特斯拉的A股偽革命：高估值背后誰(shuí)在裸泳？

核心提示：特斯拉旋風(fēng)進(jìn)一步惠及了國(guó)內(nèi)電動(dòng)車、鋰電池產(chǎn)業(yè)和股市，但高估值資產(chǎn)價(jià)格泡沫也由此形成。

在A股市場(chǎng)，特斯拉概念成為國(guó)內(nèi)新能源汽車在資本市場(chǎng)拉升股價(jià)的最有力武器，沾上相關(guān)概念個(gè)股股價(jià)便會(huì)飆升。

梳理發(fā)現(xiàn)，萬(wàn)向錢(qián)潮、均勝電子、福田汽車、國(guó)機(jī)汽車、當(dāng)升科技、雙環(huán)傳動(dòng)、信質(zhì)電機(jī)、方正電機(jī)等多個(gè)個(gè)股被傳與特斯拉有染，但最終只有國(guó)機(jī)汽車坐實(shí)是特斯拉一個(gè)分包商，僅幫助提供3C認(rèn)證。

以特斯拉為主角的一場(chǎng)大戲正在上演，從與特斯拉產(chǎn)品相類似的電動(dòng)車生產(chǎn)企業(yè)，再到鋰電池生產(chǎn)、觸摸屏、車聯(lián)網(wǎng)、輪胎，甚至提供3C認(rèn)證的企業(yè)，無(wú)不遭到爆炒。

資料圖

不過(guò)，在退潮之后，便可以發(fā)現(xiàn)誰(shuí)在裸泳。在相關(guān)個(gè)股出現(xiàn)股價(jià)的異常波動(dòng)，后不少公司紛紛澄清與特斯拉的關(guān)系，偽“特斯拉概念股”也相繼被剔除出局。

業(yè)界認(rèn)為，特斯拉現(xiàn)階段僅是炒作，給各行業(yè)帶來(lái)的直接顛覆性有限，目前上演的一場(chǎng)虛假繁榮的大戲。

專業(yè)人士認(rèn)為，特斯拉要在中國(guó)發(fā)展，除了需要面臨其電池安全的死穴外，還需要面臨著很多本土化等現(xiàn)實(shí)問(wèn)題，如上牌、充電基礎(chǔ)設(shè)施、電池壽命等方面。如2月14日，一輛停放在加拿大多倫多私人車庫(kù)中的特斯拉Model S發(fā)生自燃，這是特斯拉Model S半年來(lái)第五次起火。

誰(shuí)在裸泳?——方正電機(jī)、萬(wàn)向錢(qián)潮、國(guó)機(jī)汽車

A股市場(chǎng)不乏講故事的人，而會(huì)講得好的人，無(wú)疑是會(huì)成為矚目的焦點(diǎn)。特斯拉便是其中一個(gè)，從輪胎、電池、車聯(lián)網(wǎng)等只要能沾上邊的，便湊上去“鬧緋聞”，游資也趁機(jī)爆炒。

1月特斯拉宣布，Model S電動(dòng)汽車售價(jià)為8.1萬(wàn)美元的其中一款，將以73.4萬(wàn)元的價(jià)格在中國(guó)市場(chǎng)銷售，中國(guó)再次掀起“特斯拉旋風(fēng)”。

隨后，A股中的鋰電池、電容、電解液、新能源汽車等概念股飄紅，新宙邦、江海股份 、金瑞科技都上演了漲停板 ，萬(wàn)向錢(qián)潮因萬(wàn)向集團(tuán)與美國(guó)混合動(dòng)力汽車菲斯克合作、科陸電子因?yàn)樯婕俺?jí)充電樁業(yè)務(wù)，也被市場(chǎng)納入到“特斯拉概念”遭到爆炒。在相關(guān)個(gè)股出現(xiàn)股價(jià)的異常波動(dòng)，后不少公司紛紛澄清與特斯拉的關(guān)系， 偽“特斯拉概念股”也相繼被剔除。

鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)標(biāo)的(資料圖來(lái)源：國(guó)金證券)

