聯(lián)想新變局：楊元慶增持做“主人”

王如晨
從持股0.7%到8.7%，聯(lián)想集團(tuán)(00992.HK)CEO楊元慶由小小股東變成“主人翁”。
聯(lián)想集團(tuán)上周五宣布，楊元慶已從聯(lián)想控股購得7.97億股聯(lián)想集團(tuán)股票，此次收購耗資約31.48億港元。楊元慶很有可能已成聯(lián)想集團(tuán)最大單一自然人股東。詳細(xì)的購股情況預(yù)計(jì)本周會(huì)正式披露。
不過，楊元慶增持只是聯(lián)想控股和聯(lián)想集團(tuán)權(quán)益變更的一小部分。《第一財(cái)經(jīng)日報(bào)》記者注意到，聯(lián)想控股主要股東之一的“聯(lián)想職工持股會(huì)”，已在6月1日將所持聯(lián)想集團(tuán)股票全部轉(zhuǎn)手。接盤者為兩家成立不久的名為“北京聯(lián)持志同”、“北京聯(lián)持志遠(yuǎn)”的公司。除了轉(zhuǎn)讓聯(lián)想集團(tuán)股份外，聯(lián)想職工持股會(huì)還將所持神州數(shù)碼(00861.HK)、中國玻璃(03300.HK)等8家在港上市公司的權(quán)益也轉(zhuǎn)讓給了聯(lián)持志同和聯(lián)持志遠(yuǎn)。
這一股權(quán)轉(zhuǎn)讓被香港資本市場看作聯(lián)想控股謀求2014年到2016年整體上市的前期安排。
聯(lián)想控股采用母子公司結(jié)構(gòu)，下屬聯(lián)想集團(tuán)、神州數(shù)碼、聯(lián)想投資、融科智地、弘毅投資五家子公司。其之前的股份結(jié)構(gòu)為：中國科學(xué)院國有資產(chǎn)經(jīng)營有限責(zé)任公司持股36%，聯(lián)想控股職工持股會(huì)持股35%，中國泛海控股公司持股29%。在“泛海”通過招標(biāo)受讓中科院所持股份進(jìn)入聯(lián)想控股時(shí)，曾表示，今后會(huì)把持有的聯(lián)想控股股份繼續(xù)向聯(lián)想控股職工持股會(huì)轉(zhuǎn)讓，以使聯(lián)想控股真正成為管理團(tuán)隊(duì)和員工為主要股東的公司。
楊元慶或成個(gè)人最大股東
此次交易前，楊元慶持有大約7000萬股聯(lián)想集團(tuán)股票，占已發(fā)行股票大約0.7%。交易后，持股比例變更為8.7%。
數(shù)據(jù)顯示，截至2010年11月19日，聯(lián)想集團(tuán)股權(quán)結(jié)構(gòu)為：公眾持股56.93%、聯(lián)想控股持股42.35%、董事持股0.72%。楊元慶增持后，聯(lián)想控股持股降為34.82%，仍為最大單一股東，楊元慶持股為8.7%，剩余為公眾持股。
如果以自然人持股來計(jì)算，應(yīng)該沒有誰比楊元慶持股比例更高。不過，楊元慶8.7%的持股是個(gè)人投資，還是也包括了對管理團(tuán)隊(duì)的一部分代持，有待進(jìn)一步證實(shí)。
聯(lián)想控股方面表示，這一交易，將“進(jìn)一步增加管理層主人翁感，使管理層成為企業(yè)真正主人，與公司利益緊密結(jié)合一起，為股東帶來回報(bào)”。
楊元慶當(dāng)日的聲明也稱，感謝“柳總和聯(lián)想控股”支持他做企業(yè)的“主人”。并強(qiáng)調(diào)，這一交易屬于其個(gè)人投資行為，做出投資決定是“基于對公司美好未來的充分信心”。
IT業(yè)觀察人士冀勇慶認(rèn)為，當(dāng)初聯(lián)想集團(tuán)分拆神州數(shù)碼后，幾年后，神州數(shù)碼CEO郭為將自身利益與公司捆綁，成了“主人”，現(xiàn)在楊元慶成了聯(lián)想集團(tuán)的“主人”，很正常。
事實(shí)上，楊元慶的增持行為早在柳傳志及聯(lián)想控股股東方的規(guī)劃之中。
去年6月，在談到聯(lián)想控股旗下子公司陸續(xù)會(huì)上市、乃至聯(lián)想控股未來整體上市時(shí)，柳傳志表示，上市的一個(gè)重要原因，是要強(qiáng)化“主人的意識和感覺，才能把企業(yè)好好的經(jīng)營下去，制定好的戰(zhàn)略”。而成為“主人”的途徑是給予他們一定股權(quán)。當(dāng)時(shí)他表示聯(lián)想控股三家股東愿意讓出一塊股份作為激勵(lì)。
做實(shí)職工持股會(huì)或?yàn)檎w上市
將并非法人實(shí)體的“聯(lián)想職工持股會(huì)”所持股份裝入實(shí)體公司，是聯(lián)想控股的另一新變化。
港交所披露的聯(lián)想集團(tuán)權(quán)益變動(dòng)資料顯示，今年6月1日，聯(lián)想控股大股東“聯(lián)想職工持股會(huì)”出清了手中所持的聯(lián)想集團(tuán)股票，接盤者為北京兩家并不太知名的公司聯(lián)持志同、聯(lián)持志遠(yuǎn)。
工商資料顯示，北京聯(lián)持志同管理咨詢有限責(zé)任公司成立于2010年9月27日，注冊資金500萬，其法人代表為柳傳志。而北京聯(lián)持志遠(yuǎn)管理咨詢中心則是一家有限合伙企業(yè)，成立于2010年12月29日，注冊資金23362.416979萬元，法人代表為北京聯(lián)持志同管理咨詢有限責(zé)任公司。
在聯(lián)想控股董事會(huì)里，柳傳志占據(jù)一席，他代表的正是大股東“聯(lián)想職工持股會(huì)”權(quán)益。柳傳志去年曾表示，為了達(dá)到上市的要求，聯(lián)想控股的員工持股會(huì)將實(shí)現(xiàn)改制，改制成公司制，而他未來將執(zhí)掌該公司。
目前并不清楚，“聯(lián)想職工持股會(huì)”所持的35%聯(lián)想控股股份是否也被轉(zhuǎn)入上述兩家公司。但按柳傳志的思路，應(yīng)該隨同所持子公司股份一同劃轉(zhuǎn)。這一制度安排，將保證無論柳傳志退休與否，無論何時(shí)退休，“聯(lián)想職工持股會(huì)”的權(quán)益都能以獨(dú)立法人公司的形式存續(xù)，并以聯(lián)想控股大股東的名義保證聯(lián)想控股按預(yù)定戰(zhàn)略發(fā)展。
加強(qiáng)子公司自主性，以及改造職工持股會(huì)，或許也是聯(lián)想控股進(jìn)一步改制、最終實(shí)現(xiàn)整體上市目標(biāo)前的插曲。據(jù)香港財(cái)經(jīng)媒體分析，受限于內(nèi)地A股市場不接受母子公司同時(shí)上市，聯(lián)想控股整體上市極可能選擇香港。
但柳傳志此前也表示，如果未來政策有變，也會(huì)重新考慮在A股上市。