewtonMessage Pad問世，在市場(chǎng)維持了約11年時(shí)間。NewtonMessage Pad的問世提高了ARM在業(yè)界的影響力和知名度。

可以這樣說，沒有當(dāng)年蘋果的資金支持以及Newton MessagePad的研發(fā)，就沒有今天的ARM。

蘋果對(duì)ARM的投資部門(庫比蒂諾-總部位于加州的Technology)繼續(xù)支付巨大的紅利，還涉及到便攜設(shè)備，如iPod，iPhone和iPad。

之后，蘋果的iPod，路由器AirPort和智能手機(jī)iPhone等設(shè)備都使用的是ARM處理器。

2、ARM的第二個(gè)貴人：諾基亞

在產(chǎn)品研發(fā)上揚(yáng)長(zhǎng)避短，不再做已經(jīng)在電腦領(lǐng)域普及的英特爾CISC指令，轉(zhuǎn)而開發(fā)不被市場(chǎng)看好的RISC精簡(jiǎn)指令。因?yàn)橘Y金短缺，ARM沒有錢去做芯片的后續(xù)生產(chǎn)，因此ARM當(dāng)時(shí)的CEO Robin Saxby開創(chuàng)性的提出了IP 授權(quán)這一前所未有的商業(yè)模式：即ARM不再生產(chǎn)和銷售芯片，只設(shè)計(jì)中央處理器，然后把設(shè)計(jì)授權(quán)給其他的芯片設(shè)計(jì)公司，拿到 ARM 設(shè)計(jì)授權(quán)的公司再在 ARM 中央處理器的基礎(chǔ)上添加外圍設(shè)備，從而設(shè)計(jì)出各具特色的芯片，ARM 從中先收取一次性授權(quán)費(fèi)用，當(dāng)芯片公司設(shè)計(jì)的芯片上市銷售后，ARM 再根據(jù)銷量收取版稅提成。

這種產(chǎn)品定位和商業(yè)模式，在個(gè)人電腦和高性能處理器統(tǒng)治的年代，并沒什么突出的優(yōu)勢(shì)。直到1993年，當(dāng)時(shí)的手機(jī)巨頭 Nokia 找到 TI，希望 TI 為他們的下一代手機(jī)定制一顆芯片，TI 推薦采用 ARM7 架構(gòu)的芯片，但是遭到了 Nokia 的反對(duì)，因?yàn)?ARM 的 32 位指令集太占內(nèi)存空間了——這個(gè)手機(jī)要設(shè)計(jì)時(shí)尚的 UI 界面，并且準(zhǔn)備搭載數(shù)款很受歡迎的游戲——對(duì)內(nèi)存空間的要求十分苛刻。

為符合諾基亞減少內(nèi)存的要求，ARM在32 位ARM 指令集的基礎(chǔ)上研制出了 16 位的Thumb 指令集，在性能降低不多的情況下，每條指令占用內(nèi)存空間從四字節(jié)降為兩字節(jié)——這一新的架構(gòu)為 ARM7TDMI。

TI 基于 ARM7TDMI 設(shè)計(jì)出了 MAD2 芯片，最終被 Nokia 6110 采用。諾基亞6110成為第一部采用ARM處理器的GSM手機(jī)，于 1997 年發(fā)布，上市后獲得了極大的成功，成為手機(jī)史上的經(jīng)典設(shè)計(jì)之一。ARM也是通過和諾基亞合作的6110手機(jī)實(shí)現(xiàn)首次盈利，擺脫財(cái)務(wù)危機(jī)。

同時(shí)，諾基亞6110 的成功使得更多的手機(jī)廠商開始使用 TI 的芯片，也使得 ARM 被越來越多的芯片設(shè)計(jì)公司所關(guān)注。

