芯片性價比漸顯 三安光電下游客戶拓展獲突破

2009年的大牛股三安光電，最近兩年卻因為頻繁的再融資，以及業(yè)績中政府補貼這些“水分”而被市場冷落。不過今年以來，三安光電的交投卻趨向活躍，尤其是4月底以來大盤步入調(diào)整，LED板塊大部分個股也隨之橫盤整理，但三安光電卻逆市上漲逾20%。
資金為何在此時看中了三安光電？今年公司基本面出現(xiàn)了何種變化？
《每日經(jīng)濟新聞》了解到，之前一直被外界認為更多是依賴政府補貼的電芯片產(chǎn)品，性價比優(yōu)勢正在逐漸體現(xiàn)，下游客戶群正在逐漸擴大。

中低端芯片性價比漸顯
此前被市場冷落三安光電，四月底以來憑借21.3%的漲幅在LED板塊中獨領(lǐng)風騷。市場態(tài)度的轉(zhuǎn)變邏輯何在？
對此業(yè)內(nèi)研究員表示，這是因為三安光電的客戶結(jié)構(gòu)出現(xiàn)了改善。按照中投證券王國勛的說法，今年以來三安光電下游客戶拓展取得突破，目前已基本成為瑞豐光電、長方照明、萬邦光電、國星光電和洲明科技等公司的主力供應商。
就公司的最新情況，本次《每日經(jīng)濟新聞》聯(lián)系了三安光電?！熬唧w到關(guān)于客戶方面我(這里)還不是很清楚，不過今年以來公司開工率比較不錯?！比补怆娮C券部負責人表示。
該負責人告訴記者，蕪湖產(chǎn)業(yè)基地一期新產(chǎn)能逐漸開出，目前開工率情況還不錯。他表示，去年LED行業(yè)景氣惡化嚴重，產(chǎn)品價格大幅下降，但這也拉近了LED與傳統(tǒng)產(chǎn)品之間距離，應用領(lǐng)域得到擴大，因此今年以來LED需求回暖，行業(yè)整體情況良好。
三安光電下游廠商方面，記者也采訪了多家公司?？傮w來說，三安光電的A股公司客戶與其發(fā)生的采購量都并不大；至于今年以來是否加大了對三安光電的采購力度，受訪上市公司證券部門表示未獲得采購部門報送的詳細數(shù)據(jù)，因此無法給予準確答復。
LED芯片性能對最終產(chǎn)品質(zhì)量至關(guān)重要，以往下游企業(yè)多采用美國以及我國臺灣省公司的芯片。但本次受訪公司表示，去年以來在小功率芯片上，龍頭廠商如三安光電、乾照光電(300102，收盤價13.19元)甚至士蘭微(600460，收盤價10.10元)等產(chǎn)品性能提升明顯，與我國臺灣公司產(chǎn)品性能接近；高端產(chǎn)品如大功率路燈、顯示屏等，則還是傾向繼續(xù)向老供應商采購。
這一信息印證了王國勛了解到的情況。王國勛對下游封裝應用廠商電話調(diào)研的結(jié)果顯示，三安光電芯片品質(zhì)有較大提高，基本接近我國臺灣廠商，但價格卻還要低10%～20%。

行業(yè)全年形勢較為樂觀

由于目前沒有對LED行業(yè)的全面統(tǒng)計，A股上市公司也不需要像我國臺灣廠商那樣按月披露營收數(shù)據(jù)，所以LED企業(yè)客戶群體的變動趨勢，或許要等待至半年報時市場才能看到詳細情況。不過下游廠商的態(tài)度或許能帶給市場一些啟發(fā)——本次采訪中，鴻利光電證券事務代表鄧壽鐵就表示，從公司角度出發(fā)當然是傾向于性價比更突出的產(chǎn)品。

撇開客戶領(lǐng)域出現(xiàn)的積極變化，整體而言，LED行業(yè)今年情況要比去年好出許多。三安光電證券部負責人就表示，鑒于去年產(chǎn)品價格暴跌后，LED產(chǎn)品對應用領(lǐng)域滲透率反而“因禍得?！钡玫教岣?，公司認為今年行業(yè)的形勢比較樂觀；同為LED芯片產(chǎn)業(yè)一線公司的乾照光電，其董秘王花枝對也表示，今年前三個月公司收入增長30%，已足夠說明問題。

來自我國臺灣省的數(shù)據(jù)顯示，4月份臺灣LED廠商總營收環(huán)比增2.6%，其中芯片廠營收環(huán)比增速較快，達4.5%，勢頭雖不及一季度，但仍在增長；訂單能見度也多持續(xù)到6月末。

此外，目前A股公司還在等待財政部等三部委LED產(chǎn)品補貼招標結(jié)果。3月下旬財政部、發(fā)改委、科技部組織了“2012年半導體照明產(chǎn)品財政補貼推廣專案”公開招標，國內(nèi)外眾多廠商參與競標，多家A股公司也不例外，其中就包括三安光電。