全國(guó)近一半人都使用過(guò)的App 上市路為何如此艱難？

墨跡科技是第一家擬A股上市的純App類(lèi)公司。公司成立于2010年，通過(guò)App“墨跡天氣”為用戶(hù)提供免費(fèi)的天氣預(yù)報(bào)、生活資訊等服務(wù)，主要收入來(lái)源是廣告。據(jù)公司官網(wǎng)，截至目前，墨跡天氣擁有約6.5億用戶(hù)，相當(dāng)于全國(guó)近一半人都使用過(guò)。

在IPO被否之后，墨跡科技創(chuàng)始人金犁發(fā)布一份員工內(nèi)部信稱(chēng)，“創(chuàng)業(yè)板明年就出注冊(cè)制了，那時(shí)候就是市場(chǎng)機(jī)制而不是過(guò)會(huì)的機(jī)制了，速度也會(huì)快很多，同時(shí)港股、美股都是我們潛在的資本登陸機(jī)會(huì)。”

在上市這件事上，墨跡天氣仍舊磨嘰。

2016年12月，墨跡科技向證監(jiān)會(huì)報(bào)送了創(chuàng)業(yè)板招股書(shū)(申報(bào)稿)。三年之后，墨跡天氣上市仍舊遙遙無(wú)期，就在10月11日，證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站披露，墨跡科技IPO未通過(guò)。

對(duì)于墨跡科技首發(fā)被否，證監(jiān)會(huì)主要披露四點(diǎn)問(wèn)題，包括曾違規(guī)發(fā)布互聯(lián)網(wǎng)新聞信息;獲取用戶(hù)數(shù)據(jù)及標(biāo)簽進(jìn)行商業(yè)化變現(xiàn);收入來(lái)源單一;與股東(阿里、蘇寧、騰訊等)關(guān)聯(lián)交易金額占比較大。

業(yè)務(wù)曾違規(guī)

對(duì)于App類(lèi)公司來(lái)說(shuō)，流量和用戶(hù)數(shù)據(jù)是公司的核心資產(chǎn)。但隨著國(guó)家對(duì)個(gè)人隱私保護(hù)法律的不斷完善，如何合法合規(guī)采集和使用用戶(hù)數(shù)據(jù)，成為互聯(lián)網(wǎng)運(yùn)營(yíng)者不容忽視的一個(gè)問(wèn)題。

據(jù)Analysys易觀2017年發(fā)布的《中國(guó)天氣應(yīng)用市場(chǎng)監(jiān)測(cè)報(bào)告》顯示，在中國(guó)天氣應(yīng)用活躍用戶(hù)里，墨跡天氣覆蓋率達(dá)69.1%。在員工內(nèi)部信中，金犁提到，目前每年有超過(guò)1.2億人使用墨跡天氣App。

大數(shù)據(jù)時(shí)代，墨跡天氣沉淀下來(lái)的大量用戶(hù)數(shù)據(jù)，顯然是一筆巨大的財(cái)富。在隱私協(xié)議中，墨跡天氣表示，“我們有權(quán)對(duì)用戶(hù)數(shù)據(jù)庫(kù)進(jìn)行分析并予以商業(yè)化的利用。”

圖/墨跡天氣App截圖

“雖然《網(wǎng)絡(luò)安全法》和《個(gè)人信息安全規(guī)范》沒(méi)有對(duì)去標(biāo)示化的數(shù)據(jù)使用進(jìn)行明確的限制，但技術(shù)在不斷發(fā)展，去標(biāo)示化的技術(shù)是否可逆還是個(gè)問(wèn)題”，廣東融關(guān)律師事務(wù)所合伙人余杭對(duì)中國(guó)新聞周刊表示。他認(rèn)為，在這種情況下，企業(yè)將個(gè)人信息無(wú)具體使用范圍的授權(quán)給自己是不合適的。

