電子元器件產(chǎn)業(yè)下半年恢復(fù)性增長
[導(dǎo)讀]行業(yè)景氣即將轉(zhuǎn)好
市調(diào)機構(gòu)iSuppli預(yù)測2007年全球電子設(shè)備銷售額將有小幅上漲，從2006年的13700億美元上升至14700億美元，漲幅為6.6%。所有6大主要領(lǐng)域包括計算機、有線通信、無線通信、消費電子、汽車電子以
行業(yè)景氣即將轉(zhuǎn)好
市調(diào)機構(gòu)iSuppli預(yù)測2007年全球電子設(shè)備銷售額將有小幅上漲，從2006年的13700億美元上升至14700億美元，漲幅為6.6%。所有6大主要領(lǐng)域包括計算機、有線通信、無線通信、消費電子、汽車電子以及工業(yè)電子都將出現(xiàn)增長，從而帶動市場全面飄紅。這個增長率低于2006年7.8%的增長率，但仍是強勁增長，因為2007年的增長率超過了5.5%的五年平均增長率。
進入2007年來，受產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整、市場競爭加劇的影響，國內(nèi)電子信息產(chǎn)業(yè)出現(xiàn)增長放緩、效益下滑的情況。預(yù)計第一季度將實現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入9093億元，增長16%；利稅276億元，下降12%。盡管年初產(chǎn)業(yè)總體狀況不夠理想，電子元器件產(chǎn)業(yè)將在下半年出現(xiàn)恢復(fù)性的增長，使全年呈現(xiàn)“低開高走”的發(fā)展態(tài)勢。預(yù)計全年產(chǎn)業(yè)發(fā)展速度將達到20%以上。
主要理由是：全球電子信息產(chǎn)業(yè)發(fā)展仍處在上升的階段；國內(nèi)重大項目投資將帶動產(chǎn)業(yè)新的增長，今年是奧運建設(shè)的關(guān)鍵一年，3G建設(shè)即將啟動，數(shù)字電視轉(zhuǎn)播也將逐步推廣，這都將給產(chǎn)業(yè)帶來新的發(fā)展動力。同時，從去年至今各地引進的大型元器件項目相繼投產(chǎn)，也將帶動產(chǎn)業(yè)規(guī)模新一輪的擴張；中小企業(yè)和農(nóng)村的信息化發(fā)展將為產(chǎn)業(yè)提供新的動力。
全球半導(dǎo)體庫存減少
2007年3月全球半導(dǎo)體市場達203億美元，較2006年同期成長3.2%，較上個月微幅增加1%。雖然個人計算機、手機和其他行動消費性電子產(chǎn)品在銷售量呈現(xiàn)力道，然而受芯片供給過剩、廠商力求鞏固市占等因素影響，仍導(dǎo)致平均售價(ASP)滑落，雖然DRAM、數(shù)字訊號處理(DSP)和NAND型閃存(Flash)出貨量揚升，但在激烈競爭下仍使得銷售額成長受限。
由于芯片價格下滑抑制整體市場成長水準(zhǔn)，使得2007年第一季市場規(guī)模較前一季衰退6.5%，僅為610億美元。SIA總裁GeorgeScalise表示，雖然截至目前為止半導(dǎo)體銷售額略高于2006年的歷史水準(zhǔn)，然而成長幅度不及SIA在2006年11月預(yù)測的10%。
ISuppli指出，2006年四季度末多余庫存以超過預(yù)期的速度減少，2007年首季全球電子供應(yīng)鏈中的過剩半導(dǎo)體庫存，因芯片制造商削減產(chǎn)量而繼續(xù)保持減少。
據(jù)iSuppli半導(dǎo)體庫存追蹤服務(wù)的初步估計，2007年第一季度全球電子供應(yīng)鏈中的過剩半導(dǎo)體庫存為25億美元，比2006年第四季度的28億美元減少10.7%。這大大低于2006年第三季度過剩半導(dǎo)體庫存所創(chuàng)下的近期高位。第一季度過剩半導(dǎo)體庫存比2006年第三季度的42億美元銳減40.5%。