2月21日晚間，停牌一天的方正電機(jī)發(fā)布公告稱，針對(duì)近日傳媒關(guān)于公司與特斯拉洽談合作的傳聞，公司澄清從未與特斯拉洽談合作事宜。

這個(gè)傳聞源自方正電機(jī)2013年中報(bào)的猜測(cè)。一位汽車券商分析師向21世紀(jì)網(wǎng)表示。方正電機(jī)此前在2013年半年度報(bào)告中披露，其研發(fā)的電動(dòng)汽車用驅(qū)動(dòng)電機(jī)和國(guó)外客戶達(dá)成了合作意向。

方正電機(jī)并非孤例。

2月12日萬(wàn)向錢(qián)潮發(fā)布公告披露大股東萬(wàn)向集團(tuán)公司參與競(jìng)標(biāo)菲斯科的消息 ，萬(wàn)向錢(qián)潮并未停牌等待相關(guān)結(jié)果。

而在相關(guān)媒體的相關(guān)報(bào)道下稱萬(wàn)向集團(tuán)為“中國(guó)特斯拉”后，萬(wàn)向錢(qián)潮股價(jià)出現(xiàn)了躁動(dòng)。不難發(fā)現(xiàn)，2月17、18、19日，萬(wàn)向錢(qián)潮股價(jià)連續(xù)三個(gè)無(wú)量漲停，在深交所兩道關(guān)注函催促后，萬(wàn)向錢(qián)潮于2月19日下午申請(qǐng)停牌。

萬(wàn)向錢(qián)潮公告稱，公司認(rèn)為媒體報(bào)道參與競(jìng)標(biāo)菲斯克公司主體是萬(wàn)向集團(tuán)，報(bào)道主體相當(dāng)明確，而若公司主動(dòng)申請(qǐng)股票停牌反而會(huì)引來(lái)中小投資者的誤解，為此公司未要求股票停牌。

不過(guò)，市場(chǎng)分析人士認(rèn)為，萬(wàn)向集體公司此前承諾在條件成熟時(shí)可將旗下電動(dòng)汽車資產(chǎn)部分注入上市公司，這極大地激發(fā)了市場(chǎng)的炒作熱情，足已對(duì)公司股價(jià)造成巨大影響。應(yīng)該停牌處理。

而國(guó)機(jī)汽車似乎更具有戲劇性。

因2月13日、14日、17日連續(xù)三個(gè)交易日內(nèi)收盤(pán)價(jià)格漲幅偏離值累計(jì)達(dá)到20%，國(guó)機(jī)汽車于2月17日晚發(fā)布《股價(jià)異常波動(dòng)公告》，并且提及作為國(guó)內(nèi)唯一的多品牌進(jìn)口汽車綜合貿(mào)易服務(wù)商，公司已接受了特斯拉汽車公司委托，取得了其Model S車型的中國(guó)強(qiáng)制性產(chǎn)品認(rèn)證證書(shū)(“3C認(rèn)證”)。

這個(gè)消息讓國(guó)機(jī)汽車成為熱門(mén)話題。媒體驚呼國(guó)機(jī)汽車終于坐實(shí)了特斯拉概念。也有券商表示，國(guó)機(jī)汽車取得特斯拉3C認(rèn)證業(yè)務(wù)，也有可能作為特斯拉的中國(guó)總代理。

消息一出，2月18日當(dāng)天，國(guó)機(jī)汽車股票開(kāi)盤(pán)便直接被封在漲停板 ，盤(pán)中一度出現(xiàn)一個(gè)2億元的賣單砸出缺口，但隨后再次被封漲停。

戲劇性的是，2月19日晚間，國(guó)機(jī)汽車再次發(fā)布聲明稱，特斯拉在全球均采用直營(yíng)的經(jīng)銷模式，不存在媒體報(bào)道中提及的代理權(quán)傳聞，目前與特斯拉之間的關(guān)系，僅是接受特斯拉的委托，取得Model S車型的3C認(rèn)證。