不得不說諾基亞是ARM的貴人之一。此后，高通、飛思卡爾、DEC 相繼加入 ARM的授權(quán)陣營(yíng)，ARM7 最終被授權(quán)給將近 170 家公司，成為當(dāng)時(shí)手機(jī)、電話、機(jī)頂盒等設(shè)備上的標(biāo)配處理器，是 ARM 歷史上第一顆獲得巨大成功的處理器內(nèi)核。

3、ARM的第三個(gè)貴人：微軟

自1997年以來，微軟和ARM一直在嵌入式、消費(fèi)類和移動(dòng)領(lǐng)域的軟件和設(shè)備上攜手合作，使得許多公司能夠推出以ARM為核心的多樣化產(chǎn)品。

早年間，ARM臺(tái)灣總裁呂鴻祥曾一次記者招待會(huì)上聲稱，ARM其實(shí)一直都在與微軟緊密合作，共同從事處理器架構(gòu)方面的開發(fā)工作。

隨著傳統(tǒng)PC電腦時(shí)代的漸漸消退，智能手機(jī)的平板電腦市場(chǎng)日益增長(zhǎng)，2011年，微軟宣布 Windows8 將支持 ARM架構(gòu)，之前牢不可破的Wintel(Windows + Intel) 聯(lián)盟開始出現(xiàn)裂痕,這讓英特爾x86處理器的市場(chǎng)地位開始發(fā)生動(dòng)搖。有數(shù)據(jù)顯示，截止2015年，全球有1384家移動(dòng)芯片制造商都采用了ARM的架構(gòu)，全球有超過85%的智能手機(jī)和平板電腦的芯片都采用的是ARM架構(gòu)的處理器，超過70%的智能電視也在使用ARM的處理器。到2016年，由于巨額虧損，英特爾停掉了Atom生產(chǎn)線，而ARM芯片的歷史出貨量達(dá)到了1000億。

分開可能是對(duì)軟銀、ARM最好的選擇

時(shí)間回到當(dāng)下。ARM當(dāng)下的際遇，很大程度上來自于2016年的收購。

2016年，日本軟銀以234億英鎊(約合310億美元)的價(jià)格收購ARM。這也是今天ARM謎題的伏筆。業(yè)內(nèi)猜測(cè)，ARM增長(zhǎng)的疲軟，加上軟銀自身財(cái)務(wù)危機(jī)，可能是導(dǎo)致軟銀如今想要出售ARM的重要原因。

根據(jù)軟銀的財(cái)報(bào)，ARM的收入來源主要包括兩部分：一個(gè)是針對(duì)IP授權(quán)的前期授權(quán)費(fèi)，包括ARM架構(gòu)和ARM IP;另一個(gè)是根據(jù)每顆芯片售價(jià)按比例抽取版稅。

表面來看，軟銀收購后的ARM 財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)依然持續(xù)走高。軟銀發(fā)布的財(cái)報(bào)顯示，從2016年到2019年整體來看，ARM的總營(yíng)收都還在維持正常水平，2016年-2019年都在18億美元左右。其中，軟件和服務(wù)收入以及許可收入增長(zhǎng)，2018年同比增長(zhǎng)51.6%，2019年同比增長(zhǎng)23%，達(dá)到近2億美元的營(yíng)收。

拆解具體的年?duì)I收，即可以看到ARM增長(zhǎng)的疲軟。被軟銀收購后，ARM在2017年-2019年的營(yíng)收分別為18.31億美元、18.36億美元和18.98億美元。其中，ARM的營(yíng)收從2018年開始，與半導(dǎo)體業(yè)務(wù)相關(guān)的收入速度開始下降，2018年和2019年ARM的凈銷售額同比增長(zhǎng)分別為0.3%、3.4%， 2018年ARM的專利授權(quán)收入下降了11.5%，2019年的專利授權(quán)收入也沒超過6億美元。

高額的技術(shù)投入也在一定程度上影響了ARM的利潤(rùn)。2019年ARM研發(fā)投入均在7億美元以上，占總營(yíng)收的40%左右，這包括招聘了大量的員工和對(duì)新技術(shù)的開發(fā)投入。當(dāng)然這也使得ARM在2017年以后凈利潤(rùn)不斷下降，2015年ARM的利潤(rùn)為8.43億美元，到2019年ARM的凈利潤(rùn)僅為2.76億美元。