今年7月份，因違規(guī)收集和使用個(gè)人信息，墨跡天氣等40款A(yù)pp被中消協(xié)點(diǎn)名要求整改。證監(jiān)會(huì)在問(wèn)詢(xún)中，也直指上述問(wèn)題，“公司針對(duì)App專(zhuān)項(xiàng)治理工作組通知指出問(wèn)題的整改情況及整改效果，是否獲得主管部門(mén)的認(rèn)可，是否面臨被處罰的風(fēng)險(xiǎn)。”

據(jù)了解，去年我國(guó)開(kāi)始實(shí)施《個(gè)人信息安全規(guī)范》，要求信息收集者在收集個(gè)人信息時(shí)，需獲得個(gè)人的授權(quán)同意，若涉及個(gè)人隱私，應(yīng)取得個(gè)人明示同意。另外，信息收集者在使用個(gè)人信息時(shí)，不得超出與收集時(shí)所聲稱(chēng)的目的具有直接或合理關(guān)聯(lián)的范圍。因業(yè)務(wù)需要，確需超范圍使用時(shí)，應(yīng)再次征得個(gè)人明示同意。

證監(jiān)會(huì)對(duì)墨跡天氣是否合規(guī)采集和使用用戶(hù)數(shù)據(jù)也非常關(guān)注，在問(wèn)詢(xún)中要求公司說(shuō)明，“在獲取用戶(hù)數(shù)據(jù)及標(biāo)簽的過(guò)程中，是否對(duì)用戶(hù)有明示提示，用戶(hù)授權(quán)在法律上是否完備，是否明確告知收集信息的范圍及使用用途，發(fā)行人獲取用戶(hù)數(shù)據(jù)的手段及方式是否合法合規(guī)，以及日益加強(qiáng)的數(shù)據(jù)行業(yè)監(jiān)管及個(gè)人隱私保護(hù)政策，對(duì)公司業(yè)務(wù)的影響及相關(guān)應(yīng)對(duì)措施。”

彼時(shí)，墨跡天氣相關(guān)負(fù)責(zé)人對(duì)外界回應(yīng)，公司已經(jīng)主動(dòng)進(jìn)行內(nèi)部整改，并且已初步通過(guò)國(guó)家App安全認(rèn)證初步審核。

另外，據(jù)證監(jiān)會(huì)披露，墨跡科技運(yùn)營(yíng)的網(wǎng)站、“墨跡天氣App”存在未經(jīng)其許可違規(guī)發(fā)布互聯(lián)網(wǎng)新聞信息，被責(zé)令限期整改的情形;公司存在在取得《互聯(lián)網(wǎng)藥品信息服務(wù)資格證書(shū)》之前，發(fā)布藥品廣告的情形。目前公司現(xiàn)有的App存在視頻節(jié)目與游戲節(jié)目，以及發(fā)布醫(yī)院廣告，是否辦理相關(guān)許可或履行備案程序，廣告業(yè)務(wù)是否符合相關(guān)法律。

關(guān)聯(lián)交易占比較高

近3年等待，背靠眾多大佬，墨跡科技沖刺A股依舊失敗，引起市場(chǎng)感慨。據(jù)招股書(shū)，墨跡科技背后的股東有“阿里系”、騰訊、“盛大系”、“創(chuàng)新系”和“險(xiǎn)峰系”等，且持股比例均不低。

但是，成也大佬，敗也大佬。

據(jù)招股書(shū)，墨跡科技的收入絕大部分是廣告收入，2014年至2017年前9個(gè)月，公司廣告收入在營(yíng)業(yè)收入中占比在95%-99%。公司前五大客戶(hù)中，經(jīng)常出現(xiàn)阿里系、騰訊等股東的身影。2014年，公司的第一大客戶(hù)是阿里，2015至2017年前9個(gè)月，第一大客戶(hù)均是騰訊。

背靠大樹(shù)好乘涼，墨跡科技業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)非?？?。2014年至2016年，公司營(yíng)業(yè)收入從4473萬(wàn)元增至2.1億元，年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)117%;公司凈利潤(rùn)從193萬(wàn)元增至2054萬(wàn)元，年復(fù)合增長(zhǎng)率為226%。