2月20日，國(guó)機(jī)汽車開(kāi)盤(pán)即大跌，收盤(pán)時(shí)跌幅為9.95%，前一日的漲幅幾乎全部回吐。

事實(shí)上，特斯拉的業(yè)績(jī)并不靚麗，股價(jià)的拉升完全是炒作。上述汽車券商分析師表示。2月20日，特斯拉發(fā)布第四季度報(bào)和2013年年報(bào)顯示，第四季度營(yíng)收為6.15億美元，同比增長(zhǎng)101%，同期凈虧損1626萬(wàn)美元，較上年同期的虧損8993萬(wàn)美元大幅收窄。全年?duì)I收20億美元，虧損7401萬(wàn)美元。

資料圖：特斯拉要在中國(guó)發(fā)展，確實(shí)面臨著很多現(xiàn)實(shí)問(wèn)題，如上牌、充電基礎(chǔ)設(shè)施、電池壽命及安全性等方面。

本土化難題——充電樁、電池壽命、安全性

特斯拉似乎具有著魔力，凝聚了一批忠實(shí)支持者。不過(guò)，業(yè)界也有不同的聲音，認(rèn)為特斯拉能夠顛覆汽車行業(yè)的說(shuō)辭純粹是在忽悠，目前上演的是一場(chǎng)虛假繁榮的大戲， 特斯拉目前僅限于炒作階段，給各行業(yè)帶來(lái)的直接顛覆性有限。

專業(yè)人士認(rèn)為，特斯拉要在中國(guó)發(fā)展，確實(shí)面臨著很多現(xiàn)實(shí)問(wèn)題，如上牌、充電基礎(chǔ)設(shè)施、電池壽命及安全性等方面。

在特斯拉未進(jìn)入中國(guó)遭遇的第一個(gè)問(wèn)題便是品牌名稱。上述試駕特斯拉車，機(jī)動(dòng)車行駛證上標(biāo)注的品牌型號(hào)是拓速樂(lè)并非特斯拉。因?yàn)橛腥?006年搶注了“特斯拉”商標(biāo)，其所注冊(cè)的Tesla網(wǎng)站帶有品牌標(biāo)志，其高達(dá)3000萬(wàn)美元要價(jià)是特拉斯預(yù)期15倍，特斯拉只能放棄，而在2012年11月注冊(cè)了拓速樂(lè)汽車銷售(北京)有限公司的名稱。

而在購(gòu)買(mǎi)特斯拉之時(shí)或許也會(huì)遇到一些麻煩。據(jù)21世紀(jì)網(wǎng)了解，作為進(jìn)口車電動(dòng)車，特斯拉不享受政府發(fā)放的新能源車購(gòu)車補(bǔ)貼。此外，也不享受電動(dòng)車購(gòu)車指標(biāo)，需要通過(guò)統(tǒng)一的搖號(hào)上牌，而特斯拉訂車周期也無(wú)法確認(rèn)。

另外，充電配套基礎(chǔ)設(shè)施一直是掣肘中國(guó)電動(dòng)車發(fā)展的重要因素之一，而特斯拉也需要面臨同樣的問(wèn)題。特斯拉的車主需要有相對(duì)固定的停車位，充電電路的接線或者施工對(duì)于住別墅的客戶并不是難事，但對(duì)高層樓房客戶而言，如何放置插線板確實(shí)是個(gè)問(wèn)題。特斯拉一位銷售人員向21世紀(jì)網(wǎng)表示。

而在清華大學(xué)汽車工程開(kāi)發(fā)研究院常務(wù)副院長(zhǎng)，汽車安全與節(jié)能國(guó)家重點(diǎn)實(shí)驗(yàn)室副主任宋健看來(lái)，特斯拉的安全性仍是一個(gè)不可忽視的重大問(wèn)題。

宋健向21世紀(jì)網(wǎng)表示，特斯拉在電池上并沒(méi)有什么突破，特斯拉使用了兩個(gè)130多千瓦的電機(jī)，從而省去了變速箱。并指出，特斯拉使用的鋰材料，會(huì)導(dǎo)致電池不安全性，需要靠系統(tǒng)管理才能使其安全，此前特斯拉多起自燃事故便是因?yàn)殡姵毓芾硐到y(tǒng)出問(wèn)題。

