國網(wǎng)配電網(wǎng)設(shè)備招標：負荷開關(guān)和柱上斷路器毛利率很高

最近，國家電網(wǎng)公司陸續(xù)公布了2013年配網(wǎng)第一次協(xié)議庫存招標中標候選人名單，現(xiàn)就其中負荷開關(guān)和柱上斷路器中標情況進行分析。

負荷開關(guān)和柱上斷路器二者共招標60380臺，總價約26億元。國家電網(wǎng)2013年第一批配(農(nóng))網(wǎng)設(shè)備協(xié)議庫存招標采購項目中負荷開關(guān)和柱上斷路器二者共招標60380臺(不計湖北省，下同)，預計總價約26億元。其中，負荷開關(guān)共招標26488臺，預計總價約15億元，毛利率在70%左右;柱上斷路器共招標33892臺，總價約11億元，毛利率在30%左右。

上市企業(yè)，負荷開關(guān)中標份額約52.5%，柱上斷路器中標份額約18.8%從中標情況來看，市場競爭格局較為分散，10家上市企業(yè)共中標20603臺，占比約為34%。負荷開關(guān)技術(shù)要求更高，進入門檻更高，市場集中度更高;10家上市公司共中標13895臺，中標份額約為52.5%。柱上斷路器相對技術(shù)要求更低，進入門檻更低，市場集中度更低;10家上市公司共中標6376臺，中標份額約為18.8%。

許繼電氣、國電南瑞、北京科銳中標情況較好，這三家公司許繼電氣共中標5945臺，總價約3.1億元，占比約9.8%，排名第一;其中負荷開關(guān)中標4822臺(第一名)，柱上斷路器中標1123臺。許繼電氣是負荷開關(guān)領(lǐng)域傳統(tǒng)龍頭，具有較強競爭優(yōu)勢;同時在需求大省山東電力公司具有優(yōu)勢，共中標4125臺，市場份額第一。

國電南瑞共中標3871臺(包含北京科東和電研華源，下同)，總價約1.7億元，占比約6.4%，排名第二;負荷開關(guān)中標1866臺(第三名)，柱上斷路器中標2005臺(上市公司中第一名)。相對而言，國電南瑞屬于新進入者，從中標結(jié)果來看，表現(xiàn)更為優(yōu)秀。本次配網(wǎng)一次設(shè)備中標拓展了公司產(chǎn)品線，進一步鞏固了公司配網(wǎng)自動化龍頭地位(2012年，除山東省外，公司參加了17個省的投標，地級市配網(wǎng)26套中標17套，市占率為65%)。另外，由于配網(wǎng)新一代調(diào)度系統(tǒng)需要覆蓋更多的終端一次設(shè)備，本次公司在一次設(shè)備中標能與公司調(diào)度業(yè)務產(chǎn)生協(xié)同效應，提升公司在地縣調(diào)度領(lǐng)域中的規(guī)模和份額，這一點值得關(guān)注。

北京科銳共中標2432臺，總價約1.1億元，占比約4.2%，排名第四;負荷開關(guān)中標1245臺，柱上斷路器中標1187臺。北京科銳是傳統(tǒng)競爭力很強的配網(wǎng)一次設(shè)備商，產(chǎn)品譜系非常豐富。國家電網(wǎng)2013年第一批配(農(nóng))網(wǎng)設(shè)備協(xié)議庫存招標采購項目中，北京科銳共中標3.87億元，表現(xiàn)優(yōu)秀，利好13年業(yè)績，非晶變中標也有超過市場預期的表現(xiàn)。預計12年Q4延期交貨將在13年Q1確認收入，公司13年Q1業(yè)績將有較好的增長。