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[導(dǎo)讀]博納影業(yè)再次沖擊IPO,能否取得成功呢?

作者禾涼

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左有韓寒,右有黃曉明,博納影業(yè)再次踏上了謀求深交所上市之路。


根據(jù)博納影業(yè)此前披露的招股書,本次擬發(fā)行股票數(shù)量不低于1.22億股,占發(fā)行后總股本的比例不低于 10%,擬募資14.25億元,用于博納電影項目、博納電影院項目。


康得新造假“殃及池魚”錯失上市良機


博納影業(yè)是中國首家從事電影發(fā)行業(yè)務(wù)的民營企業(yè),主營業(yè)務(wù)為電影的投資、發(fā)行、院線管理及影院放映,代表作有《紅海行動》《中國機長》《烈火英雄》《湄公河行動》《一代宗師》《龍門飛甲》《建軍大業(yè)》等多種類型影片。


作為首家在美上市的中國影視企業(yè),博納影業(yè)在納斯達克上市的5年時間里,實現(xiàn)票房進賬130億元,資產(chǎn)規(guī)模從0.67億元擴至7.95億元,但直至退市,博納影業(yè)的融資額卻僅有9950萬美元。


博納影業(yè)總裁兼CEO于冬曾表示,美國投資人眼中只有好萊塢,博納的觀眾和市場還是在中國,這讓博納體會到在“國外的孤獨”,也錯過了國內(nèi)電影市場蓬勃發(fā)展的階段,相當(dāng)于起了個大早趕了個晚集。


最終,2016年4月,博納影業(yè)完成私有化,從美股退市,開始決心轉(zhuǎn)戰(zhàn)A股。


但是,博納影業(yè)的A股之路同樣并不順利。第一次鎩羽A股,有種“城門失火,殃及池魚”的無奈。


2017年9月,博納影業(yè)提交了在深交所上市的申請材料。2019年康得新財務(wù)造假案爆發(fā),瑞華會計師事務(wù)所作為康得新的審計機構(gòu)被高度重視,而博納影業(yè)作為瑞華會計師事務(wù)所的中小企業(yè)IPO客戶之一,上市中受到牽連,于2019年7月被迫中止。


直至2020年8月24日,中國證監(jiān)會再次公布博納影業(yè)招股書,這也是博納影業(yè)繼2017年沖擊A股鎩羽而歸后,再一次沖擊IPO。


如今,博納影業(yè)再次沖擊IPO,能否取得成功呢?


依靠補助“補血” 業(yè)績穩(wěn)定增長

就營業(yè)收入與凈利潤來看,博納影業(yè)表現(xiàn)可圈可點。


來源:博納影業(yè)招股書


招股書顯示,博納影業(yè)2017-2019年的營收分別為19.97億元、27.84億元、31.16億元,同期凈利潤分別為1.99億元、2.64億元、3.15億元,博納影業(yè)實現(xiàn)了營收與凈利的雙增長。


但是博納影業(yè)的凈利潤很大一部分來自于政府補助的“補血”。2017-2019年,博納影業(yè)計入損益的補助分別為6755.41萬元、1.02億元、1.56億元,占同期凈利潤的比重分別高達33.95%、38.71%、49.52%。補助占凈利潤比例逐年遞增,博納影業(yè)對補助的依賴愈強。


 

影視寒冬中業(yè)績預(yù)降

博納影視曾兩次與機遇失之交臂。


其一,中國電影行業(yè)的黃金時代正漸漸地過去。2015年至2019年全國電影票房收入同比增幅分別為48.69%、3.73%、13.45%、9.06%、5.40%。


2016年之后,全國電影票房收入同比增幅雖然較為波動,2017年出現(xiàn)了一定的增長,但是與2015年的輝煌相比,仍然略顯“寒酸”。


其二,2016年之后,影視行業(yè)頻頻暴雷,陰陽合同,明星高片酬,由此而來監(jiān)管部門對影視行業(yè)的監(jiān)管也愈加嚴格。


博納影業(yè)預(yù)計2020年全年業(yè)績會出現(xiàn)滑坡。招股書披露,博納影業(yè)預(yù)計2020 年全年,營業(yè)收入為21.27億元,同比下降31.73%;凈利潤為1.76億元,同比下降44.03%。


錯失輝煌時機,再遇行業(yè)寒冬,博納影視可真是趕得很不湊巧。如此境況之下,博納影業(yè)能否如愿上市,GPLP犀牛財經(jīng)將會持續(xù)關(guān)注!


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