通用電氣“一分為三”，美國(guó)工業(yè)巨頭何以至此？
[導(dǎo)讀]11月9日，美國(guó)工業(yè)巨頭通用電氣（GE）宣布，計(jì)劃將公司拆分為三家獨(dú)立的上市企業(yè)，分別專注于航空、醫(yī)療和能源業(yè)務(wù)。1業(yè)務(wù)重組計(jì)劃如何？?GE董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官拉里·卡爾普(LawrenceCulp)稱，在分拆為三家獨(dú)立的上市公司后，航空、醫(yī)療和能源業(yè)務(wù)都將從量身定制的資本配置和靈...
11月9日，美國(guó)工業(yè)巨頭通用電氣（GE）宣布，計(jì)劃將公司拆分為三家獨(dú)立的上市企業(yè)，分別專注于航空、醫(yī)療和能源業(yè)務(wù)。1業(yè)務(wù)重組計(jì)劃如何？
GE董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官拉里·卡爾普(Lawrence Culp)稱，在分拆為三家獨(dú)立的上市公司后，航空、醫(yī)療和能源業(yè)務(wù)都將從量身定制的資本配置和靈活的戰(zhàn)略中受益。
根據(jù)業(yè)務(wù)重組計(jì)劃，GE首先分拆的將是醫(yī)療板塊，預(yù)計(jì)在2023年初實(shí)現(xiàn)。GE仍將保留醫(yī)療板塊19.9%的股份。而GE現(xiàn)有的可再生能源、電力和GE數(shù)字板塊，將合并為一個(gè)業(yè)務(wù)單元，專注于能源轉(zhuǎn)型，并尋求在2024年初完成剝離。在上述分拆完成后，GE將保留航空業(yè)務(wù)，并沿用GE現(xiàn)有的名稱。卡爾普將領(lǐng)導(dǎo)該項(xiàng)業(yè)務(wù)，現(xiàn)年58歲的他在2018年出任GE董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官。
通用電氣表示，該公司仍然專注于推動(dòng)運(yùn)營(yíng)改善，以實(shí)現(xiàn)當(dāng)前業(yè)務(wù)組合的可持續(xù)盈利增長(zhǎng)，從而在2023年實(shí)現(xiàn)高個(gè)位數(shù)的自由現(xiàn)金流利潤(rùn)率。通用電氣新公司的資本結(jié)構(gòu)將于晚些時(shí)候公布，還將利用最近完成的GECAS交易的收益，在不久的將來(lái)大幅減少債務(wù)；并繼續(xù)致力于繼續(xù)減少債務(wù)，進(jìn)行戰(zhàn)略性資本部署。
外媒認(rèn)為，隨著步入數(shù)字化時(shí)代，近年來(lái)該公司因業(yè)績(jī)不佳而面臨越來(lái)越大的投資者壓力，這是通用電氣首席執(zhí)行官拉里·卡爾普 (Larry Culp)多年來(lái)為精簡(jiǎn)這家多元化公司所做的最大膽的舉措。2多元化戰(zhàn)略失誤，斷臂求生
自托馬斯·愛(ài)迪生創(chuàng)立公司以來(lái)，通用電氣都是美國(guó)人心中代表工業(yè)的偶像公司，更是誕生了傳奇CEO杰克·韋爾奇。2000年，通用電氣市值接近6000億美元，是美國(guó)市值最大的企業(yè)之一。隨后，該公司以多元化的名義建立起龐大的金融業(yè)務(wù)，卻在國(guó)際金融危機(jī)期間受到重創(chuàng)，電力和油氣業(yè)務(wù)也舉步維艱。
FactSet的數(shù)據(jù)顯示，自2009年以來(lái)，該股每年下跌2%，而標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)的年回報(bào)率為9%。近年來(lái)，該公司一直受到高負(fù)債的困擾，這引起了華爾街的擔(dān)憂。公司經(jīng)歷了多輪結(jié)構(gòu)性裁員，期間這個(gè)龐大的企業(yè)出售了大量業(yè)務(wù)，其中就包括愛(ài)迪生開(kāi)創(chuàng)的照明業(yè)務(wù)和韋爾奇精心培養(yǎng)的通用金融(GE Capital)的大部分業(yè)務(wù)。
通用電氣業(yè)務(wù)重心也經(jīng)歷數(shù)次調(diào)整，公司曾押注數(shù)字化轉(zhuǎn)型，但由于計(jì)劃太過(guò)激進(jìn)，整個(gè)轉(zhuǎn)型并不順利。2012年，GE正式提出了“工業(yè)物聯(lián)網(wǎng)”這一概念。2013年，軟件平臺(tái)“Predix”開(kāi)發(fā)成功。Predix的最初形態(tài)只是GE飛機(jī)引擎的配套軟件服務(wù)，而后，被重定義為在工業(yè)應(yīng)用中基于云的操作系統(tǒng)，開(kāi)始覆蓋GE旗下各大業(yè)務(wù)板塊。2014年，GE工業(yè)數(shù)據(jù)管控分析解決方案出臺(tái)，命名為“Predictivity”。2015年，GE成立了“GE Digital”，并宣布將Predix全面對(duì)外開(kāi)放。2016年，Predix平臺(tái)開(kāi)始運(yùn)行，成為全球工業(yè)領(lǐng)域的開(kāi)放物聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)。
