匯頂能否出現(xiàn)反轉(zhuǎn)？

匯頂2020年?duì)I收 同比 3.31%，但凈利潤同比-28.40%，扣非凈利潤也同比-37.24%。
今年一季度營收同比 5.07%，凈利同比-23.51%，扣非凈利潤同比-27.66%。
從業(yè)績來看，匯頂還沒改善的跡象，原因是智能手機(jī)整體出貨量下滑，光學(xué)指紋發(fā)展低于預(yù)期，特別是部分客戶受到疫情、國際環(huán)境影響，減少了對高端光學(xué)指紋的需求。
即使有望提升在三星等國際客戶的份額，還有電容指紋市占率持續(xù)提升，或者側(cè)邊電容指紋市場提升，也在筆記本、汽車領(lǐng)域有拓展，但很難支持匯頂之前的體量。
今年是否能出現(xiàn)反轉(zhuǎn)？
目前，匯頂應(yīng)對市場變化，新增了不少產(chǎn)品——
1、 匯頂通過收購NXP VAS提供語音及音頻解決方案，智能手機(jī)的音頻性能持續(xù)提升，配備立體聲的機(jī)型持續(xù)增加，帶動智能音頻放大器需求量相應(yīng)提升。
2、 匯頂?shù)拇┐魇疆a(chǎn)品的心率、血氧及ECG檢測健康傳感器在智能手表、手環(huán)、耳機(jī)等產(chǎn)品中廣泛商用，20年出貨量超1000萬片。
3、 匯頂在LE Audio藍(lán)牙技術(shù)領(lǐng)先，主動降噪音頻編解碼器芯片ANC Codec已在國內(nèi)頂尖客戶旗艦TWS耳機(jī)上實(shí)現(xiàn)規(guī)模商用，出貨已超百萬顆，匯頂首創(chuàng)的入耳檢測及觸控二合一芯片已全面商用于國內(nèi)一線品牌，出貨量超一千萬片。
4、 光學(xué)領(lǐng)域深入布局，匯頂?shù)腡oF技術(shù)成熟，有望在手機(jī)后置ToF和AR等市場增長中迎來機(jī)遇；匯頂也通過收購德國DCT，擁有了全球領(lǐng)先的視覺處理技術(shù)和車規(guī)級SoC設(shè)計(jì)能力。
從以上擴(kuò)展的幾塊新品業(yè)務(wù)來看，我比較看看收購德國DCT，DCT是一家德國的無晶圓廠半導(dǎo)體技術(shù)公司，擁有世界級的圖像信號處理（ISP）研發(fā)團(tuán)隊(duì)，在超大規(guī)模系統(tǒng)級芯片（SoCs）、FPGA、嵌入式軟件和系統(tǒng)等領(lǐng)域的技術(shù)造詣深厚，主要產(chǎn)品應(yīng)用于汽車視覺系統(tǒng)。
DCT服務(wù)包括汽車、廣播、消費(fèi)電子、工業(yè)和醫(yī)療等行業(yè)的眾多全球知名客戶。收購 DCT，將深化匯頂科技在智能終端、汽車電子、圖像處理等領(lǐng)域的技術(shù)創(chuàng)新及應(yīng)用落地。
但目前僅為汽車領(lǐng)域推出車載觸控、指紋產(chǎn)品、藍(lán)牙產(chǎn)品，對公司幫助也是相對有限，畢竟做這類產(chǎn)品的公司還是有不少的，技術(shù)門檻也不高。
但其他幾項(xiàng)產(chǎn)品線，個(gè)人覺得對公司業(yè)績增長幫助有點(diǎn)杯水車薪，只能給出小助攻，是否能給出大貢獻(xiàn)，有點(diǎn)難，畢竟需求量有限。
另外，NFC芯片目前很多手機(jī)已經(jīng)提供，即使千元機(jī)也有NFC功能，并不稀缺，份額也沒想象中大，加上做NFC芯片的廠商也不僅僅只有匯頂，技術(shù)門檻并不高，所以依然改變不了目前的困境。
匯頂目前的問題在于產(chǎn)品沒有高門檻，難以復(fù)制的產(chǎn)品線，涉及的產(chǎn)品技術(shù)難度不算高，導(dǎo)致產(chǎn)品毛利一直下滑，而且服務(wù)的下游廠商周期性很強(qiáng)，導(dǎo)致業(yè)績受影響，想困境反轉(zhuǎn)，畢竟有技術(shù)門檻高，難以復(fù)制的產(chǎn)品線，提升公司毛利率水平，這樣收入水平就自然提高了。
可能會有一個(gè)天上掉下來的餡餅，就是iPhone 13系列重新上Touch ID，可能會用匯頂?shù)漠a(chǎn)品，但目前看可能性不高，盡管這幾年一直有傳蘋果重啟Touch ID計(jì)劃，但還沒有實(shí)質(zhì)性的鐵證。
 如果匯頂什么時(shí)候毛利率回升，那就是公司困境反轉(zhuǎn)之時(shí)。