晶圓雙雄出貨高盛看淡

時(shí)間：2011-09-30 07:26:00

關(guān)鍵字：晶圓臺(tái)積電晶圓制造東風(fēng)

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[導(dǎo)讀]高盛證券指出，臺(tái)積電近期雖有急單，但整個(gè)第四季仍充滿挑戰(zhàn)，主要是晶圓制造上游客戶，對(duì)于庫存去化仍有疑慮，因此放緩下單速度。高盛下修晶圓雙雄的第四季出貨量，臺(tái)積電（2330）、聯(lián)電（2303）從原本預(yù)估季增6%、

高盛證券指出，臺(tái)積電近期雖有急單，但整個(gè)第四季仍充滿挑戰(zhàn)，主要是晶圓制造上游客戶，對(duì)于庫存去化仍有疑慮，因此放緩下單速度。高盛下修晶圓雙雄的第四季出貨量，臺(tái)積電（2330）、聯(lián)電（2303）從原本預(yù)估季增6%、7%，雙雙下修為季減4%、5%。

高盛半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)分析師呂東風(fēng)指出，全球經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)提高，晶圓雙雄明年可能也會(huì)縮減資本支出，來因應(yīng)景氣的不確定性。高盛原本預(yù)估臺(tái)積電、聯(lián)電明年的資本支出分別為60億、8億美元，如今下修為58億元、7億美元。

呂東風(fēng)強(qiáng)調(diào)，臺(tái)積電雖然第四季不如預(yù)期，但時(shí)值接近年底，現(xiàn)在應(yīng)該把注意力放在明年，明年中國大陸的中低階智能型手機(jī)將會(huì)放量，有利于上游的晶圓制造，而且臺(tái)積電明年市占率可望從46%提高至48%。臺(tái)積電明年增加高毛利28納米與42納米出貨，明年整體毛利率可望成長。因此，高盛認(rèn)為臺(tái)積電與日月光可逢低買進(jìn)，其中又把臺(tái)積電持列為「亞太優(yōu)先買進(jìn)名單」。

高盛科技產(chǎn)業(yè)分析師顏?zhàn)咏鼙硎?，雖然上游的晶圓雙雄下季出貨量呈現(xiàn)季增率衰退，但封測部分還能夠持平，甚至較第三季微幅成長，主要是客戶調(diào)整晶圓制造與封測兩者之間的產(chǎn)品進(jìn)度，所以晶圓制造與封測的營運(yùn)狀況，出現(xiàn)落差。

顏?zhàn)咏苤赋?，日月光?311）在銅制程上持續(xù)領(lǐng)先，預(yù)估2011年至2015年銅制程年復(fù)合成長率高達(dá)51%，目標(biāo)價(jià)維持32元，預(yù)估今、明年每股純益分別為2.37元、2.9元，呈現(xiàn)穩(wěn)定成長。

摩根士丹利證券也抱持持類指出，歐洲投資人在對(duì)未來全球景氣看法悲觀，現(xiàn)階段偏好防御性高的個(gè)股。