晶圓代工Q4拉貨不疲 明年Q1可望淡季不淡

半導(dǎo)體行業(yè)于Q4開始庫存調(diào)整，臺積電張忠謀表示，今年Q4、明年Q1臺積電營收將依序下滑，要待明年Q2庫存調(diào)整告一段落，營運(yùn)才會轉(zhuǎn)強(qiáng)。但材料商近期卻透露，晶圓代工客戶的拉貨力道相當(dāng)不錯，明年Q1很有機(jī)會淡季不淡，營收甚至有望與今年Q4拼持平、甚至稍優(yōu)，不過仍將低于今年Q3的旺季表現(xiàn)。

事實(shí)上，Q4除漢磊等二線晶圓廠淡季效應(yīng)仍明顯，包括晶圓雙雄、以及可分到老大哥臺積電訂單的世界，Q4業(yè)績均不惡。

臺積電除10月合并營收逆勢沖上單月新高，材料商也透露，臺積電整體Q4表現(xiàn)可望優(yōu)于財測預(yù)估，主要是12月行動通訊需求仍旺，有急單涌現(xiàn)，臺積電12月營收雖將較11月續(xù)滑，但幅度將相對和緩。法人推估，相較于市場原本預(yù)估臺積電12月營收將月減雙位數(shù)百分點(diǎn)，如今有可能僅小滑5%左右，而臺積電Q4營收降幅將能優(yōu)于財測預(yù)估，有望挑戰(zhàn)季減5-7%水平。

聯(lián)電方面，法人估，其Q4營收在40納米穩(wěn)定放量、通訊相關(guān)拉貨暢旺的挹注下，僅會小減6-8%左右。世界則可望受益于大尺寸面板驅(qū)動IC(主要為TV和平板)需求暢旺，且歐美黑色星期五銷售狀況佳的帶動，業(yè)績可望有撐，12月營收雖可能還會下滑，但Q4營收可望僅小幅季減2-3%左右。

而展望晶圓代工后市，材料商觀察，在晶圓代工客戶各產(chǎn)品拉貨方面，8寸廠的稼動率Q4仍維持高檔，明年Q1也頗為樂觀，主要是驅(qū)動IC需求暢旺之故。此外，先進(jìn)制程Q4需求不墜，尤其28納米制程方面訂單持續(xù)滿載，明年Q1拉貨力道亦可望延續(xù)，也因此市場看好，晶圓代工的庫存調(diào)整可望提前結(jié)束，Q1就有機(jī)會開始旺起來。

不過，晶圓代工眾多制程當(dāng)中，目前仍以65/40納米需求較疲弱，此部分的庫存調(diào)整預(yù)估會延續(xù)到明年Q1季末，Q2才會正式回溫，符合張忠謀先前所提出的看法。

而在內(nèi)存方面，材料商則指出，明年則是各家公司各擅勝場，不過美光在并購爾必達(dá)、經(jīng)歷一段時間的調(diào)整后，明年?duì)I運(yùn)將能更樂觀，主要是受益于行動通訊相關(guān)的DRAM需求旺。而在標(biāo)準(zhǔn)內(nèi)存方面，由于價格已屆谷底，明年市況也可望回暖。（責(zé)編：陶圓秀）