IC測(cè)試/節(jié)能設(shè)備出貨強(qiáng)，致茂Q3起能見(jiàn)度轉(zhuǎn)佳

量測(cè)儀器大廠致茂(2360)近期IC測(cè)試設(shè)備出貨強(qiáng)勁，同時(shí)已「休息」一陣子的太陽(yáng)能、LED等節(jié)能測(cè)試設(shè)備需求，也因客戶(hù)重新啟動(dòng)擴(kuò)產(chǎn)，需求自Q3開(kāi)始出現(xiàn)轉(zhuǎn)強(qiáng)趨勢(shì)，帶動(dòng)訂單能見(jiàn)度逐步轉(zhuǎn)佳；法人認(rèn)為，致茂IC測(cè)試設(shè)備帶頭沖鋒，產(chǎn)品組合將持續(xù)優(yōu)化，加上4K2K電視、LED一般照明終端需求看增，帶動(dòng)致茂營(yíng)運(yùn)升溫至2014年不墜。

致茂自去年底以來(lái)，出貨給美系IC設(shè)計(jì)大廠的測(cè)試設(shè)備成果亮眼，同時(shí)相關(guān)設(shè)備也自今年開(kāi)始出貨至后段封測(cè)廠，IC測(cè)試設(shè)備無(wú)疑扮演著致茂近期營(yíng)運(yùn)的穩(wěn)健支撐，由于該系列設(shè)備客制化程度高，亦對(duì)致茂今年Q2毛利率有正向助益。

時(shí)序進(jìn)入Q3以來(lái)，致茂主力產(chǎn)品線(xiàn)電源電子量測(cè)設(shè)備訂單進(jìn)入出貨旺季，再加上IC測(cè)試設(shè)備、PoP(多層堆疊)測(cè)試設(shè)備持續(xù)出貨至客戶(hù)端，相關(guān)產(chǎn)品線(xiàn)堅(jiān)實(shí)的營(yíng)運(yùn)表現(xiàn)，可望有效推升致茂營(yíng)運(yùn)走勢(shì)轉(zhuǎn)旺。

另一方面，致茂的潔凈能源(clean energy)測(cè)試產(chǎn)品線(xiàn)，先前因業(yè)界產(chǎn)能供過(guò)于求逆風(fēng)，著實(shí)「沉寂」了一段時(shí)間，不過(guò)今年Q3以來(lái)，因中國(guó)調(diào)整太陽(yáng)能產(chǎn)業(yè)政策，供過(guò)于求的險(xiǎn)境可望逐步解除，加上LED一般照明產(chǎn)業(yè)自今年下半年起可望起飛，致茂挾自動(dòng)化測(cè)試生產(chǎn)線(xiàn)的開(kāi)發(fā)能力，陸續(xù)打入包括晶電(2448)在內(nèi)多家大廠設(shè)備供應(yīng)鏈，潔凈能源量測(cè)設(shè)備出貨可望自本季起自谷底翻揚(yáng)。

值得注意的是，致茂在近期頗受市場(chǎng)關(guān)注的4K2K面板領(lǐng)域，也與友達(dá)(2409)、群創(chuàng)(3481)等面板大廠有合作關(guān)系，隨著明年起4K2K電視可望一躍而為高階面板主流需求所在，面板大廠拉高生產(chǎn)能量，亦有助于致茂LCD量測(cè)設(shè)備的出貨增長(zhǎng)。

法人指出，致茂當(dāng)前主要?jiǎng)幽軄?lái)自電源電子量測(cè)、IC測(cè)試設(shè)備的貢獻(xiàn)，只要潔凈能源量測(cè)設(shè)備出貨重啟動(dòng)能，致茂Q3業(yè)績(jī)可望吞下定心丸，穩(wěn)健步入旺季行情；同時(shí)致茂子公司威光自動(dòng)化(MAS)在中國(guó)攻城掠地、IC測(cè)試設(shè)備與LED測(cè)試生產(chǎn)自動(dòng)化整線(xiàn)設(shè)備明年起可望取得新客戶(hù)，整體訂單能見(jiàn)度已逐步轉(zhuǎn)佳，營(yíng)運(yùn)可望進(jìn)入新一波成長(zhǎng)循環(huán)。

致茂今年上半年?duì)I收為50.55億元，較去年同期下滑12.6%；致茂Q1稅前盈余為2.4億元，稅后盈余2.18億元，季增19%，單季EPS為0.58元。致茂將在8月7日舉行法人說(shuō)明會(huì)，屆時(shí)除揭露Q2營(yíng)運(yùn)成果，對(duì)于下半年的營(yíng)運(yùn)走勢(shì)看法，也將有進(jìn)一步的說(shuō)明。

就產(chǎn)品組合來(lái)看，IC量測(cè)設(shè)備占致茂Q1營(yíng)收達(dá)26.1%，電源電子量測(cè)設(shè)備占比47.6%，電子元件測(cè)試占9.3%，LCD測(cè)試占6.7%，LED占2.2%，太陽(yáng)能測(cè)試應(yīng)用占0.6%，客制化系統(tǒng)與其他產(chǎn)品則合計(jì)占7.5%。