與此同時(shí)，軟銀自己也在經(jīng)歷財(cái)務(wù)問題。軟銀2019年財(cái)報(bào)顯示，軟銀2019年?duì)I業(yè)虧損額高達(dá) 1.36萬億日元(約合126億美元)，創(chuàng)歷史新低，歸屬于軟銀母公司股東的凈虧損為9615.76億日元(約合89.73億美元)，上年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)為1.4112萬億日元。同時(shí)，軟銀重金投入的多家公司均面臨較大困難，Uber 股價(jià)的接連走低，WeWork 估值大幅跳水，甚至有數(shù)十家公司面臨破產(chǎn)窘境。因此，這才傳出ARM被出售的傳聞。

目前的形勢(shì)來看，分開或許是對(duì)雙方最好的選擇。

半導(dǎo)體巨頭的愛恨糾葛，都是技術(shù)變遷下的利益選擇

此次的ARM出售，除了NVIDIA，包括蘋果、三星、臺(tái)積電在內(nèi)的多家半導(dǎo)體及終端巨頭也曾參與其中。

當(dāng)業(yè)界傳出軟銀要出售ARM時(shí)，蘋果和三星被認(rèn)為是傳聞中的兩家潛在收購者。之后，又傳出NVIDIA正在和軟銀進(jìn)行實(shí)質(zhì)性談判，據(jù)悉，交易價(jià)值超過320億美元。據(jù)日媒《日經(jīng)》報(bào)道稱，臺(tái)積電和富士康也都表達(dá)了對(duì)收購 ARM 公司表現(xiàn)出極大的興趣。

當(dāng)然，這一過程中，每一年收購達(dá)成都不容易。此前據(jù)彭博社做過分析，由于ARM公司的許可要求和潛在的監(jiān)管問題，蘋果并不打算收購該公司，因?yàn)锳RM的授權(quán)業(yè)務(wù)與蘋果的軟硬件業(yè)務(wù)模式并不適應(yīng);三星方面同樣表示無意拿下ARM公司，因?yàn)槿呛虯RM在開展半導(dǎo)體業(yè)務(wù)的方式以及公司經(jīng)營(yíng)理念方面存在明顯差異，而且收購ARM公司會(huì)打破三星在半導(dǎo)體領(lǐng)域的常規(guī)業(yè)務(wù)流程。

對(duì)于NVIDIA來說，當(dāng)GPU業(yè)務(wù)的天花板逐漸顯現(xiàn)，收購ARM也可能在一定程度上開拓其業(yè)務(wù)的可能性。根據(jù)NVIDIA 2020財(cái)年財(cái)報(bào)顯現(xiàn)，公司收入和利潤(rùn)不增反降。拓展業(yè)務(wù)線逐漸成為NVIDIA的必需，而ARM在主流移動(dòng)設(shè)備SoC的市占率超過90%，如果可以成功收購ARM，NVIDIA將在移動(dòng)端市場(chǎng)有一定的進(jìn)展。當(dāng)然，收購很可能讓NVIDIA陷入到反壟斷的困境。

相比于其他領(lǐng)域，半導(dǎo)體領(lǐng)域的并購一直不斷。幾乎每年都有大手筆的并購出現(xiàn)。其中一方面的原因是任何一款相對(duì)通用的技術(shù)領(lǐng)先的芯片研發(fā)都需要耗費(fèi)大量的人力、物力、財(cái)力，而下游的中大型客戶相對(duì)來說又較為穩(wěn)定和少量。因此，在2017年全球?qū)彶閲?yán)格前，全球半導(dǎo)體領(lǐng)域開啟“并購潮”，巨頭之間的并購也非常頻繁。即使是審核嚴(yán)格后，半導(dǎo)體各領(lǐng)域并購也一直沒有停止過。