當前位置:首頁 > 消費電子 > 消費電子
[導讀] 橫刀殺入,星盤布局。衛(wèi)哲入局電子煙并非“跟風式”的一時興起。這一次,衛(wèi)哲看中的是時下炙手可熱也有一定爭議的電子煙賽道。2016年起,電子煙進入高速發(fā)展期。麥克韋爾2016年、2017年、2018年營業(yè)收入分別為7.26億元、15.66億元、34.34億元。

 橫刀殺入,星盤布局。衛(wèi)哲入局電子煙并非“跟風式”的一時興起。這一次,衛(wèi)哲看中的是時下炙手可熱也有一定爭議的電子煙賽道。2016年起,電子煙進入高速發(fā)展期。麥克韋爾2016年、2017年、2018年營業(yè)收入分別為7.26億元、15.66億元、34.34億元。

2019年7月,有媒體爆料稱,全球最大的電子煙ODM廠商麥克韋爾完成了新一輪融資,投資方包括全球知名對沖基金Coatue與嘉御基金。

對此傳聞,嘉御基金董事長衛(wèi)哲對投中網(wǎng)獨家回應稱,“我們確實投資了麥克韋爾。”

公開資料顯示,2018年麥克韋爾凈利潤7.85億元,同比增長257%。“它(麥克韋爾)很早就有現(xiàn)金流,我們是‘硬擠’進去的。”衛(wèi)哲告訴投中網(wǎng)。

在資本市場,企業(yè)與機構的關系一向微妙。對于嘉御基金這般“無事闖入”的資方,企業(yè)出讓股份自然有其道理。衛(wèi)哲笑稱,他們要的不是錢,而是“命”。“他們要我們的‘命’,要我們‘賣命’,我們堅持免費咨詢開路。”

“利潤”為王

衛(wèi)哲入局電子煙并非“跟風式”的一時興起。

“應該說這個行業(yè)我們看了快三年了。”衛(wèi)哲告訴投中網(wǎng)。

據(jù)了解,麥克韋爾原屬新三板掛牌公司,2019年6月5日正式從新三板摘牌。對于麥克韋爾準備再上市的消息,公司回應稱,未來資本市場的具體規(guī)劃正在評估過程中。

2014年,電芯核心生產(chǎn)企業(yè)億緯鋰能以4.39億元收購麥克韋爾50.1%的股權,拿下麥克韋爾控股權,為麥克韋爾的上游原材料供應提供了絕對優(yōu)勢資源。因此,對于麥克韋爾在電子煙領域的“江湖地位”,衛(wèi)哲表示,“網(wǎng)上說,如果麥克韋爾著一把火,全球電子煙斷貨2、3個月。”

“煙草對社會并不好。”衛(wèi)哲并不避諱電子煙領域最大的爭議點所在,但是,“電子煙有可能做到傳統(tǒng)煙草做不到的兩個事,一個是減害,不能說無害,是減害;二是通過技術防止青少年濫用。”

值得一提的是,消費品投資上,“品牌”才是衛(wèi)哲一向的心頭好。此次轉(zhuǎn)投供應鏈,他對投中網(wǎng)坦言,是出于對“產(chǎn)業(yè)價值鏈”的考慮。

“一般來講,消費品我們確實是喜歡投品牌的。”衛(wèi)哲表示,“但是,我們對電子煙產(chǎn)業(yè)鏈和價值鏈進行了分析,突然發(fā)現(xiàn)這個行業(yè)的品牌方很熱鬧,卻并不掙錢。供應鏈方一個月的利潤是很多品牌方一個月的收入。”

據(jù)CVSource投中數(shù)據(jù),2019年1月至10月,國內(nèi)30余家電子煙品牌融資共計超過10億元。資本瘋狂下,“2019年年初起,幾乎每一天都有新的電子煙公司成立。”某電子煙創(chuàng)業(yè)者此前對投中網(wǎng)表示。

作為投資人,衛(wèi)哲卻并不認為這足以稱為“一場技術含量的戰(zhàn)爭”,“這些初創(chuàng)公司其實并不具備核心技術和高效產(chǎn)能,基本上都是品牌營銷,技術和產(chǎn)能壁壘在供應鏈方。”