但是，墨跡科技與股東的關(guān)聯(lián)交易較多。2014年至2017年前9月，墨跡科技向股東阿里創(chuàng)投的關(guān)聯(lián)方提供勞務(wù)，收入分別為2044萬(wàn)元、1873萬(wàn)元、68萬(wàn)元和1175萬(wàn)元，占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比例分別為 45.69%、14.79%、0.33%和 5.26%。另外，在采購(gòu)上，2016年和2017年前9個(gè)月，墨跡科技的第一大供應(yīng)商均是支付寶。

“對(duì)股東來(lái)說(shuō)，關(guān)聯(lián)交易由于其客戶(hù)訂單的特殊性，對(duì)于商業(yè)模式的驗(yàn)證很難有說(shuō)服力，投資者難免會(huì)擔(dān)憂這些交易對(duì)于客戶(hù)而言是否是市場(chǎng)行為”，艾媒咨詢(xún)CEO張毅對(duì)中國(guó)新聞周刊表示，對(duì)墨跡天氣來(lái)說(shuō)，最好的方式就是如果業(yè)務(wù)可以甩開(kāi)大股東，由此取得的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，相信更有說(shuō)服力。“墨跡天氣在過(guò)去數(shù)年沉淀的巨大用戶(hù)基礎(chǔ)如果不出現(xiàn)大規(guī)模卸載的話，應(yīng)該是有機(jī)會(huì)實(shí)現(xiàn)的。”

隨著移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)流量的獲取和競(jìng)爭(zhēng)越發(fā)嚴(yán)峻，近一年墨跡天氣MAU(月活躍用戶(hù)數(shù))不斷下滑。據(jù)QuestMobile數(shù)據(jù)，2018年6月，墨跡天氣MAU為1.64億，到2019年6月跌到1.46億，一年內(nèi)下降了11%。

MAU下滑的原因，或許從評(píng)論中可以看出。有用戶(hù)在知乎吐槽，“我只想進(jìn)去看看天氣，沒(méi)想到卻有這么多廣告”，“天氣是個(gè)剛需，但是對(duì)于用戶(hù)而言，墨跡天氣不是剛需。”

目前，墨跡天氣采取了付費(fèi)開(kāi)通會(huì)員免廣告的模式，會(huì)員有專(zhuān)屬客服、專(zhuān)屬播報(bào)、精準(zhǔn)預(yù)報(bào)等服務(wù)。

圖/墨跡天氣App截圖

擬再次上市

IPO被否之后，墨跡天氣發(fā)出聲明稱(chēng)，公司接受證監(jiān)會(huì)提出的詢(xún)問(wèn)并已做相應(yīng)解答。對(duì)于已經(jīng)整改部分，公司將加強(qiáng)自我監(jiān)察，未完善部分已建立專(zhuān)項(xiàng)組，納入調(diào)整措施。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，墨跡天氣的解答顯然沒(méi)有讓證監(jiān)會(huì)釋疑。

對(duì)于金犁在內(nèi)部員工信中表示會(huì)再次上市，張毅表示，“在資本市場(chǎng)上，關(guān)聯(lián)交易是非常敏感的問(wèn)題，如果解決不好，不僅登陸A股是一個(gè)巨大的問(wèn)題，甚至赴美或港股上市，也并不輕松。”

有評(píng)論稱(chēng)，墨跡科技若想繼續(xù)上市，不能只考慮股東利益，必須識(shí)別和考慮其他利益相關(guān)方的合法權(quán)利，保護(hù)用戶(hù)合法權(quán)益，夯實(shí)社會(huì)責(zé)任。

另外，張毅認(rèn)為，從科創(chuàng)板的注冊(cè)制來(lái)看，雖然證監(jiān)會(huì)下放了審核權(quán)限，但上交所審核的流程和透明性，合規(guī)性等方面并不比原來(lái)的輕松。“從這次IPO被否的情況來(lái)看，跟是不是注冊(cè)制沒(méi)有必然的關(guān)系。”