短短幾年P(guān)redix從概念走向現(xiàn)實(shí)，為全球工業(yè)物聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展和進(jìn)步帶來(lái)巨大的積極成果，但就像大多數(shù)超前的初創(chuàng)企業(yè)，Predix在市場(chǎng)和技術(shù)開(kāi)拓也屢屢受挫。而正在此時(shí)，由于實(shí)體產(chǎn)業(yè)大環(huán)境的變化，GE自身也陷入發(fā)展危機(jī)。在七年投入40億美金之后，由于巨大投入并沒(méi)有得到實(shí)質(zhì)的回報(bào)。
此外，GE近年來(lái)陷入困境的一個(gè)重要原因，是2015年對(duì)于阿爾斯通電力和電網(wǎng)板塊的并購(gòu)。這筆交易的價(jià)格高達(dá)95億美元，是GE在工業(yè)領(lǐng)域最大手筆的并購(gòu)。
事后證明，與阿爾斯通的交易造就了該公司隨后幾年的災(zāi)難。天然氣、光伏和風(fēng)電等更為清潔的能源，不斷擠壓火電的市場(chǎng)空間，GE因此遭受重創(chuàng)。去年，GE宣布退出煤電市場(chǎng)，停止向新建的煤電廠提供火電設(shè)備。3回顧與展望
回顧GE曾經(jīng)的輝煌，1896年，道瓊斯工業(yè)指數(shù)榜設(shè)立，通用電氣公司是當(dāng)時(shí)榜上的12家公司之一。通用電氣除在1907年前短暫脫離該指數(shù)外，始終都是道瓊斯工業(yè)指數(shù)的一部分。而在2018年6月20日，通用電氣被剔出道指成份股，令其111年道指成份股歷史告終，12家公司均在成份股中消失。
近年來(lái)，隨著互聯(lián)網(wǎng)科技巨頭的興起，工業(yè)制造、能源等傳統(tǒng)巨頭正試圖跟上時(shí)代轉(zhuǎn)型的步伐，重振雄風(fēng)，巨頭業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型甚至是拆分重組都并不罕見(jiàn)。未來(lái)，通用電氣拆分為三家獨(dú)立的上市公司后，能在多大程度上推動(dòng)運(yùn)營(yíng)改善，以實(shí)現(xiàn)當(dāng)前業(yè)務(wù)組合的可持續(xù)盈利增長(zhǎng)，能否重振當(dāng)年的輝煌，仍然需要時(shí)間的檢驗(yàn)。
GE董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官拉里·卡爾普(Lawrence Culp)稱，在分拆為三家獨(dú)立的上市公司后，航空、醫(yī)療和能源業(yè)務(wù)都將從量身定制的資本配置和靈活的戰(zhàn)略中受益。
根據(jù)業(yè)務(wù)重組計(jì)劃，GE首先分拆的將是醫(yī)療板塊，預(yù)計(jì)在2023年初實(shí)現(xiàn)。GE仍將保留醫(yī)療板塊19.9%的股份。而GE現(xiàn)有的可再生能源、電力和GE數(shù)字板塊，將合并為一個(gè)業(yè)務(wù)單元，專注于能源轉(zhuǎn)型，并尋求在2024年初完成剝離。在上述分拆完成后，GE將保留航空業(yè)務(wù)，并沿用GE現(xiàn)有的名稱。卡爾普將領(lǐng)導(dǎo)該項(xiàng)業(yè)務(wù)，現(xiàn)年58歲的他在2018年出任GE董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官。
通用電氣表示，該公司仍然專注于推動(dòng)運(yùn)營(yíng)改善，以實(shí)現(xiàn)當(dāng)前業(yè)務(wù)組合的可持續(xù)盈利增長(zhǎng)，從而在2023年實(shí)現(xiàn)高個(gè)位數(shù)的自由現(xiàn)金流利潤(rùn)率。通用電氣新公司的資本結(jié)構(gòu)將于晚些時(shí)候公布，還將利用最近完成的GECAS交易的收益，在不久的將來(lái)大幅減少債務(wù)；并繼續(xù)致力于繼續(xù)減少債務(wù)，進(jìn)行戰(zhàn)略性資本部署。
外媒認(rèn)為，隨著步入數(shù)字化時(shí)代，近年來(lái)該公司因業(yè)績(jī)不佳而面臨越來(lái)越大的投資者壓力，這是通用電氣首席執(zhí)行官拉里·卡爾普 (Larry Culp)多年來(lái)為精簡(jiǎn)這家多元化公司所做的最大膽的舉措。2多元化戰(zhàn)略失誤，斷臂求生
