Imagination終于擺脫ARM的陰影了？

當(dāng)前，蘋果公司的iPhone 5s采用的就是Imagination TechnOLogies的圖形晶元技術(shù)。一年前，Imagination Technologies市值高達(dá)16億英鎊。
當(dāng)時(shí)，如果Imagination Technologies投資者轉(zhuǎn)投競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手ARM股票，則收益將增長(zhǎng)60%。如今，Imagination Technologies市值損失近半。
這主要是受到了一些利空消息的影響。首先，Imagination Technologies進(jìn)行了一次十分冒險(xiǎn)的并購(gòu)：以1億英鎊收購(gòu)美國(guó)晶元廠商MIPS。隨后，Imagination Technologies又發(fā)布盈利預(yù)警。
雪上加霜的是，有不少業(yè)內(nèi)人士稱，蘋果公司正在招聘大量圖形工程師，旨在為自己的產(chǎn)品獨(dú)立設(shè)計(jì)圖形晶元。
如果消息屬實(shí)，這對(duì)Imagination Technologies而言是個(gè)災(zāi)難性的打擊，因?yàn)楣窘?0%的營(yíng)收來(lái)自iPad和iPhone。
但如今，Imagination Technologies一掃陰霾。英國(guó)投資公司Liberum Capital分析師歐因·拉姆比(Eoin Lambe)稱：「有跡象表明，Imagination Technologies將一掃昔日陰霾?！?BR>第一條好消息來(lái)自蘋果公司剛剛發(fā)布的iPhone 5s，它采用了Imagination Technologies的Rogue圖形晶元技術(shù)。
上周五，Imagination Technologies又與聯(lián)發(fā)科簽署多年授權(quán)協(xié)議。之前有傳聞稱，聯(lián)發(fā)科可能轉(zhuǎn)投其他供應(yīng)商。
本月初，Broadcom宣布以1.64億美元收購(gòu)日本晶元廠商Renesas(瑞薩)的LTE資產(chǎn)。Broadcom本來(lái)并未使用Imagination Technologies的圖形晶元技術(shù)，但如今這種可能性加大。
Numis證券分析師尼克·詹姆斯(Nick James)稱：「如今，Broadcom使用Imagination Technologies圖形晶元技術(shù)的可能性越來(lái)越大?！?BR>鑒于上述利好消息，Imagination Technologies股價(jià)上周五一度上揚(yáng)33%以上。
如今，投資者將關(guān)注的是本周二將發(fā)布的上半年管理報(bào)告，以及公司CEO海珊·亞賽(Hossein Yassaie)是否將公布公司的未來(lái)發(fā)展計(jì)劃。
具體而言，投資者將關(guān)注Imagination Technologies的授權(quán)營(yíng)收。去年，該部分營(yíng)收下滑15%至2910萬(wàn)英鎊。
至于中長(zhǎng)期前景，可能還要取決于與ARM的競(jìng)爭(zhēng)狀況。最初，ARM專注于計(jì)算機(jī)處理器，Imagination Technologies定位于圖形晶元。
但隨著并購(gòu)的進(jìn)行，兩家公司相互侵入對(duì)方領(lǐng)地。ARM的圖形晶元技術(shù)已經(jīng)被聯(lián)發(fā)科等廠商使用，而Imagination Technologies也正在努力讓MIPS重新煥發(fā)風(fēng)采。
大部分觀察家認(rèn)為，作為相對(duì)小型的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，Imagination Technologies面臨著不少挑戰(zhàn)。上一財(cái)年，Imagination Technologies的研發(fā)費(fèi)用為8400萬(wàn)英鎊，而ARM幾乎為其兩倍。在運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)率上，ARM也是Imagination Technologies的兩倍。
但從長(zhǎng)期角度講，MIPS將助Imagination Technologies一臂之力，成為ARM強(qiáng)勁對(duì)手。但令人們擔(dān)憂的是，Imagination Technologies可能不情愿犧牲短期利益。
Imagination Technologies的做事風(fēng)格有些古怪，例如， 拒絕出售消費(fèi)者娛樂(lè)部門Pure。但Numis證券分析師詹姆斯稱，投資者應(yīng)該容忍Imagination Technologies的一貫作風(fēng)。
詹姆斯說(shuō)：「一些美國(guó)最成功的科技公司都擁有一套獨(dú)特的管理模式，如蘋果公司，市場(chǎng)對(duì)此已經(jīng)習(xí)慣了?！?BR>的確，投資者已經(jīng)看到Imagination Technologies走出窘境。