其實(shí)，墨跡科技早已意識(shí)到自身業(yè)務(wù)缺陷，嘗試拓展其他業(yè)務(wù)。早在2014年，公司推出智能硬件系列產(chǎn)品空氣果，用于檢測(cè)室內(nèi)空氣的健康程度，售價(jià)999元。但是因?yàn)槭蹆r(jià)高，而且與用戶(hù)需求有巨大反差，前后3代產(chǎn)品的銷(xiāo)量并不高，而且公司一直是虧本銷(xiāo)售。

“小米空氣凈化器和豹米空氣凈化器不僅能檢測(cè)，還能凈化空氣，價(jià)格都比這個(gè)低”，空氣果也被網(wǎng)友吐槽。

墨跡科技相關(guān)人士告訴中國(guó)新聞周刊，近兩年，公司在進(jìn)行To B業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，“在車(chē)聯(lián)網(wǎng)、物流和航空等領(lǐng)域都有進(jìn)展”。金犁在員工內(nèi)部信中也表示，“我們公司的To B業(yè)務(wù)正在快速發(fā)展，去年有547萬(wàn)的簽單，今年預(yù)計(jì)這一數(shù)字會(huì)達(dá)到1500萬(wàn)”。

張毅對(duì)墨跡科技TO B業(yè)務(wù)前景表示不完全看好。“我國(guó)的天氣產(chǎn)品是由氣象局系統(tǒng)來(lái)主導(dǎo)的，墨跡天氣可算個(gè)中間分銷(xiāo)渠道，有沒(méi)有特別的優(yōu)勢(shì)，其對(duì)有剛性氣象需求的B端客戶(hù)的競(jìng)爭(zhēng)力是一個(gè)值得思考的問(wèn)題。”

從國(guó)外來(lái)看，AccuWeather是全美最大、知名度最高的氣象預(yù)報(bào)公司，其數(shù)據(jù)來(lái)源獨(dú)立，擁有最大數(shù)量的預(yù)測(cè)氣象數(shù)據(jù)，號(hào)稱(chēng)能預(yù)測(cè)世界任何地方氣象，為美國(guó)政府以及付費(fèi)機(jī)構(gòu)提供氣象信息，客戶(hù)涵蓋了安卓手機(jī)廠商、鐵路系統(tǒng)和農(nóng)場(chǎng)等。

據(jù)報(bào)道，2015年，氣象產(chǎn)業(yè)價(jià)值在美國(guó)達(dá)到1600億美元，在歐洲超過(guò)2600億美元，日本為100億美元。而中國(guó)市場(chǎng)，由于之前的政策壟斷，2015年產(chǎn)值只有6億美元。但根據(jù)最新中國(guó)氣象局和國(guó)家統(tǒng)計(jì)局聯(lián)合統(tǒng)計(jì)發(fā)布的公報(bào)，當(dāng)前中國(guó)按需定制氣象服務(wù)的價(jià)值會(huì)超過(guò)2000億元(人民幣)。

張毅表示，從國(guó)外模式來(lái)看，氣象類(lèi)商業(yè)運(yùn)作無(wú)非就兩個(gè)，一是專(zhuān)業(yè)的氣象服務(wù)機(jī)構(gòu)，對(duì)有深度需求的企業(yè)，可以提供定制化服務(wù)，進(jìn)行商業(yè)變現(xiàn)。另外一個(gè)就是廣告。“如果墨跡天氣能把兩個(gè)模式都運(yùn)作成功，還是有一定機(jī)會(huì)的。”

公司官網(wǎng)顯示，2016年底，墨跡天氣開(kāi)始布局B端企業(yè)級(jí)氣象服務(wù)，目前已經(jīng)覆蓋航空、物流、電力、零售、保險(xiǎn)、汽車(chē)、智能家居等行業(yè)。在IPO被否之后，墨跡科技創(chuàng)始人金犁發(fā)布一份員工內(nèi)部信稱(chēng)，“創(chuàng)業(yè)板明年就出注冊(cè)制了，那時(shí)候就是市場(chǎng)機(jī)制而不是過(guò)會(huì)的機(jī)制了，速度也會(huì)快很多，同時(shí)港股、美股都是我們潛在的資本登陸機(jī)會(huì)。”