輸配電市場(chǎng)前景可期兩家企業(yè)上市

今年1月，丹東欣泰電氣股份有限公司(欣泰電氣)、上海良信電器股份有限公司(良信電器)兩家輸配電領(lǐng)域的企業(yè)進(jìn)入資本市場(chǎng)。

近年來(lái),隨著國(guó)家電力建設(shè)的主戰(zhàn)場(chǎng)由電源建設(shè)向電網(wǎng)建設(shè)轉(zhuǎn)移，又由于國(guó)家電網(wǎng)建設(shè)和城市化建設(shè)及農(nóng)村電網(wǎng)改造進(jìn)程的加快，國(guó)內(nèi)對(duì)輸配電及控制設(shè)備的需求再次出現(xiàn)一輪高峰。面對(duì)市場(chǎng)需求，良信電器招股說(shuō)明書(shū)中陳述了上市的直接意圖——資金缺乏已成為影響企業(yè)發(fā)展的重要因素。

從未來(lái)多家企業(yè)上市計(jì)劃來(lái)看，募集資金用來(lái)擴(kuò)張產(chǎn)能，這將大大推動(dòng)企業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展。

欣泰電氣在爭(zhēng)議中上市

據(jù)了解，欣泰電氣1月27日正式上市，公司發(fā)行2144.5萬(wàn)股，每股發(fā)行價(jià)16.31元。

欣泰電氣專(zhuān)業(yè)從事節(jié)能型輸變電設(shè)備及無(wú)功補(bǔ)償裝置等電網(wǎng)性能優(yōu)化設(shè)備制造，是為電網(wǎng)輸、配、用電系統(tǒng)提供安全、高效、節(jié)能、環(huán)保的電力設(shè)備和技術(shù)解決方案的綜合服務(wù)供應(yīng)商。主要生產(chǎn)電抗器、變壓器、高低壓電器等50多個(gè)系列1000多種規(guī)格的電氣設(shè)備產(chǎn)品。

而此家企業(yè)的上市過(guò)程可謂一波三折。欣泰電氣2011年與2012年兩次上市申請(qǐng)均受經(jīng)濟(jì)狀況不佳、盈利能力受疑等因素未能闖入創(chuàng)業(yè)板。經(jīng)過(guò)近四年的努力，2014年1月4日公司才如愿拿到了發(fā)行批文。

欣泰電氣此次IPO募集的資金主要用于公司自2009年就開(kāi)始推動(dòng)的“500kV及以下磁控并聯(lián)電抗器項(xiàng)目”的建設(shè)。

該項(xiàng)目總投資2.2億元，其中項(xiàng)目建設(shè)投資2億元。募投項(xiàng)目開(kāi)展后，預(yù)計(jì)將形成年產(chǎn)1750Mvar磁控并聯(lián)電抗器71~98臺(tái)、年產(chǎn)1000Mvar磁控并聯(lián)電抗器型動(dòng)態(tài)無(wú)功補(bǔ)償裝置50~70臺(tái)的生產(chǎn)能力，全部達(dá)產(chǎn)后該類(lèi)產(chǎn)品年銷(xiāo)售額將達(dá)4.5億元。

資料顯示，截至2013年上半年，欣泰電氣已經(jīng)墊資項(xiàng)目投資額達(dá)8192萬(wàn)元，這也成為公司較重的債務(wù)負(fù)擔(dān)。不過(guò)，欣泰電氣還要面臨磁控并聯(lián)電抗器“如何在電網(wǎng)企業(yè)推廣”的難題。

良信電器新產(chǎn)品存風(fēng)險(xiǎn)

相比之下，基本同月上市的良信電器其上市也面臨著擴(kuò)充新產(chǎn)品的盈利周期問(wèn)題。這家中小型企業(yè)是國(guó)內(nèi)低壓電器行業(yè)中進(jìn)入高端市場(chǎng)的企業(yè)之一，其IPO擬募資3.76億元，上馬智能型低壓電器生產(chǎn)線(xiàn)和研發(fā)中心兩個(gè)項(xiàng)目。公司2013年?duì)I業(yè)收入比2012年增長(zhǎng)10%~20%。

