244億美元杠桿收購(gòu)，戴爾私有化將帶來(lái)什么？
這 項(xiàng)交易的買方包括由Michael Dell所出資、數(shù)量不明的現(xiàn)金與股 票，由 Silver Lake 旗下的投資基金所出資的現(xiàn)金，還有Michael Dell私人投資公司所出資的現(xiàn)金，以及一筆由微軟(Microsoft)出借的20億美元貸款；交易內(nèi)容項(xiàng)目則包括戴爾現(xiàn)有債務(wù)以及由數(shù)家金融機(jī)構(gòu)承諾 的債權(quán)融資(debt financing)的債權(quán)延展(rollover)。
Michael Dell 目前擁有約14%的戴爾普通股，在上述交易完成后，他仍將繼續(xù)擔(dān)任公司董事長(zhǎng)與CEO職務(wù)。
戴爾創(chuàng)辦人暨CEO Michael S. Dell
根據(jù)交易條款，戴爾的股東將獲得每股13.65美元的普通股收購(gòu)價(jià)；戴爾表示，該價(jià)格為該公司1月11日(戴爾將私有化之傳言第一次公開(kāi)的日期)股價(jià)的25%溢價(jià)，或是當(dāng)日前90日戴爾股 票平均收盤價(jià)的37%溢價(jià)。而戴爾股價(jià)在美國(guó)時(shí)間2月4日的收盤價(jià)為13.27美元。
戴爾成立于1980年代中期，近年來(lái)與對(duì)手惠普(HP) 競(jìng)逐全球PC龍頭廠地位；但根據(jù)市場(chǎng)研究機(jī)構(gòu) Gartner 的最新統(tǒng)計(jì)，在2012年第四季，戴爾落后惠普與中國(guó)的聯(lián)想(Lenovo)落至PC市場(chǎng)第三名，全球市占率約10%?；萜张c戴爾這兩家美國(guó)PC大廠正面臨聯(lián)想、宏碁(Acer)等來(lái)自亞洲的PC同業(yè)越來(lái)越強(qiáng)大的競(jìng)爭(zhēng)。
而戴爾的這樁杠桿收購(gòu)案，也將成為2008年全球金融危機(jī)以來(lái)規(guī)模最大的杠桿收購(gòu)交易；杠桿收購(gòu)交易在過(guò)去的十年間盛行于科技產(chǎn)業(yè)界，包括飛思卡爾半導(dǎo)體(Freescale)與恩智浦半導(dǎo)體(NXP)也透過(guò)該類收購(gòu)私有化，但也讓這些公司背負(fù)至今無(wú)法擺脫的債務(wù)。Silver Lake 也參與了恩智浦的杠桿收購(gòu)，當(dāng)初該收購(gòu)案金額規(guī)模約80億美元。
“我相信這項(xiàng)交易將為戴爾、我們的客戶以及公司團(tuán)隊(duì)成員開(kāi)啟嶄新章節(jié)；”Michael Dell表示：“我們能為股東帶來(lái)立即的價(jià)值，同時(shí)將以私有企業(yè)的形式繼續(xù)執(zhí)行長(zhǎng)期性的策略，聚焦于提供客戶最高等級(jí)的解決方案?！?BR>
Michael Dell表示，戴爾在過(guò)去四年來(lái)已經(jīng)在策略執(zhí)行上取得穩(wěn)固的進(jìn)展，但他也指出，要實(shí)現(xiàn)公司的策略需要花更多的時(shí)間、投資與耐心：“藉由與Silver Lake在共同愿景上的合作，我相信我們的努力會(huì)有更好成果；我將致力于此一新旅程，而且也投入了自己的大量資本，與Silver Lake共同分擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)?！?BR>
戴爾表示，該公司董事會(huì)已經(jīng)同意了成立一個(gè)獨(dú)立董事特別委員會(huì)的建議，而該公司也無(wú)異議通過(guò)這項(xiàng)杠桿收購(gòu)交易。此外戴爾也表示，其創(chuàng)辦人暨董事長(zhǎng)Michael Dell已回避參與所有關(guān)于該收購(gòu)案的董事會(huì)討論。
這項(xiàng)交易的完成還有數(shù)個(gè)條件，包括股東的投票；戴爾指出，Michael Dell是在2012年8月首次與公司董事會(huì)針對(duì)該項(xiàng)交易進(jìn)行接觸。
下載文檔
