當今，ETC行業(yè)在我國的發(fā)展前景十分良好，其市場也十分的廣闊。越來越多的企業(yè)也紛紛加入到了ETC的發(fā)展中來。
高速公路ETC產(chǎn)品主要應用于高速公路不停車收費通道，因此，高速公路的建設(shè)為ETC的需求提供了增量。在國家積極財政政策的推動下，高速公路發(fā)展迅速。根據(jù)交通運輸部統(tǒng)計數(shù)據(jù)，截至2019年末，全國高速公路總里程14.96萬公里，增加0.7萬公里;高速公路車道里程66.94萬公里，增加3.61萬公里。國家高速公路里程10.86萬公里，增加0.31萬公里。預測2020年全國高速公路里程達16.13萬公里。
目前全國 ETC 電子收費行業(yè)，歷經(jīng)十余年的發(fā)展，形成了 29 個省市聯(lián)網(wǎng)運行格局，各省范圍內(nèi)均存在 ETC 發(fā)行機構(gòu)，并在其區(qū)域范圍內(nèi)具有相對壟斷的優(yōu)勢。2019 年 5 月國務院辦公廳發(fā)布的實施方案要求，加快電子不停車收費系統(tǒng)推廣應用，行業(yè)內(nèi)領(lǐng)先企業(yè)通過線上發(fā)行、第三方合作渠道推廣等方式，在全國范圍內(nèi)發(fā)行 ETC，搶占全國的 ETC 發(fā)行市場，逐步打破 ETC 發(fā)行的省際區(qū)域藩籬，行業(yè)內(nèi)領(lǐng)先企業(yè)頭部化趨勢加速，將成長為全國性的龍頭企業(yè)。
2019 年 5 月份以前全國 ETC 安裝率較低，導致 ETC 由高速公路向城市靜態(tài)交通領(lǐng)域發(fā)展進展緩慢，2019 年 5 月國務院辦公廳、國家發(fā)展改革委、交通運輸部發(fā)布相關(guān)法規(guī)后，截至 2019 年底全國 ETC 安裝率已達到 80%左右。目前，行業(yè)內(nèi)領(lǐng)先企業(yè)已成功開拓 ETC 在智慧停車、智慧加油、高速公路智慧服務區(qū)等多個場景的消費應用，為 ETC 進入城市靜態(tài)交通領(lǐng)域打開窗口，行業(yè)內(nèi)企業(yè)競爭力開始分化。
上市公司的解釋似乎合理，但落實到具體產(chǎn)品類別上則存在明顯的問題，藍牙音頻產(chǎn)品的確是公司無線音頻大類產(chǎn)品中的重要產(chǎn)品，2016-2018年，公司藍牙音頻產(chǎn)品收入分別為1.88億元、2.05億元、2.22億元，占當期營業(yè)收入的比重分別為35.96%、36.23%、40.58%，其毛利率分別為18.38%、14.97%、32.44%。由此可見，藍牙音頻產(chǎn)品在營業(yè)收入中占比的提升與毛利率大幅提升是造成公司2018年“降收反增利”的主要原因，這也與公司在招股說明書的解釋相符。但是，上市后，即2019年，博通集無線音頻類產(chǎn)品的毛利率卻驟然下降至25.74%，相較上年下降13.01個百分點，雖然上市后博通集成不再披露無線音頻類各分項產(chǎn)品的具體毛利率數(shù)據(jù)，但根據(jù)歷年藍牙音頻產(chǎn)品在收入中的占比，可以推測是其毛利率的大幅波動造成了公司無線音頻類產(chǎn)品毛利率的變化。
ETC 停車場能夠有效解決排隊擁堵、人力成本和動態(tài)定價的問題，提升停車場運行效率和盈利能力。根據(jù)國家發(fā)改委、交通運輸部聯(lián)合印發(fā)的《加快推進高速公路電子不停車快捷收費應用服務實施方案》，2020 年 12 月底前，基本實現(xiàn)機場、火車站、客運站、港口碼頭等大型交通場站停車場景 ETC 服務全覆蓋，推廣 ETC 在居民小區(qū)、旅游景區(qū)等停車場景的應用。交通運輸部政策具有連續(xù)性，在政策文件的明確要求下，交通場站、居民小區(qū)、旅游景區(qū)預計會較快推廣，學校、醫(yī)院等政府相關(guān)場景也有望快速拓展。
2019年5月28日，國家發(fā)改委與交通運輸部聯(lián)合印發(fā)《加快推進高速公路電子不停車快捷收費應用服務實施方案》，預計到2019年12月底完成客運車輛、租賃汽車、公路貨運車輛等營運車輛安裝使用ETC，全國ETC用戶數(shù)量突破1.8億。在政策的推動作用下，2019年博通集成實現(xiàn)營業(yè)收入11.75億元，同比增長115.09%;實現(xiàn)扣非凈利潤2.40億元，同比增長113.33%。
2020 年 2 月 24 日，國家發(fā)改委、工信部、科技部等 11 個部委聯(lián)合發(fā)布的《智能汽車創(chuàng)新發(fā)展戰(zhàn)略》提出，到 2025 年，智能交通系統(tǒng)和智慧城市相關(guān)設(shè)施建設(shè)取得積極進展，車用無線通信網(wǎng)絡(luò)(LTE-V2X 等)實現(xiàn)區(qū)域覆蓋，新一代車用無線通信網(wǎng)絡(luò)(5G-V2X)在部分城市、高速公路逐步開展應用。2020 年 3 月 10日工信部公示了《汽車駕駛自動化分級》推薦性國家標準報批稿，2020 年 3 月12 日，國家發(fā)改委、工信部下發(fā)《關(guān)于組織實施 2020 年新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)工程(寬帶網(wǎng)絡(luò)和 5G 領(lǐng)域)的通知》，將基于 5G 的車路協(xié)同車聯(lián)網(wǎng)大規(guī)模驗證與應用列為 7 大 5G 新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)工程之一，明確 C-V2X 車路協(xié)同為新基建的實施內(nèi)容。而 ETC 在其中就起到了橋梁的作用，ETC 一邊連接著路，一邊連接著車，是 V2X 的初級應用形態(tài)，是交通與汽車智能化融合的起步。
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