中通客車(chē)凈利增80% 因收到巨額新能源汽車(chē)補(bǔ)貼

中通客車(chē)4月14日晚間發(fā)布2013年財(cái)務(wù)報(bào)告。根據(jù)年報(bào)，公司去年?duì)I業(yè)收入32.17億,同比增長(zhǎng)12.14%，但是公司的凈利潤(rùn)則較前一年大漲80%，達(dá)到1.04億元。查閱年報(bào)發(fā)現(xiàn)，這主要是因?yàn)樵摴救ツ暧?jì)入了較大數(shù)額的新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)的政府補(bǔ)貼，這一金額為3379萬(wàn)，比前一年增加249%。

根據(jù)中通客車(chē)的年報(bào)，公司原本計(jì)劃2013年銷(xiāo)售客車(chē)12500輛，實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入33億元，而公司去年的實(shí)際業(yè)績(jī)是銷(xiāo)售客車(chē)12036輛，實(shí)際銷(xiāo)售32.2億元，兩者都略低于目標(biāo)。但是，公司去年的庫(kù)存量則高達(dá)770輛，比前一年的449輛要多71.49%。公司解釋主要是因?yàn)閳?bào)告期末，未交付訂單增加。

值得注意的是，中通客車(chē)這一大幅增長(zhǎng)的業(yè)績(jī)背后，是其加快新能源和清潔能源客車(chē)研發(fā)的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，而新能源汽車(chē)正享受著巨額的政府補(bǔ)貼。年報(bào)顯示，公司去年研發(fā)支出1.11億元，占去年經(jīng)審計(jì)的資產(chǎn)13.91%。

據(jù)了解，中通客車(chē)位于山東，而山東是全國(guó)最大的新能源客車(chē)市場(chǎng)，地方政府對(duì)于新能源客車(chē)有很高的積極性，并且對(duì)LNG 客車(chē)也有3 萬(wàn)元地方補(bǔ)貼，這在全國(guó)是個(gè)獨(dú)例。

中通新能源客車(chē)

據(jù)華創(chuàng)證券預(yù)計(jì)，中通客車(chē)新能源汽車(chē)業(yè)績(jī)14 年占比達(dá)到70%以上，在所有新能源汽車(chē)投資標(biāo)的中業(yè)績(jī)占比最大。

根據(jù)年報(bào)，中通客車(chē)預(yù)計(jì)今年第一季度凈利潤(rùn)為1.84-1.88億元，同比增加14倍，公司解釋，主要是因?yàn)樘幹脤O公司新疆中通房產(chǎn)開(kāi)發(fā)有限公司股權(quán)，于報(bào)告期內(nèi)完成過(guò)戶手續(xù)，上市公司所獲收益約1.77億元。

此外，公司定下2014年的目標(biāo)，產(chǎn)銷(xiāo)客車(chē)13700輛，收入36億元。而華創(chuàng)證券預(yù)計(jì)該公司接下來(lái)兩年插電式混合動(dòng)力客車(chē)將銷(xiāo)售1600臺(tái)和2500臺(tái)，純電動(dòng)客車(chē)將銷(xiāo)售300臺(tái)和600臺(tái)。但是，公司這兩款車(chē)在2013年的實(shí)際銷(xiāo)量?jī)H為1000臺(tái)和50臺(tái)，且50%以上都是在山東省內(nèi)銷(xiāo)售的。

華創(chuàng)證券的研報(bào)同時(shí)也指出，公司存在政府補(bǔ)貼下降導(dǎo)致毛利率下跌超出預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)，高鐵以及城市軌道的高速發(fā)展減少對(duì)長(zhǎng)途客車(chē)的需求超出預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。