Imagination正走出ARM陰影的籠罩

國(guó)外媒體周日發(fā)表題目為“Imagination走出ARM陰影”的文章稱，作為英國(guó)兩大芯片廠商，Imagination和ARM本來井水不犯河水。但隨著并購的進(jìn)行，兩家公司相互侵入對(duì)方領(lǐng)地。在過去的一年中，Imagination一度陷入困境，但如今正走出ARM陰影的籠罩。

以下為文章內(nèi)容摘要：

當(dāng)前，蘋果公司的iPhone5s采用的就是ImaginationTechnologies的圖形芯片技術(shù)。一年前，ImaginationTechnologies市值高達(dá)16億英鎊。

當(dāng)時(shí)，如果ImaginationTechnologies投資者轉(zhuǎn)投競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手ARM股票，則收益將增長(zhǎng)60%。如今，ImaginationTechnologies市值損失近半。

這主要是受到了一些利空消息的影響。首先，ImaginationTechnologies進(jìn)行了一次十分冒險(xiǎn)的并購：以1億英鎊收購美國(guó)芯片廠商MIPS。隨后，ImaginationTechnologies又發(fā)布盈利預(yù)警。

雪上加霜的是，有不少業(yè)內(nèi)人士稱，蘋果公司正在招聘大量圖形工程師，旨在為自己的產(chǎn)品獨(dú)立設(shè)計(jì)圖形芯片。

如果消息屬實(shí)，這對(duì)ImaginationTechnologies而言是個(gè)災(zāi)難性的打擊，因?yàn)楣窘?0%的營(yíng)收來自iPad和iPhone。

但如今，ImaginationTechnologies一掃陰霾。英國(guó)投資公司LiberumCapital分析師歐因・拉姆比(EoinLambe)稱：“有跡象表明，ImaginationTechnologies將一掃昔日陰霾。”

第一條好消息來自蘋果公司剛剛發(fā)布的iPhone5s，它采用了ImaginationTechnologies的Rogue圖形芯片技術(shù)。

上周五，ImaginationTechnologies又與聯(lián)發(fā)科簽署多年授權(quán)協(xié)議。之前有傳聞稱，聯(lián)發(fā)科可能轉(zhuǎn)投其他供應(yīng)商。

本月初，Broadcom宣布以1.64億美元收購日本芯片廠商Renesas(瑞薩)的LTE資產(chǎn)。Broadcom本來并未使用ImaginationTechnologies的圖形芯片技術(shù)，但如今這種可能性加大。

Numis證券分析師尼克・詹姆斯(NickJames)稱：“如今，Broadcom使用ImaginationTechnologies圖形芯片技術(shù)的可能性越來越大。”

鑒于上述利好消息，ImaginationTechnologies股價(jià)上周五一度上揚(yáng)33%以上。

如今，投資者將關(guān)注的是本周二將發(fā)布的上半年管理報(bào)告，以及公司CEO侯賽因・亞賽(HosseinYassaie)是否將公布公司的未來發(fā)展計(jì)劃。

具體而言，投資者將關(guān)注ImaginationTechnologies的授權(quán)營(yíng)收。去年，該部分營(yíng)收下滑15%至2910萬英鎊。

至于中長(zhǎng)期前景，可能還要取決于與ARM的競(jìng)爭(zhēng)狀況。最初，ARM專注于計(jì)算機(jī)處理器，ImaginationTechnologies定位于圖形芯片。

但隨著并購的進(jìn)行，兩家公司相互侵入對(duì)方領(lǐng)地。ARM的圖形芯片技術(shù)已經(jīng)被聯(lián)發(fā)科等廠商使用，而ImaginationTechnologies也正在努力讓MIPS重新煥發(fā)風(fēng)采。

大部分觀察家認(rèn)為，作為相對(duì)小型的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，ImaginationTechnologies面臨著不少挑戰(zhàn)。上一財(cái)年，ImaginationTechnologies的研發(fā)費(fèi)用為8400萬英鎊，而ARM幾乎為其兩倍。在運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)率上，ARM也是ImaginationTechnologies的兩倍。

但從長(zhǎng)期角度講，MIPS將助ImaginationTechnologies一臂之力，成為ARM強(qiáng)勁對(duì)手。但令人們擔(dān)憂的是，ImaginationTechnologies可能不情愿犧牲短期利益。

ImaginationTechnologies的做事風(fēng)格有些古怪，例如，拒絕出售消費(fèi)者娛樂部門Pure。但Numis證券分析師詹姆斯稱，投資者應(yīng)該容忍ImaginationTechnologies的一貫作風(fēng)。

詹姆斯說：“一些美國(guó)最成功的科技公司都擁有一套獨(dú)特的管理模式，如蘋果公司，市場(chǎng)對(duì)此已經(jīng)習(xí)慣了。”

的確，投資者已經(jīng)看到ImaginationTechnologies走出窘境。