AMD受益服務(wù)器芯片戰(zhàn)略：股價(jià)或翻番

市場看好AMD前景

全球第二大PC微處理器制造商AMD的總部坐落于加州桑尼韋爾，外觀極其奢華，與老大哥英特爾的圣塔克拉拉總部相距不遠(yuǎn)。數(shù)十年來，一波又一波地創(chuàng)業(yè)公司先后經(jīng)歷了興旺與衰退，一個(gè)個(gè)無名辦公室也幾經(jīng)易主，而這兩家芯片巨頭卻都經(jīng)受住了時(shí)間的考驗(yàn)，存活至今。

每當(dāng)老牌企業(yè)需要新鮮血液時(shí)，都會來到這些對外出租的隔間，向創(chuàng)業(yè)公司拋出橄欖枝。例如，AMD就在2012年2月收購了一家創(chuàng)立于2007年的創(chuàng)業(yè)公司──SeaMicro。

這項(xiàng)交易很重要，因?yàn)镾eaMicro為AMD提供了一次在主流服務(wù)器市場奪取份額的機(jī)會。根據(jù)美國市場研究公司IDC的數(shù)據(jù)，英特爾在這一領(lǐng)域占據(jù)96%的絕對主導(dǎo)份額。倘若這一計(jì)劃成功，就將極大地推升AMD的股價(jià)。該股現(xiàn)價(jià)為3.94美元，今年以來已經(jīng)上漲64%，但過去12個(gè)月仍然累計(jì)下跌32%，主要原因是市場去年春天期待該公司能夠持續(xù)翻轉(zhuǎn)，但卻希望落空。

這一次或許有所不同。SeaMicro的技術(shù)一流，管理團(tuán)隊(duì)也很精明，市場前景同樣廣闊。投資者丹·尼爾斯(DanNiles)去年曾經(jīng)看衰AMD的前景，但他最近的態(tài)度發(fā)生了轉(zhuǎn)變，不僅買入了AMD的股票，而且預(yù)計(jì)該股將突破8美元。尼爾斯任職于投資公司AlphaOneCapitalPartners，他預(yù)計(jì)，倘若AMD的營收能在2015年增至70億美元，而且該股的企業(yè)價(jià)值/未來12個(gè)月的銷售額比率能從現(xiàn)在的0.7倍增至1.3倍，接近英特爾的2.2倍，便可以實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)。他認(rèn)為，可能性很高。

發(fā)展微服務(wù)器

AMD與英特爾30年來的恩怨似乎進(jìn)入到一個(gè)微妙的時(shí)刻。收購SeaMicro后，AMD的服務(wù)器微處理器業(yè)務(wù)將交由這家創(chuàng)業(yè)公司的創(chuàng)始人安德魯·費(fèi)爾德曼(AndrewFeldman)負(fù)責(zé)。這個(gè)年輕的斯坦福畢業(yè)生原本是學(xué)經(jīng)濟(jì)的，他創(chuàng)辦SeaMicro之初的盟友是英特爾，主要業(yè)務(wù)是幫助這家半導(dǎo)體巨頭更好地利用自己的芯片。

此時(shí)正值傳統(tǒng)PC市場萎縮之際，如此頹勢導(dǎo)致這兩大科技巨頭深陷泥潭。而由于占據(jù)PC微處理器市場的多數(shù)份額，英特爾受到的沖擊尤其嚴(yán)重。

平板電腦和微服務(wù)器等新興市場為這兩家公司帶來了廣闊的機(jī)會，但他們均未在這兩個(gè)領(lǐng)域取得成功。平板電腦市場今年有望擴(kuò)容50%以上，而微服務(wù)器則是一個(gè)全新的領(lǐng)域。

不僅費(fèi)爾德曼，AMD的其他管理人員的資歷也都相對較淺，甚至連該公司CEO羅瑞德(RoryReade)和全球業(yè)務(wù)部門主管麗莎·蘇(LisaSu)也不例外，他們二人都是最近兩年剛剛加盟該公司的。

上周，費(fèi)爾德曼在白板上繪制了大量的圖表，用以闡述服務(wù)器市場的現(xiàn)狀，并明確表示將向之前的合作夥伴發(fā)起挑戰(zhàn)。

費(fèi)爾德曼之所以能創(chuàng)辦SeaMicro，是為了讓英特爾相信微服務(wù)器市場的前景。英特爾希望向SeaMicro出售傳統(tǒng)的至強(qiáng)處理器，并將其用在微服務(wù)器上。但費(fèi)爾德曼卻堅(jiān)持使用針對平板電腦和智能手機(jī)開發(fā)的廉價(jià)凌動芯片。凌動的性能遠(yuǎn)低于至強(qiáng)，但可以通過分組方式完成特定任務(wù)，例如提供網(wǎng)頁或數(shù)據(jù)庫服務(wù)。

