隨著12月哥本哈根會議的臨近，解決氣候問題越來越引起世界范圍內的共鳴，全球發(fā)展低碳產業(yè)，倡導低碳經濟的整體趨勢已經確立。
在全球經濟復蘇的預期下，油價持續(xù)走高，必將再次打開替代能源板塊投資的想象空間。經濟復蘇之時，對于能源的需求也將令各方更加重視新能源，更加重視低碳經濟相關產業(yè)的投資。
智能電網：需求大幅增長
智能電網是未來電網發(fā)展的大趨勢。傳統電網存在不支持大規(guī)模間歇性電源與分布式電源接入、輸電損失巨大、且用戶側無法互動等問題，無法滿足低碳經濟時代的要求。智能電網作為先進信息技術和高級物理電網的充分結合，是解決未來能源輸送問題的理想方案，是電網發(fā)展的大勢所趨。
環(huán)境決定側重，力度決定速度：我國智能電網將優(yōu)先發(fā)展輸電環(huán)節(jié)，而政府的大力投資將保證2020年前全面建成智能電網。電力環(huán)境特點對智能電網發(fā)展產生內在影響，與美國不同，我國發(fā)電資源與用電負荷區(qū)域不均衡、電力市場完全壟斷的特點決定了我國應優(yōu)先發(fā)展輸電環(huán)節(jié)；而政府大力投資將保證2020年前智能電網全面建成。
智能電網建設總計創(chuàng)造近萬億元市場需求。2012年前是特高壓建設高峰期，相關設備需求將成倍增長；2015年前數字化變電站將完全替代傳統變電站，預計帶來每年65億元的市場需求，較傳統變電站自動化市場規(guī)模提高近60%；2009到2013年用電信息采集系統投資將達800億元，需求年復合增長率為40%。
智能電網主要設備均有望形成寡頭壟斷市場。除智能電表行業(yè)競爭相對激烈，智能電網其他主要設備技術壁壘較高，競爭環(huán)境良好，特高壓變壓器、開關、換流閥，數字化變電站，用電信系采集系統市場均有望形成寡頭壟斷格局。
建議投資者采取“抓住特高壓、數字化變電站建設兩條主線，兼顧用戶側智能”的投資策略。智能電網建設還處于起步階段，前景看好。特高壓與數字化變電站是我國智能電網中短期建設重點，需求將大幅增長，相關上市公司將受益；用戶側智能化以用電信息采集為核心，未來幾年市場規(guī)模快速增長，看好相關上市公司。
主要推薦公司：特變電工，國電南瑞，思源電氣，國電南自，科陸電子。
風電和核電：看好龍頭企業(yè)
發(fā)電裝機容量前三季度保持平穩(wěn)增長。截止9月份我國新增裝機容量超過5000萬千瓦。預計到2009年底我國累計發(fā)電裝機容量將達到8.8萬億千瓦，火電裝機容量將達到6.6 億千瓦。
風電發(fā)展觸及深層問題。2009 年上半年，我國已完成吊裝的新增風電裝機容量約為460萬千瓦，預計全年風電新增裝機容量將達到1000萬千瓦。能源局表示力爭在2010年前后風電裝機突破2000萬千瓦。同時政府加快落實可再生能源電價附加補貼，并推出風電上網標桿電價，以保障風力發(fā)電企業(yè)和電網企業(yè)之間的利益關系。政府已經認識到要解決風電場的電網配套問題，必須推出積極的鼓勵政策，加快電網配套規(guī)劃的出臺，并制定風電并網的技術標準和管理制度。
核電站建設進入快車道：根據新能源發(fā)展規(guī)劃的數據，到2020年我國核電裝機容量將達到8000萬千瓦，總投資規(guī)模約為9000億元。在2015年之前我國將相繼建成9至10 座核電站。目前我國除沿海省份外，內陸各省也積極申報核電站項目，規(guī)劃的核電站廠址快速增加。湖北、湖南、江西、安徽、四川、甘肅、河南、吉林等省都在積極進行核電站廠址的申報工作。
電網建設將力爭完成全年投資任務：2009年第四季度，國網公司的投資進度將明顯加快。我們預計全年電網基本建設投資規(guī)模預計將進一步擴大到3500億左右，電網投資占全部電力建設投資規(guī)模的比重繼續(xù)提高。
投資建議：隨著12月初哥本哈根會議的臨近，中國政府無疑將面臨更大的碳減排壓力。未來我國將堅定的發(fā)展風能、核能等清潔能源，并將進一步推進各省區(qū)的節(jié)能前排工作。2009年第四季度，我們繼續(xù)看好風電與核電設備的龍頭企業(yè)東方電氣、湘電股份，以及輸配電領域業(yè)績增長超預期的長園集團。
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