導(dǎo)致庫存減少原因是，2006年三季度末半導(dǎo)體供應(yīng)商的產(chǎn)量大幅削減。由于進入供應(yīng)鏈的半導(dǎo)體器件數(shù)量減少了，所以，盡管假期購買旺季過去，需求疲軟，但四季度庫存仍開始減少。
很多半導(dǎo)體供應(yīng)商預(yù)計需求從2007年二季度和三季度開始回升，并從現(xiàn)在開始準(zhǔn)備迎接期望中的銷售高峰。半導(dǎo)體晶圓廠則在一季度后半節(jié)時間開動生產(chǎn)線，這意味著成品芯片將在6月左右供應(yīng)市場。
業(yè)界公司對前景樂觀
全球最大芯片代工廠臺積電總執(zhí)行長蔡力行4月26日指出，多數(shù)客戶的庫存去化已接近尾聲，通訊手機、消費性IC將有兩位數(shù)以上成長，PC相關(guān)芯片則將較慢復(fù)蘇。盡管2007年初以來DRAM價格驟跌，多家市調(diào)分析機構(gòu)紛紛下調(diào)2007年半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)成長率至低個位數(shù)，蔡力行仍預(yù)估2007年高個位數(shù)成長。
全球最大芯片封測廠日月光資深副總經(jīng)理董宏思直言第三季在Vista及游戲機旺季效益持續(xù)發(fā)酵下，單季仍將持續(xù)出現(xiàn)10%以上的季增率，預(yù)期下半年營收將比上半年成長30%。董宏思預(yù)估，約莫在第三季末、第四季初毛利率即可重回30%的高檔水準(zhǔn)。
相對日月光的樂觀預(yù)期，全球第三大芯片封測廠矽品董事長林文伯的說法稍嫌保守。他預(yù)估第二季營收成長率介于5%至10%，毛利率介于23%至25%。就各產(chǎn)業(yè)分析，林文伯說，PC產(chǎn)業(yè)在歷經(jīng)庫存修正后，第二季景氣應(yīng)會微幅攀升；通訊領(lǐng)域亦為微幅攀升；消費性領(lǐng)域第二季則會好得多。林文伯也表示，國際芯片大廠第一季庫存水位比上季并沒有明顯減少，如果未來去化情況不佳，例如五一長假銷售情況不如預(yù)期，則不排除6至7月之間就會有庫存調(diào)整的情形出現(xiàn)，值得各界觀察。
超薄型QFN成趨勢
電子消費產(chǎn)品走向輕薄短小，加上手機ic、電源管理IC等市況景氣攀升，講究超薄型封裝的方形扁平無引腳封裝（QFN）技術(shù)需求同步轉(zhuǎn)旺，臺灣老字號封裝廠如超豐（2441）及菱生（2369）自2006年下半年逐漸暖身，目前已加入戰(zhàn)局，兩家公司均在出貨中；由于QFN的毛利率優(yōu)于傳統(tǒng)導(dǎo)線架封裝，因此QFN被視為業(yè)者提振毛利率的利器之一。
QFN封裝技術(shù)仍以應(yīng)用在消費性IC為最大宗，包括如RF、通訊等，同時封裝腳數(shù)在48pin以下，自2至3年前開始興起，每顆IC采用QFN封裝的成本，視腳數(shù)不同介于3至6元之間，而傳統(tǒng)封裝成本約在1元上下；即使QFN的材料比其他導(dǎo)線架封裝高出兩倍，但整體封裝成本還在可以接受范圍，技術(shù)成本占終端產(chǎn)品價格并不顯著，因此下游客戶對QFN的接受度也逐漸提升。
硅片價格上漲對從事有研硅股、中環(huán)股份構(gòu)成實質(zhì)利好，而且硅片緊缺應(yīng)該能維持到2008年。但是，硅片價格上漲導(dǎo)致下游半導(dǎo)體器件廠商的材料成本上升，如華微電子、長電科技、固锝電子和士蘭微等企業(yè)的2007年一季度的毛利率水平都有一定下降，不過，隨著銷售旺季的到來，這些廠商將獲得成本轉(zhuǎn)嫁的機會，因此，最晚從三季度開始，這些公司的毛利率水平將提升。 [!--empirenews.page--]
半導(dǎo)體行業(yè)景氣方面，經(jīng)歷了一季度的低迷后，國內(nèi)半導(dǎo)體廠商經(jīng)營態(tài)勢從二季度開始逐漸走上上升通道，盈利也將好轉(zhuǎn)。畢竟包括電腦、液晶、平板電視等下游電子整機的需求仍然健康，只是半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)本身庫存調(diào)整的問題才導(dǎo)致了廠商經(jīng)營狀況的波動。如果五一長假購物效應(yīng)落到實處，且下半年VISTA效應(yīng)顯現(xiàn)，將對整個半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)形成明顯利好。