自托馬斯·愛(ài)迪生創(chuàng)立公司以來(lái)，通用電氣都是美國(guó)人心中代表工業(yè)的偶像公司，更是誕生了傳奇CEO杰克·韋爾奇。2000年，通用電氣市值接近6000億美元，是美國(guó)市值最大的企業(yè)之一。隨后，該公司以多元化的名義建立起龐大的金融業(yè)務(wù)，卻在國(guó)際金融危機(jī)期間受到重創(chuàng)，電力和油氣業(yè)務(wù)也舉步維艱。
FactSet的數(shù)據(jù)顯示，自2009年以來(lái)，該股每年下跌2%，而標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)的年回報(bào)率為9%。近年來(lái)，該公司一直受到高負(fù)債的困擾，這引起了華爾街的擔(dān)憂。公司經(jīng)歷了多輪結(jié)構(gòu)性裁員，期間這個(gè)龐大的企業(yè)出售了大量業(yè)務(wù)，其中就包括愛(ài)迪生開(kāi)創(chuàng)的照明業(yè)務(wù)和韋爾奇精心培養(yǎng)的通用金融(GE Capital)的大部分業(yè)務(wù)。
通用電氣業(yè)務(wù)重心也經(jīng)歷數(shù)次調(diào)整，公司曾押注數(shù)字化轉(zhuǎn)型，但由于計(jì)劃太過(guò)激進(jìn)，整個(gè)轉(zhuǎn)型并不順利。2012年，GE正式提出了“工業(yè)物聯(lián)網(wǎng)”這一概念。2013年，軟件平臺(tái)“Predix”開(kāi)發(fā)成功。Predix的最初形態(tài)只是GE飛機(jī)引擎的配套軟件服務(wù)，而后，被重定義為在工業(yè)應(yīng)用中基于云的操作系統(tǒng)，開(kāi)始覆蓋GE旗下各大業(yè)務(wù)板塊。2014年，GE工業(yè)數(shù)據(jù)管控分析解決方案出臺(tái)，命名為“Predictivity”。2015年，GE成立了“GE Digital”，并宣布將Predix全面對(duì)外開(kāi)放。2016年，Predix平臺(tái)開(kāi)始運(yùn)行，成為全球工業(yè)領(lǐng)域的開(kāi)放物聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)。
短短幾年P(guān)redix從概念走向現(xiàn)實(shí)，為全球工業(yè)物聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展和進(jìn)步帶來(lái)巨大的積極成果，但就像大多數(shù)超前的初創(chuàng)企業(yè)，Predix在市場(chǎng)和技術(shù)開(kāi)拓也屢屢受挫。而正在此時(shí)，由于實(shí)體產(chǎn)業(yè)大環(huán)境的變化，GE自身也陷入發(fā)展危機(jī)。在七年投入40億美金之后，由于巨大投入并沒(méi)有得到實(shí)質(zhì)的回報(bào)。
此外，GE近年來(lái)陷入困境的一個(gè)重要原因，是2015年對(duì)于阿爾斯通電力和電網(wǎng)板塊的并購(gòu)。這筆交易的價(jià)格高達(dá)95億美元，是GE在工業(yè)領(lǐng)域最大手筆的并購(gòu)。
事后證明，與阿爾斯通的交易造就了該公司隨后幾年的災(zāi)難。天然氣、光伏和風(fēng)電等更為清潔的能源，不斷擠壓火電的市場(chǎng)空間，GE因此遭受重創(chuàng)。去年，GE宣布退出煤電市場(chǎng)，停止向新建的煤電廠提供火電設(shè)備。3回顧與展望
回顧GE曾經(jīng)的輝煌，1896年，道瓊斯工業(yè)指數(shù)榜設(shè)立，通用電氣公司是當(dāng)時(shí)榜上的12家公司之一。通用電氣除在1907年前短暫脫離該指數(shù)外，始終都是道瓊斯工業(yè)指數(shù)的一部分。而在2018年6月20日，通用電氣被剔出道指成份股，令其111年道指成份股歷史告終，12家公司均在成份股中消失。
近年來(lái)，隨著互聯(lián)網(wǎng)科技巨頭的興起，工業(yè)制造、能源等傳統(tǒng)巨頭正試圖跟上時(shí)代轉(zhuǎn)型的步伐，重振雄風(fēng)，巨頭業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型甚至是拆分重組都并不罕見(jiàn)。未來(lái)，通用電氣拆分為三家獨(dú)立的上市公司后，能在多大程度上推動(dòng)運(yùn)營(yíng)改善，以實(shí)現(xiàn)當(dāng)前業(yè)務(wù)組合的可持續(xù)盈利增長(zhǎng)，能否重振當(dāng)年的輝煌，仍然需要時(shí)間的檢驗(yàn)。
下載文檔