募投項(xiàng)目智能型低壓電器產(chǎn)品生產(chǎn)線(xiàn)預(yù)期年銷(xiāo)售收入9.5億元，遭到在場(chǎng)機(jī)構(gòu)質(zhì)疑。公司副總裁、財(cái)務(wù)總監(jiān)盧生江表示，上述項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后將擴(kuò)大公司產(chǎn)能，有利于新能源等新市場(chǎng)領(lǐng)域的拓展，但目前沒(méi)有訂單。

盧生江在路演推介會(huì)上表示，公司智能型低壓電器產(chǎn)品生產(chǎn)線(xiàn)募投項(xiàng)目預(yù)計(jì)2015年6月達(dá)產(chǎn)，達(dá)產(chǎn)后年銷(xiāo)售收入9.5億元，利潤(rùn)總額1.5億元，盈虧平衡點(diǎn)在56.62%。目前自有資金已經(jīng)投入5000萬(wàn)元。

盧生江表示，生產(chǎn)線(xiàn)達(dá)產(chǎn)后，公司產(chǎn)能將擴(kuò)大，有利于公司在新能源等新市場(chǎng)領(lǐng)域的布局、戰(zhàn)略發(fā)展和推進(jìn)。目前公司正在拓展新能源等市場(chǎng)，主要客戶(hù)為金風(fēng)、華為和華銳風(fēng)電等，但是尚未獲得實(shí)質(zhì)的訂單。在新能源市場(chǎng)，公司擬首先提供具備耐高溫、高寒等性能的差異化產(chǎn)品，最后再將產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)標(biāo)準(zhǔn)化、規(guī)模化。

據(jù)公司招股說(shuō)明書(shū)顯示，良信電器此次IPO擬募集37612萬(wàn)元投入智能型低壓電器產(chǎn)品生產(chǎn)線(xiàn)和智能型低壓電器研發(fā)中心兩個(gè)項(xiàng)目。其中智能型低壓電器產(chǎn)品生產(chǎn)線(xiàn)募投項(xiàng)目擬投資32125萬(wàn)元，項(xiàng)目實(shí)施后，每年將新增2363萬(wàn)極(臺(tái))低壓電器產(chǎn)品的生產(chǎn)規(guī)模，較2012年2922.7萬(wàn)極(臺(tái))的產(chǎn)能增加約80%。

未來(lái)市場(chǎng)需求仍有潛力

作為傳統(tǒng)行業(yè)，從2012年下半年開(kāi)始，國(guó)家電網(wǎng)招標(biāo)和建設(shè)速度均有所放慢，輸變電設(shè)備企業(yè)均受到一定影響。同時(shí)，由于市場(chǎng)需求疲軟，欣泰電氣2013年變壓器業(yè)務(wù)增速有限。但從長(zhǎng)期來(lái)看，電網(wǎng)投資仍將保持較高水平。

目前，農(nóng)網(wǎng)改造升級(jí)將有力推動(dòng)行業(yè)的快速發(fā)展。輸配電及控制設(shè)備是資金和技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)，長(zhǎng)期以來(lái)作為國(guó)民經(jīng)濟(jì)的支柱產(chǎn)業(yè)被重點(diǎn)扶持。

此外，智能電網(wǎng)和特高壓輸配電工程建設(shè)將提升行業(yè)市場(chǎng)需求。

根據(jù)電力行業(yè)“十二五”規(guī)劃和正處于國(guó)務(wù)院審批的《新興能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃》，智能電網(wǎng)的發(fā)展將從技術(shù)和管理標(biāo)準(zhǔn)制定階段進(jìn)入到示范工程建設(shè)階段，數(shù)字化變電站將快速推廣并成為智能電網(wǎng)的重要組成部分，特高壓線(xiàn)路建設(shè)將全面展開(kāi)并在2015年形成“三華”地區(qū)(華北、華東、華中)“三縱三橫一環(huán)網(wǎng)”的特高壓交流電網(wǎng)。這些新的產(chǎn)業(yè)政策將有力推動(dòng)輸配電及控制設(shè)備制造業(yè)的快速發(fā)展。

