國(guó)電智能電表項(xiàng)目招標(biāo)高增長(zhǎng) 龍頭公司最受益

國(guó)家電網(wǎng)日前公布“國(guó)家電網(wǎng)公司集中規(guī)模招標(biāo)采購(gòu)2011年電能表第四批項(xiàng)目中標(biāo)人名單”，三星電氣四家上市公司均有產(chǎn)品中標(biāo)。行業(yè)分析師稱，國(guó)家電網(wǎng)招標(biāo)量持續(xù)高增長(zhǎng)，全年增速預(yù)計(jì)30%以上。

多公司中標(biāo)國(guó)網(wǎng)智能電表項(xiàng)目

國(guó)家電網(wǎng)日前公布“國(guó)家電網(wǎng)公司集中規(guī)模招標(biāo)采購(gòu)2011年電能表第四批項(xiàng)目中標(biāo)人名單”，三星電氣（601567）、浩寧達(dá)（002356）、科陸電子（002121）、*ST華控（000607）四家上市公司均有產(chǎn)品中標(biāo)。

三星電氣為該項(xiàng)目第一分標(biāo)、第二分標(biāo)、第三分標(biāo)、第五分標(biāo)、第六分標(biāo)中標(biāo)人，共中8個(gè)包，中標(biāo)的電能表總數(shù)量為45.45萬(wàn)只，預(yù)計(jì)中標(biāo)總金額約為7324.70萬(wàn)元；浩寧達(dá)中標(biāo)的智能電能表總數(shù)量為25.36萬(wàn)只，預(yù)計(jì)中標(biāo)總金額約為5211萬(wàn)元；科陸電子中標(biāo)的電能表總數(shù)量為32.3萬(wàn)只，預(yù)計(jì)中標(biāo)總金額約為6，365.98萬(wàn)元；中標(biāo)電能表數(shù)量為51.26萬(wàn)臺(tái)，總金額約為8254.17萬(wàn)元，中標(biāo)區(qū)域分布青海、寧夏、四川、福建、湖南等省、自治區(qū)。

據(jù)悉，本次招標(biāo)的電能表總數(shù)為867.55萬(wàn)只，共分六個(gè)標(biāo)。

智能電表行業(yè)：招標(biāo)量全年持續(xù)高增長(zhǎng)

招標(biāo)量仍持續(xù)高增長(zhǎng)，全年增速預(yù)計(jì)30%以上。此次招標(biāo)2級(jí)單相智能電表共1102萬(wàn)個(gè)，占10年全年的26.6%；1級(jí)三相智能電表共74.20萬(wàn)個(gè)，占10年全年的22%。今年前三標(biāo)合計(jì)招標(biāo)中，2級(jí)單相智能表共招3270萬(wàn)臺(tái)，占10年全年的78.8%；1級(jí)三相智能表共招331萬(wàn)臺(tái)，占10年全年的98%。另外，從招標(biāo)的時(shí)間分布來(lái)看，今年的招標(biāo)較去年更為密集。因此我們預(yù)計(jì)，今年將會(huì)有5次智能電表的集中招標(biāo)，而招標(biāo)總量的全年增速將達(dá)到30%以上，其中，單相表將達(dá)到30%以上，三相表或?qū)⒊^(guò)40%。

招標(biāo)價(jià)格同比大幅上升，仍保持了穩(wěn)步攀升的態(tài)勢(shì)。由于去年的低價(jià)中標(biāo)規(guī)則以及此后導(dǎo)致的一系列事故，今年國(guó)網(wǎng)招標(biāo)已由去年的單一價(jià)格標(biāo)準(zhǔn)轉(zhuǎn)而更重視產(chǎn)品的質(zhì)量。通過(guò)改變招標(biāo)規(guī)則，電表價(jià)格在今年前兩標(biāo)已有較為明顯的回升，第三標(biāo)仍延續(xù)了前兩標(biāo)的趨勢(shì)，同比有所上升。

各大廠商份額均有下降，浩寧達(dá)擴(kuò)張迅速。從廠商來(lái)看，相較于第二批中標(biāo)情況，本次中標(biāo)的前十大廠商份額環(huán)比均有一定幅度的下降。在單相表方面，科陸電子由5%下降至5%；林洋電子由9.91%降至1.65%。而不同于大廠商的份額下降，浩寧達(dá)在2級(jí)單相表的市場(chǎng)份額由3%升至5.39%，位居第二；在1級(jí)三相表的市場(chǎng)份額也由7.6%提升至9.83%，位居第四。

市場(chǎng)集中度下降。進(jìn)入11年后，智能電表行業(yè)的市場(chǎng)集中度分別較此前有較大幅度的下降，其中，2級(jí)單相表（前十廠商份額之和）由10年第三批之前的平均70%以上降至此后的40%-50%；1級(jí)三相表（前五廠商份額之和）由10年第四批前的65%以上降至此后的55%左右。而今年第三批的市場(chǎng)集中度又開(kāi)始出現(xiàn)較明顯的下降，2級(jí)單相由50%降至48.8%，1級(jí)三相由56.3%降至52.6%。

募投項(xiàng)目逐步投產(chǎn)或?qū)?dǎo)致行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩。通過(guò)對(duì)多個(gè)智能電表上市公司的投資項(xiàng)目進(jìn)行整理，我們發(fā)現(xiàn)，11年和12年將是智能電表的大規(guī)模投產(chǎn)和達(dá)產(chǎn)期。其中，科陸在10年的增發(fā)項(xiàng)目將帶來(lái)460萬(wàn)臺(tái)的擴(kuò)產(chǎn)，林洋電子的上市募投項(xiàng)目也將帶來(lái)550萬(wàn)臺(tái)的產(chǎn)能，三星電氣也將擴(kuò)產(chǎn)650萬(wàn)臺(tái)，浩寧達(dá)也已新增產(chǎn)能188萬(wàn)臺(tái)。對(duì)這些上市廠商的產(chǎn)能數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，目前產(chǎn)能合計(jì)為1668萬(wàn)臺(tái)，未來(lái)擴(kuò)產(chǎn)合計(jì)1848萬(wàn)臺(tái)，增幅達(dá)到100%以上。而10年全年需求僅不到5千萬(wàn)臺(tái)。我們認(rèn)為，隨著大廠商的投資項(xiàng)目逐步投產(chǎn)，未來(lái)行業(yè)或?qū)⒚媾R產(chǎn)能過(guò)剩，行業(yè)內(nèi)整合或?qū)⑹切纶厔?shì)。