三安光電蕪湖項(xiàng)目進(jìn)展順利

蕪湖芯片項(xiàng)目進(jìn)展順利，增發(fā)有助于把握產(chǎn)業(yè)時(shí)間窗口。4 月底已累計(jì)到貨約70 臺(tái)，目前20 余臺(tái)已正式運(yùn)轉(zhuǎn)。一個(gè)月可調(diào)10-15 臺(tái)。預(yù)計(jì)一期107 臺(tái)設(shè)備今年有望全部到貨，13 年底達(dá)到200 臺(tái)規(guī)模。4 月13 日公告公開增發(fā)不超過2.1 億股，按規(guī)定價(jià)格不低于45 元，用于蕪湖二期投資。此次增發(fā)處于LED 芯片產(chǎn)業(yè)大規(guī)模投資的窗口期(截止到2012 年)，有利于從規(guī)模上奠定公司的產(chǎn)業(yè)領(lǐng)導(dǎo)地位。

芯片產(chǎn)能如能按預(yù)期釋放，將拉動(dòng)未來3 年業(yè)績(jī)成長(zhǎng)。按照當(dāng)前價(jià)格水平，一臺(tái)56片產(chǎn)能MOCVD 設(shè)備正常運(yùn)轉(zhuǎn)一年可帶來1000 萬左右的凈利潤(rùn)，按照11/12/13 年芯片價(jià)格相比10 年跌價(jià)15%/30%/40%，平均產(chǎn)能利用率50%/60%/70%，按6.56 億股本計(jì)算，不考慮政府補(bǔ)貼，保守預(yù)計(jì)11/12/13 年LED 主營(yíng)業(yè)務(wù)(芯片+封裝應(yīng)用)貢獻(xiàn)EPS 0.60/1.15/1.55 元，復(fù)合增速61%。