“V輪”投資者

年凈利潤7.85億的麥克韋爾并非衛(wèi)哲手中唯一不缺錢的案子。

“我們的風口其實沒有變過,我們并不在乎這個公司融不融資,我們80%的投資項目是不在融資狀態(tài)的,我們叫‘非市場’。”衛(wèi)哲對投中網(wǎng)解釋稱,“它們不在市場融資狀態(tài),是靠我們的咨詢硬生生創(chuàng)造出的投資機會。”

久而久之,衛(wèi)哲將這樣的入局稱作“V輪”。“你問我哪一輪我說不出,是V輪,是我們VKC(嘉御基金英文名字)獨創(chuàng)的一輪。很多人說你投不投A輪?我說我們有些大A輪,A輪就是最后一輪。”

在衛(wèi)哲看來,資本無法構成嘉御基金的競爭力。真正有競爭力的是資本以外的能力,是能夠幫助企業(yè)提升運營、提升管理的能力。

嘉御基金的“咨詢服務”最短持續(xù)3個月,最長持續(xù)2年。衛(wèi)哲對投中網(wǎng)笑稱,咨詢后再投資這更像是一種“利益綁定”。

“我們80%投成的項目都是因為他們希望我們進入持續(xù)咨詢。我們‘利益綁定’最好的方法就是我的咨詢給你提供了價值,咨詢建議的好壞也直接影響我們投資的收益。”

衛(wèi)哲常開玩笑說自己像雷鋒一樣陪老太太過馬路。但是,過了馬路,雷鋒不要紅包,他們卻是要紅包的。

如果不給紅包呢?

然而,與“咨詢”邏輯看似相悖的是,對于后來并不熟悉的硬科技領域,嘉御基金也依舊活躍。

“我本人不懂技術,我們團隊懂技術的也非常少。”衛(wèi)哲坦言。但是,嘉御基金在管的30家技術公司2019年利潤在75億-80億元,過3億元利潤的公司超10家。

衛(wèi)哲解釋稱,這些公司都對上游技術有著特殊要求,“所以我們依托我們已經(jīng)投資的3億元利潤以上、百億元市值以上的公司共同突破它們所在的上游技術。”

通過已投企業(yè)做技術驗證并下最大訂單,是衛(wèi)哲未曾失手的硬科技“投資導論”。

舉例來說,嘉御基金投資九音科技便是依托于機構已投企業(yè)Anker。作為跨境電商第一品牌,Anker希望投資領先的耳機及智能音響的降噪技術。而當Anker看好了九音科技,衛(wèi)哲便可毫無顧忌地押注下去。

“我們內(nèi)部的決策特別簡單,我們投的企業(yè)敢給訂單,我們就敢寫支票。”衛(wèi)哲表示。

沒投拼多多,“我不后悔”

衛(wèi)哲喜歡“有自我迭代能力”的創(chuàng)始人。

拼多多的黃錚便是其中的一位。衛(wèi)哲對投中網(wǎng)透露稱,自己早前曾關注過拼多多,對黃錚非常欣賞。但是,出于對行業(yè)的基本判斷,他認為拼多多無法達到電商行業(yè)的“70塊錢客單價生死線”,只能“忍痛放棄”。

他解釋稱,拼多多的獲客成本非常優(yōu)秀,但是物流成本是一個剛性的指標。如果產(chǎn)品毛利定為20-30元,70塊基本上能覆蓋全國物流。全國物流低于12、13塊已經(jīng)基本不可能,同城物流從8、9塊降到5、6塊,一定不可能再低,除非使用機器人或無人機。

“這樣就意味著總有人為你的這個物流買單,從商業(yè)模式上很難過‘70塊錢客單價’的檻,就是在這件事情上我們沒辦法說服自己。”他對投中網(wǎng)表示。

2018年7月,拼多多在美國上市。以2019年10月15日收盤價計算,拼多多市值高達394億美元,已超過百度(373億美元),其背后投資人由此獲利千億人民幣。

衛(wèi)哲卻直言自己并不后悔,“還是沒有到70塊錢客單價。”他對投中網(wǎng)反復強調(diào)。

但“拼多多”事件卻不可避免地引起了嘉御團隊內(nèi)部的一場爭辯,辯論的主題是“到底要不要改變對行業(yè)判斷的方法?”