毛利率下降
趨勢減緩
經(jīng)過2005年短暫的調(diào)整，全球電子憑借消費電子等領(lǐng)域的高速增長恢復(fù)到較高景氣程度。而國內(nèi)電子元器件上市公司也分享到了增長帶來的利好。但原材料價格上漲等不利因素依然存在，預(yù)期未來行業(yè)整體毛利率水平仍將保持下降趨勢，但降速減緩。
板塊內(nèi)子行業(yè)分化明顯，磁性材料、PCB和半導(dǎo)體行業(yè)排名靠前，顯示器件行業(yè)因產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整依舊徘徊在虧損邊緣。
行業(yè)整體保持穩(wěn)定增長
2006年是電子元器件行業(yè)復(fù)蘇的一年。經(jīng)過2005年短暫的調(diào)整，全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)重新憑借消費電子等領(lǐng)域的高速增長恢復(fù)到了較高的景氣程度。據(jù)中經(jīng)數(shù)據(jù)，2006年全年我國電子元器件行業(yè)共實現(xiàn)銷售收入9367.6億元，利潤總額384.1億元，同比分別增長了33.66%和35.97%。
從整個電子元器件上市公司年報來看，2006年多數(shù)上市公司業(yè)績出現(xiàn)不同程度增長，子行業(yè)分化明顯，部分同行業(yè)上市公司經(jīng)營情況也不盡相同，但總體形勢較為景氣，未來預(yù)期也較為樂觀。
原材料漲價導(dǎo)致毛利率下降
進入2006年以來，行業(yè)上游原材料價格出現(xiàn)普漲現(xiàn)象，石油、銅、硅原料等主要原材料價格上漲幅度較大，從而增加了整個電子元器件行業(yè)的成本壓力，而產(chǎn)品提價得知后情況也較為普遍，因此，毛利率水平出現(xiàn)了一定程度的下降。但預(yù)計隨著下游行業(yè)對原材料價格的逐步轉(zhuǎn)嫁和吸收，加之原材料價格的增長趨緩，全行業(yè)毛利率水平增幅將繼續(xù)降低，下降趨勢也將有所緩和。
進入2007年來，受產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整、市場競爭加劇的影響，國內(nèi)電子信息產(chǎn)業(yè)出現(xiàn)增長放緩、效益下滑的情況。預(yù)計第一季度將實現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入9093億元，增長16%；利稅276億元，下降12%。盡管年初產(chǎn)業(yè)總體狀況不夠理想，電子元器件產(chǎn)業(yè)將在下半年出現(xiàn)恢復(fù)性的增長，使全年呈現(xiàn)“低開高走”的發(fā)展態(tài)勢。預(yù)計全年產(chǎn)業(yè)發(fā)展速度將達到20%以上。
主要理由是：全球電子信息產(chǎn)業(yè)發(fā)展仍處在上升的階段；國內(nèi)重大項目投資將帶動產(chǎn)業(yè)新的增長，今年是奧運建設(shè)的關(guān)鍵一年，3G建設(shè)即將啟動，數(shù)字電視轉(zhuǎn)播也將逐步推廣，這都將給產(chǎn)業(yè)帶來新的發(fā)展動力。同時，從去年至今各地引進的大型元器件項目相繼投產(chǎn)，也將帶動產(chǎn)業(yè)規(guī)模新一輪的擴張；中小企業(yè)和農(nóng)村的信息化發(fā)展將為產(chǎn)業(yè)提供新的動力。
全球半導(dǎo)體庫存減少
