作者：肖兔
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摩爾定律終結，人工智能技術的發(fā)展或將開啟一個新的時代，資本市場瞄準了一家家AI創(chuàng)業(yè)公司，早早押注選定的“明日之龍”。
2020年9月9日，被外界稱為“AI四小龍”之一的依圖科技（Yitu Limited）同國泰君安證券簽署輔導協(xié)議，擬以公開發(fā)行中國存托憑證（CDR）的方式在A股上市，目前正在接受上市輔導。
成立于2013年的依圖科技，是一家人工智能解決方案和基礎設施供應商，主要的落地方向包括智能城市、智能醫(yī)療、智能商業(yè)等領域，并在算法之外自研AI芯片。
（來源：公司公告）
估值高企的AI“獨角獸”還在燒錢
獨角獸在投資圈被用來指10億美元以上估值，創(chuàng)辦時間相對較短卻還未上市的公司，現(xiàn)在也常被投資人嘲諷為“做夢的企業(yè)”。
天眼查APP數(shù)據顯示，依圖科技2017年完成3.8億元C輪融資，2018年完成3億美元融資，多輪融資后估值遠超150億元。就在2020年6月，依圖科技又進行了新一輪融資，具體金額未透露，但注冊資本新增2.18%，投資方新增紅杉資本和高瓴資本。
（圖片來源：天眼查APP）
對于AI獨角獸來說，在一級市場拼命尋求融資并不見得是一件好事。以一串串公式預估一個企業(yè)未來的價值，用一張張藍圖吹出一個行業(yè)未來的發(fā)展，這一切都顯得那么飄忽不定。耗費投資人上億美金后，拿得出手的產品卻寥寥無幾。當無法用產品證明自身的價值，只能瘋狂去營銷企業(yè)的高估值，那么當現(xiàn)實的巨浪席卷而來，海面的泡沫也終將消散。
撇去高估值的浮華表象，是AI公司仍未走出燒錢期的血淋淋的現(xiàn)實。一級市場新股東保持觀望不愿進場，早期投資人退出意愿強烈，投資人更關心產品現(xiàn)階段能帶來多少收益，對于大部分AI企業(yè)來說，收益還處于遙遠的未來。
在融資越來越難的背景下，盡早上市或許是減少資方虧損的最佳選擇。
那么，上市真的就是救命稻草嗎？
上市意味著要公布企業(yè)近3年的營收、利潤、成本等數(shù)據，對于大部分在一級市場保持高估值的企業(yè)來說，信息的披露，往往會讓公司現(xiàn)出原形，近年來二級市場嚴格的財務披露制度，使得許多企業(yè)的估值大幅縮水。
當“遮羞布”被扯下之時，許多AI公司就會強調企業(yè)的研發(fā)投入、研發(fā)占比、研發(fā)技術人員的學歷，仿佛在研發(fā)上的投入占比越高，技術就能越強。這是由于大多數(shù)AI企業(yè)的創(chuàng)始人都是技術人員出身，領域內的專家思路仍是學術界的體系，保持著學者的驕傲與固執(zhí)，卻缺乏資本家對于市場風向的把控運維能力。
目前，大部分人工智能企業(yè)仍未實現(xiàn)收支平衡。2015年9月，依圖科技和招行宣布合作，在招行1500多個網點接入依圖科技的人臉識別系統(tǒng)，2016年12月，招行就在全國106個城市近千臺ATM機上實現(xiàn)了“刷臉”取款的功能。然而，2019年，支付寶、微信兩大支付巨頭先后發(fā)布了輕量級刷臉支付產品蜻蜓、青蛙。在算法層面，AI企業(yè)恐難以切入線下刷臉支付市場。
然而資本是殘忍的，技術無法轉換為成果，產品無法在市場占領一席之地，無法給公司、社會帶來收益，上市也不過是溺水前的最后一次喘息。即便能夠成功上市回血，也只不過是拿到了進入這個名利場的入場券而已，未來要經受的考驗和質疑還有很多。
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