“我可以向英特爾證明，我們能賣出的凌動芯片數(shù)量將達(dá)到至強(qiáng)的四倍，收入也將達(dá)到至強(qiáng)的1.7倍?！辟M(fèi)爾德曼說。

為了實(shí)現(xiàn)這個(gè)目標(biāo)，費(fèi)爾德曼設(shè)計(jì)了一種“纖維”芯片，將所有的凌動芯片與內(nèi)存及其所需的網(wǎng)絡(luò)帶寬協(xié)調(diào)一致。他認(rèn)為，當(dāng)Google等大企業(yè)建設(shè)世界級的數(shù)據(jù)中心時(shí)，能耗是他們面臨的最大挑戰(zhàn)。而“纖維”芯片則可以讓凌動完成必要的任務(wù)，同時(shí)還能大幅降低能耗。

采用ARM架構(gòu)

微服務(wù)器還將推升ARM的市場份額，該公司面向所有英特爾競爭對手出售體積小巧、能耗較低的芯片，甚至包括AMD。這類芯片目前主要應(yīng)用于智能手機(jī)和平板電腦。

ARM之前一直沒有涉足服務(wù)器領(lǐng)域，但卻計(jì)劃借助最新推出的CortexA57技術(shù)，幫助高通、Nvidia和AMD等合作夥伴拓展服務(wù)器市場。費(fèi)爾德曼的微處理器團(tuán)隊(duì)將出售ARM架構(gòu)芯片以及與英特爾處理器兼容的x86架構(gòu)芯片。“你不得不問一個(gè)問題：ARM會贏嗎？AMD能借助ARM的力量取勝嗎？”他說。

他認(rèn)為，ARM陣營的確能贏得服務(wù)器市場，畢竟過往的歷史顯示，這種體積小、容量高、成本低的技術(shù)經(jīng)常能在與至強(qiáng)的比拚中占據(jù)上風(fēng)。

即使是那些看好英特爾優(yōu)勢的分析師也認(rèn)為，采用ARM架構(gòu)的芯片將在服務(wù)器市場奪取一些份額。美國投資銀行FBRCapitalmarkets分析師克里斯多夫·羅蘭德(ChristopherRolland)最近把英特爾股票評級上調(diào)至“買入”，但他預(yù)計(jì)，ARM到2018年將奪走英特爾10%的業(yè)務(wù)。

英特爾跟進(jìn)

當(dāng)然，AMD并非唯一一家著眼于微服務(wù)器市場的企業(yè)。羅蘭德就注意到，英特爾最近收購了硅谷創(chuàng)業(yè)公司FulcrumMicrosystems，并且從超級計(jì)算機(jī)巨頭Cray和存儲網(wǎng)絡(luò)廠商Qlogic處購買了多個(gè)產(chǎn)品線。

AMD本周將宣布服務(wù)器芯片戰(zhàn)略的細(xì)節(jié)。費(fèi)爾德曼透露，該公司的芯片將于2014年出貨，相比于英特爾的Avoton服務(wù)器芯片將很有競爭力，后者采用了與凌動相同的技術(shù)。沒錯，英特爾聽取了費(fèi)爾德曼的建議。

微處理器評估公司LinleyGroup創(chuàng)始人林里·古文奈普(LinleyGwennap)說：“Avoton是否會縮小與AMD的差距現(xiàn)在還很難說。英特爾提供的細(xì)節(jié)并不足以幫助我們作出判斷。”

服務(wù)器芯片的高銷量將從2014年開始對AMD起到幫助。該公司去年的營收萎縮17%，至54億美元，但2010和2011年都實(shí)現(xiàn)增長。之所以出現(xiàn)這種問題，一定程度上源于PC市場的疲軟，但另一方面也源自英特爾在服務(wù)器市場的猛攻。雖然凌動芯片價(jià)格昂貴，但卻獲得了服務(wù)器廠商的青睞。

總體而言，AMD的前景似乎比近幾年好了許多。該公司已經(jīng)成功與Sony和微軟達(dá)成了合作，將自家芯片安裝到PlayStation4和XboxOne中。但服務(wù)器業(yè)務(wù)將為該公司帶來更大的利益。