2007年3月全球半導(dǎo)體市場達203億美元，較2006年同期成長3.2%，較上個月微幅增加1%。雖然個人計算機、手機和其他行動消費性電子產(chǎn)品在銷售量呈現(xiàn)力道，然而受芯片供給過剩、廠商力求鞏固市占等因素影響，仍導(dǎo)致平均售價(ASP)滑落，雖然DRAM、數(shù)字訊號處理(DSP)和NAND型閃存(Flash)出貨量揚升，但在激烈競爭下仍使得銷售額成長受限。
由于芯片價格下滑抑制整體市場成長水準(zhǔn)，使得2007年第一季市場規(guī)模較前一季衰退6.5%，僅為610億美元。SIA總裁GeorgeScalise表示，雖然截至目前為止半導(dǎo)體銷售額略高于2006年的歷史水準(zhǔn)，然而成長幅度不及SIA在2006年11月預(yù)測的10%。
ISuppli指出，2006年四季度末多余庫存以超過預(yù)期的速度減少，2007年首季全球電子供應(yīng)鏈中的過剩半導(dǎo)體庫存，因芯片制造商削減產(chǎn)量而繼續(xù)保持減少。
據(jù)iSuppli半導(dǎo)體庫存追蹤服務(wù)的初步估計，2007年第一季度全球電子供應(yīng)鏈中的過剩半導(dǎo)體庫存為25億美元，比2006年第四季度的28億美元減少10.7%。這大大低于2006年第三季度過剩半導(dǎo)體庫存所創(chuàng)下的近期高位。第一季度過剩半導(dǎo)體庫存比2006年第三季度的42億美元銳減40.5%。
導(dǎo)致庫存減少原因是，2006年三季度末半導(dǎo)體供應(yīng)商的產(chǎn)量大幅削減。由于進入供應(yīng)鏈的半導(dǎo)體器件數(shù)量減少了，所以，盡管假期購買旺季過去，需求疲軟，但四季度庫存仍開始減少。
很多半導(dǎo)體供應(yīng)商預(yù)計需求從2007年二季度和三季度開始回升，并從現(xiàn)在開始準(zhǔn)備迎接期望中的銷售高峰。半導(dǎo)體晶圓廠則在一季度后半節(jié)時間開動生產(chǎn)線，這意味著成品芯片將在6月左右供應(yīng)市場。
業(yè)界公司對前景樂觀
全球最大芯片代工廠臺積電總執(zhí)行長蔡力行4月26日指出，多數(shù)客戶的庫存去化已接近尾聲，通訊手機、消費性IC將有兩位數(shù)以上成長，PC相關(guān)芯片則將較慢復(fù)蘇。盡管2007年初以來DRAM價格驟跌，多家市調(diào)分析機構(gòu)紛紛下調(diào)2007年半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)成長率至低個位數(shù)，蔡力行仍預(yù)估2007年高個位數(shù)成長。
全球最大芯片封測廠日月光資深副總經(jīng)理董宏思直言第三季在Vista及游戲機旺季效益持續(xù)發(fā)酵下，單季仍將持續(xù)出現(xiàn)10%以上的季增率，預(yù)期下半年營收將比上半年成長30%。董宏思預(yù)估，約莫在第三季末、第四季初毛利率即可重回30%的高檔水準(zhǔn)。
相對日月光的樂觀預(yù)期，全球第三大芯片封測廠矽品董事長林文伯的說法稍嫌保守。他預(yù)估第二季營收成長率介于5%至10%，毛利率介于23%至25%。就各產(chǎn)業(yè)分析，林文伯說，PC產(chǎn)業(yè)在歷經(jīng)庫存修正后，第二季景氣應(yīng)會微幅攀升；通訊領(lǐng)域亦為微幅攀升；消費性領(lǐng)域第二季則會好得多。林文伯也表示，國際芯片大廠第一季庫存水位比上季并沒有明顯減少，如果未來去化情況不佳，例如五一長假銷售情況不如預(yù)期，則不排除6至7月之間就會有庫存調(diào)整的情形出現(xiàn)，值得各界觀察。
超薄型QFN成趨勢
電子消費產(chǎn)品走向輕薄短小，加上手機ic、電源管理IC等市況景氣攀升，講究超薄型封裝的方形扁平無引腳封裝（QFN）技術(shù)需求同步轉(zhuǎn)旺，臺灣老字號封裝廠如超豐（2441）及菱生（2369）自2006年下半年逐漸暖身，目前已加入戰(zhàn)局，兩家公司均在出貨中；由于QFN的毛利率優(yōu)于傳統(tǒng)導(dǎo)線架封裝，因此QFN被視為業(yè)者提振毛利率的利器之一。