隨著歐盟兩項(xiàng)新環(huán)保指令WEEE和RoHS及我國(guó)《電子信息產(chǎn)品污染控制管理辦法》的深入實(shí)施。政府通過(guò)規(guī)范市場(chǎng)準(zhǔn)入，不符合環(huán)保規(guī)定的電子產(chǎn)品將無(wú)法上市。這一舉措使有毒有害物質(zhì)在電子信息產(chǎn)品中被逐步替代，這對(duì)保護(hù)環(huán)境，節(jié)約資源等具有重要作用。

大力開(kāi)發(fā)風(fēng)能、太陽(yáng)能等新能源是下一階段中國(guó)能源產(chǎn)業(yè)的發(fā)展方向。

此外，哥本哈根會(huì)議后新能源投資成為世人矚目的焦點(diǎn)。從用電增速、碳減排承諾、新興產(chǎn)業(yè)規(guī)劃等多個(gè)角度來(lái)看，新能源、低碳經(jīng)濟(jì)都是電氣設(shè)備行業(yè)新的增長(zhǎng)點(diǎn)。新能源和智能電網(wǎng)的大力開(kāi)發(fā)將對(duì)可靠穩(wěn)定的中、高端低壓電器產(chǎn)品構(gòu)成較大需求。風(fēng)力發(fā)電和光伏發(fā)電的逆變控制系統(tǒng)和并網(wǎng)技術(shù)等一批核心、關(guān)鍵技術(shù)有待突破，這也將有效拉動(dòng)中、高端低壓電器的市場(chǎng)需求。

利好政策不斷推出

近年來(lái)，國(guó)家推出多項(xiàng)有利于輸配電行業(yè)發(fā)展的政策。“十二五”規(guī)劃中提到，加強(qiáng)能源輸送通道建設(shè)：適應(yīng)大規(guī)?？鐓^(qū)輸電和新能源發(fā)電并網(wǎng)的要求，加快現(xiàn)代電網(wǎng)體系建設(shè)，進(jìn)一步擴(kuò)大西電東送規(guī)模,完善區(qū)域主干電網(wǎng),發(fā)展特高壓等大容量、高效率、遠(yuǎn)距離先進(jìn)輸電技術(shù)，依托信息、控制和儲(chǔ)能等先進(jìn)技術(shù),推進(jìn)智能電網(wǎng)建設(shè),切實(shí)加強(qiáng)城鄉(xiāng)電網(wǎng)建設(shè)與改造,增強(qiáng)電網(wǎng)優(yōu)化配置電力能力和供電可靠性。

國(guó)務(wù)院《國(guó)家中長(zhǎng)期科學(xué)和技術(shù)發(fā)展規(guī)劃綱要》(2006~2020年)在“重點(diǎn)領(lǐng)域及其優(yōu)先主題”中也提出:“重點(diǎn)研究開(kāi)發(fā)大容量遠(yuǎn)距離直流輸電技術(shù)和特高壓交流輸電技術(shù)與裝備、間歇式電源并網(wǎng)及輸配技術(shù)、電能質(zhì)量監(jiān)測(cè)與控制技術(shù)、大規(guī)?；ヂ?lián)電網(wǎng)的安全保障技術(shù)、西電東輸工程中的重大關(guān)鍵技術(shù)、電網(wǎng)調(diào)度自動(dòng)化技術(shù)、高效配電和供電管理信息技術(shù)和系統(tǒng)。”

《節(jié)能減排“十二五”規(guī)劃》在主要任務(wù)中提出：推動(dòng)能效水平提高,“加快現(xiàn)役機(jī)組和電網(wǎng)技術(shù)改造,降低廠用電率和輸配電線(xiàn)損。”以期達(dá)到電網(wǎng)綜合線(xiàn)損率從2010年的6.53%下降到2015年的6.3%。

《電力“十二五”發(fā)展規(guī)劃》的頒布及科技部發(fā)布的《智能電網(wǎng)重大科技產(chǎn)業(yè)化工程“十二五”專(zhuān)項(xiàng)規(guī)劃》將促進(jìn)各地智能電網(wǎng)的發(fā)展。

這些產(chǎn)業(yè)政策無(wú)形中推進(jìn)輸配電市場(chǎng)與制造企業(yè)的發(fā)展。“十二五”期間，智能電網(wǎng)將得到快速發(fā)展，同時(shí)帶動(dòng)輸配電及控制設(shè)備行業(yè)的快速發(fā)展。