上廣電重組方案初定擬三步走

一個總資產(chǎn)近149億元、負(fù)債卻達(dá)到169億元的上廣電集團(tuán)，他將如何獲得新生？一個積重難返的液晶面板產(chǎn)業(yè)政府將如何重整棋局？

隨著上海市政府的工作小組進(jìn)入上廣電展開調(diào)研，重組方案也隨之逐漸清晰。

記者從知情人士處了解到，未來重組工作擬分為三步，其一是進(jìn)行注資，由上海儀電將收購上廣電集團(tuán)持有的兩大上市公司廣電信息、廣電電子股權(quán)以及部分房地產(chǎn)項目。其二則進(jìn)行內(nèi)部股權(quán)梳理和債務(wù)重組。最關(guān)鍵是對液晶面板企業(yè)的整合。其三則是進(jìn)行內(nèi)部整合，對上市公司的資產(chǎn)重新整合，并處置不良資產(chǎn)。

重組后將維持廣電集團(tuán)、廣電NEC的短期正常運營，兩大上市公司有望扭虧為盈，并緩解銀行信貸的燃眉之急。

不過該方案還處于討論階段，最終仍需上海政府有關(guān)方面認(rèn)可。

窟窿有多大？

在工作小組進(jìn)入之前，其實上海國資委對上廣電的債務(wù)窟窿已基本有底。

“現(xiàn)在還沒有重組思路，只有等工作小組進(jìn)去后，摸清楚情況再說。關(guān)鍵是資產(chǎn)和債務(wù)如何處理。資產(chǎn)要保護(hù)好，債務(wù)妥善解決好?！苯咏虾Y委的人士曾向記者表示。

目前，進(jìn)駐的工作小組共有8個人組成，上海儀電有5個人，上廣電有3人，上海儀電董事長蔣耀作為組長，上廣電總裁傅新華作為副組長。蔣耀已帶領(lǐng)小組多次到上廣電旗下公司進(jìn)行專項調(diào)研。

隨著調(diào)研深入，廣電集團(tuán)的財務(wù)真相浮出水面。記者從知情人士獲得的信息顯示，截至2009年2月末，上廣電集團(tuán)合并報表的數(shù)據(jù)顯示，上廣電總資產(chǎn)149億元，總負(fù)債169億元，資不抵債。集團(tuán)賬面凈資產(chǎn)-13億元，2008年虧損18億元，2009年則虧損3億元。

除了上廣電和索尼、松下等跨國公司合資工廠還有不錯盈利外，上廣電其他業(yè)務(wù)基本都處于虧損狀態(tài)。不久前，廣電電子公告2008年預(yù)虧9億-11億元，廣電信息公告2008年預(yù)虧則為9億-10億元。

上市公司中主要的虧損來自于兩家均持有18.75%股份的廣電光電子公司，而光電子旗下控股比例達(dá)到75%的上海廣電NEC液晶顯示器有限公司更是積重難返。

知情人士透露，某會計師事務(wù)所曾發(fā)函給廣電光電子、廣電NEC，該會計師事務(wù)所給出了無法表示意見的審計報告。其中存在三大原因，第一廣電集團(tuán)對廣電光電子大約有2個億的占款，其二公司存在持續(xù)經(jīng)營問題，其三存在長期資產(chǎn)減值問題。會計師事務(wù)所認(rèn)為廣電NEC至少需要8個億的資金才能緩解目前的困境。

重組三步走

“上海儀電要花20多億元購買上廣電集團(tuán)持有的兩個上市公司股權(quán)，同時要花10億元左右收購集團(tuán)和上市公司的一些可交易的房地產(chǎn)?！鄙鲜鲋槿耸客嘎?。這也就意味著廣電信息、廣電電子兩大上市公司將很可能被剝離。目前，上海廣電集團(tuán)持有42.24%的廣電信息股權(quán)，30.07%的廣電電子股權(quán)。

而并購的資金來源一方面是上海國資委撥款或者以資產(chǎn)注入的方式提供10億元，同時上海儀電將再向銀行融資20多億元。

“最近有一家城商行已向上海儀電提供了授信?！币晃汇y行負(fù)責(zé)信貸的人士透露。

這第一步正是為下一步的重組計劃提供資金來源。不過，很明顯，上述出售的資產(chǎn)也是目前上廣電旗下不多的好資產(chǎn)。

第二步驟則是進(jìn)行股權(quán)梳理和債務(wù)清理。其中最關(guān)鍵的股權(quán)梳理是，廣電集團(tuán)將出資收購旗下兩家上市公司持有的廣電光電子的股權(quán)。目前上廣電集團(tuán)持有廣電光電子62.5%股權(quán)，兩大上市公司分別持有18.75%。

同時，上廣電集團(tuán)還將對廣電光電子進(jìn)行增資，用于收購廣電電子持有的上海廣電富士光電材料有限公司(簡稱廣電富士)的股權(quán)。

廣電富士是廣電電子與富士膠片株式會社合資設(shè)立，生產(chǎn)TFT-LCD用彩色濾色膜。該項目預(yù)計總投資為2.67億美元，合資公司注冊資本10000萬美元，占總投資的37.4%。該合資公司也屬于液晶配套產(chǎn)業(yè)。

第三步則進(jìn)行內(nèi)部整合。兩大上市公司廣電信息和廣電電子的主要發(fā)展方向過去并不明晰，需要進(jìn)行業(yè)務(wù)重組，以恢復(fù)盈利能力。

目前，兩大上市公司旗下除了部分合資公司盈利外，其他業(yè)務(wù)大多虧損。如廣電信息2008年半年報顯示，期內(nèi)凈利潤為928萬元，主要利潤來源于合資公司。對于一些虧損的資產(chǎn)，還需要進(jìn)行不良資產(chǎn)的處置。

“通過這三個動作，將解決一系列問題。”知情人士分析，首先廣電集團(tuán)的凈資產(chǎn)將會從負(fù)資產(chǎn)轉(zhuǎn)為正資產(chǎn)，而廣電集團(tuán)也將獲得一定的資金維持運營。

知情人士稱，對于連年虧損成為廣電集團(tuán)“累贅”的廣電NEC項目，從短期的情況來看，廣電NEC重組后則得到了4個億的資金，可以暫時維持運轉(zhuǎn)。而廣電富士和廣電NEC兩個與液晶相關(guān)的項目全部集中到廣電光電子，則便于上海市政府通盤考慮液晶面板產(chǎn)業(yè)的發(fā)展布局。

“液晶項目如何發(fā)展，一個企業(yè)是不能說了算的，這需要政府通盤考慮?！鄙虾Ｊ姓嚓P(guān)人士也表示。

不過據(jù)上文提到的會計師事務(wù)所的估計，廣電光電子至少需要8個億才能走出困境，而僅從重組中獲得約4億元資金，顯然未來發(fā)展仍受困。“因此，可能還需要向市政府再申請先進(jìn)制造業(yè)的專項發(fā)展基金?！敝槿耸勘硎尽?/FONT>