QFN封裝技術(shù)仍以應(yīng)用在消費性IC為最大宗，包括如RF、通訊等，同時封裝腳數(shù)在48pin以下，自2至3年前開始興起，每顆IC采用QFN封裝的成本，視腳數(shù)不同介于3至6元之間，而傳統(tǒng)封裝成本約在1元上下；即使QFN的材料比其他導(dǎo)線架封裝高出兩倍，但整體封裝成本還在可以接受范圍，技術(shù)成本占終端產(chǎn)品價格并不顯著，因此下游客戶對QFN的接受度也逐漸提升。
硅片價格上漲對從事有研硅股、中環(huán)股份構(gòu)成實質(zhì)利好，而且硅片緊缺應(yīng)該能維持到2008年。但是，硅片價格上漲導(dǎo)致下游半導(dǎo)體器件廠商的材料成本上升，如華微電子、長電科技、固锝電子和士蘭微等企業(yè)的2007年一季度的毛利率水平都有一定下降，不過，隨著銷售旺季的到來，這些廠商將獲得成本轉(zhuǎn)嫁的機會，因此，最晚從三季度開始，這些公司的毛利率水平將提升。 [!--empirenews.page--]
半導(dǎo)體行業(yè)景氣方面，經(jīng)歷了一季度的低迷后，國內(nèi)半導(dǎo)體廠商經(jīng)營態(tài)勢從二季度開始逐漸走上上升通道，盈利也將好轉(zhuǎn)。畢竟包括電腦、液晶、平板電視等下游電子整機的需求仍然健康，只是半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)本身庫存調(diào)整的問題才導(dǎo)致了廠商經(jīng)營狀況的波動。如果五一長假購物效應(yīng)落到實處，且下半年VISTA效應(yīng)顯現(xiàn)，將對整個半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)形成明顯利好。
毛利率下降
趨勢減緩
經(jīng)過2005年短暫的調(diào)整，全球電子憑借消費電子等領(lǐng)域的高速增長恢復(fù)到較高景氣程度。而國內(nèi)電子元器件上市公司也分享到了增長帶來的利好。但原材料價格上漲等不利因素依然存在，預(yù)期未來行業(yè)整體毛利率水平仍將保持下降趨勢，但降速減緩。
板塊內(nèi)子行業(yè)分化明顯，磁性材料、PCB和半導(dǎo)體行業(yè)排名靠前，顯示器件行業(yè)因產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整依舊徘徊在虧損邊緣。
行業(yè)整體保持穩(wěn)定增長
2006年是電子元器件行業(yè)復(fù)蘇的一年。經(jīng)過2005年短暫的調(diào)整，全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)重新憑借消費電子等領(lǐng)域的高速增長恢復(fù)到了較高的景氣程度。據(jù)中經(jīng)數(shù)據(jù)，2006年全年我國電子元器件行業(yè)共實現(xiàn)銷售收入9367.6億元，利潤總額384.1億元，同比分別增長了33.66%和35.97%。
從整個電子元器件上市公司年報來看，2006年多數(shù)上市公司業(yè)績出現(xiàn)不同程度增長，子行業(yè)分化明顯，部分同行業(yè)上市公司經(jīng)營情況也不盡相同，但總體形勢較為景氣，未來預(yù)期也較為樂觀。
原材料漲價導(dǎo)致毛利率下降
進入2006年以來，行業(yè)上游原材料價格出現(xiàn)普漲現(xiàn)象，石油、銅、硅原料等主要原材料價格上漲幅度較大，從而增加了整個電子元器件行業(yè)的成本壓力，而產(chǎn)品提價得知后情況也較為普遍，因此，毛利率水平出現(xiàn)了一定程度的下降。但預(yù)計隨著下游行業(yè)對原材料價格的逐步轉(zhuǎn)嫁和吸收，加之原材料價格的增長趨緩，全行業(yè)毛利率水平增幅將繼續(xù)降低，下降趨勢也將有所緩和。
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