宋健進(jìn)一步解釋稱，燃油汽車的油箱放置位置相對(duì)安全，比如前后軸之間，左右側(cè)也有一定的距離，真正碰撞時(shí)對(duì)油箱威脅不大。

據(jù)美國(guó)媒體2月14日?qǐng)?bào)道，加拿大多倫多市一輛買(mǎi)來(lái)僅四個(gè)月的特斯拉Model S型電動(dòng)車，停放在私人車庫(kù)中，在并未插電的情況下發(fā)生自燃。這是5個(gè)月之內(nèi)第5起Model S起火事故。

據(jù)了解，目前，特斯拉的絕大多數(shù)生產(chǎn)和技術(shù)均采用外包模式。特斯拉Model S采用的是鈷酸鋰電池，特斯拉將網(wǎng)絡(luò)控制領(lǐng)域用程序控制上萬(wàn)臺(tái)服務(wù)器的模式，搬到了電池系統(tǒng)控制領(lǐng)域，用分層次管理的辦法控制了小電池。

據(jù)湖南一位資深電池工程師向21世紀(jì)網(wǎng)介紹，特斯拉電池是其軟肋。鈷酸鋰電池因其熱穩(wěn)定性差，廣泛應(yīng)用于手機(jī)電池和筆記本電池等用電量較小的產(chǎn)品。電池在充放電的時(shí)候，會(huì)出現(xiàn)溫度上升，進(jìn)而起火爆炸。

而出身電池工程師的比亞迪董事局主席兼總裁王傳福，曾對(duì)主流電池路線進(jìn)行對(duì)比，就因熱穩(wěn)定性缺陷而避開(kāi)特斯拉的鈷酸鋰電池路線，選擇了磷酸鐵鋰電池。

另外，上述資深電池工程師還向21世紀(jì)網(wǎng)表示，當(dāng)氣溫降低尤其是在0 ℃以下，鈷酸鋰電池?zé)o法正常運(yùn)作，特斯拉也不例外。1月份有報(bào)道稱，挪威南部步入寒冬、氣溫驟降，越來(lái)越多的Model S車主抱怨汽車充電問(wèn)題， 特斯拉當(dāng)時(shí)也承認(rèn)，當(dāng)氣溫低于0 ℃時(shí)，Model S會(huì)遭遇充電問(wèn)題。

另外，有質(zhì)疑者認(rèn)為，由于技術(shù)所限，動(dòng)力電池能量密度近期難以實(shí)現(xiàn)根本突破。因此，即便是采用獨(dú)特技術(shù)路線、比競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手高出20%到30%電池容量 ，但也無(wú)法徹底滿足里程需求。

而且特斯拉成本很高，其制造成本與傳統(tǒng)能源車相比沒(méi)有任何優(yōu)勢(shì)，其一年兩萬(wàn)左右的產(chǎn)能能否支撐其生存，仍待市場(chǎng)觀察。如Model S屬于高配車型，電池成本極高，售價(jià)已接近超級(jí)跑車奧迪R8，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)性較弱。

另?yè)?jù)報(bào)道，近日一位行業(yè)內(nèi)人士用大量照片曝光了特斯拉在內(nèi)飾和接縫等細(xì)節(jié)上的粗糙工藝，并表示“很多自主品牌包括上汽、奇瑞和長(zhǎng)安等，都已經(jīng)跨越了這個(gè)在工藝上粗制濫造的階段”。

特斯拉旋風(fēng)進(jìn)一步惠及了國(guó)內(nèi)電動(dòng)車、鋰電池產(chǎn)業(yè)和股市，但高估值資產(chǎn)價(jià)格泡沫也由此形成。為此，資深汽車行業(yè)分析師田永秋在接受媒體采訪時(shí)也表示，特斯拉在國(guó)內(nèi)仍是屬于被炒作，在國(guó)內(nèi)大規(guī)模賣車還不太現(xiàn)實(shí)，目前只能當(dāng)做是富人們的大玩具擺在家里欣賞。