最后,團隊的一致意見是不改變,寧可錯過也不改變他們對于行業(yè)的基本判斷。這樣的執(zhí)著下,若是面對想要拿到的案子,衛(wèi)哲團隊會愿意“不惜一切代價”嗎?面對投中網(wǎng)的發(fā)問,衛(wèi)哲毫不猶豫地回答道,“不會。沒有任何項目值得不惜一切代價。”

“沒關系,下一條馬路你就自己過吧。但是,如果你給了我們紅包,我們就繼續(xù)陪你過下一條馬路。”

本站聲明: 本文章由作者或相關機構授權發(fā)布,目的在于傳遞更多信息,并不代表本站贊同其觀點,本站亦不保證或承諾內(nèi)容真實性等。需要轉(zhuǎn)載請聯(lián)系該專欄作者,如若文章內(nèi)容侵犯您的權益,請及時聯(lián)系本站刪除。
換一批
延伸閱讀

9月2日消息,不造車的華為或?qū)⒋呱龈蟮莫毥谦F公司,隨著阿維塔和賽力斯的入局,華為引望愈發(fā)顯得引人矚目。

關鍵字: 阿維塔 塞力斯 華為

加利福尼亞州圣克拉拉縣2024年8月30日 /美通社/ -- 數(shù)字化轉(zhuǎn)型技術解決方案公司Trianz今天宣布,該公司與Amazon Web Services (AWS)簽訂了...

關鍵字: AWS AN BSP 數(shù)字化

倫敦2024年8月29日 /美通社/ -- 英國汽車技術公司SODA.Auto推出其旗艦產(chǎn)品SODA V,這是全球首款涵蓋汽車工程師從創(chuàng)意到認證的所有需求的工具,可用于創(chuàng)建軟件定義汽車。 SODA V工具的開發(fā)耗時1.5...

關鍵字: 汽車 人工智能 智能驅(qū)動 BSP

北京2024年8月28日 /美通社/ -- 越來越多用戶希望企業(yè)業(yè)務能7×24不間斷運行,同時企業(yè)卻面臨越來越多業(yè)務中斷的風險,如企業(yè)系統(tǒng)復雜性的增加,頻繁的功能更新和發(fā)布等。如何確保業(yè)務連續(xù)性,提升韌性,成...

關鍵字: 亞馬遜 解密 控制平面 BSP

8月30日消息,據(jù)媒體報道,騰訊和網(wǎng)易近期正在縮減他們對日本游戲市場的投資。

關鍵字: 騰訊 編碼器 CPU

8月28日消息,今天上午,2024中國國際大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)博覽會開幕式在貴陽舉行,華為董事、質(zhì)量流程IT總裁陶景文發(fā)表了演講。

關鍵字: 華為 12nm EDA 半導體

8月28日消息,在2024中國國際大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)博覽會上,華為常務董事、華為云CEO張平安發(fā)表演講稱,數(shù)字世界的話語權最終是由生態(tài)的繁榮決定的。

關鍵字: 華為 12nm 手機 衛(wèi)星通信

要點: 有效應對環(huán)境變化,經(jīng)營業(yè)績穩(wěn)中有升 落實提質(zhì)增效舉措,毛利潤率延續(xù)升勢 戰(zhàn)略布局成效顯著,戰(zhàn)新業(yè)務引領增長 以科技創(chuàng)新為引領,提升企業(yè)核心競爭力 堅持高質(zhì)量發(fā)展策略,塑強核心競爭優(yōu)勢...

關鍵字: 通信 BSP 電信運營商 數(shù)字經(jīng)濟

北京2024年8月27日 /美通社/ -- 8月21日,由中央廣播電視總臺與中國電影電視技術學會聯(lián)合牽頭組建的NVI技術創(chuàng)新聯(lián)盟在BIRTV2024超高清全產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展研討會上宣布正式成立。 活動現(xiàn)場 NVI技術創(chuàng)新聯(lián)...

關鍵字: VI 傳輸協(xié)議 音頻 BSP

北京2024年8月27日 /美通社/ -- 在8月23日舉辦的2024年長三角生態(tài)綠色一體化發(fā)展示范區(qū)聯(lián)合招商會上,軟通動力信息技術(集團)股份有限公司(以下簡稱"軟通動力")與長三角投資(上海)有限...

關鍵字: BSP 信息技術
關閉
關閉