內(nèi)存芯片業(yè)破產(chǎn)危機：斗雞博弈還是減產(chǎn)自救

作為臺灣地區(qū)的存儲芯片大廠，茂德科技在2月14日遭遇了一點也不甜蜜的“情人劫”。當日，有一筆 110億元新臺幣(約3.2億美元)的海外公司債到期，但直到13日，茂德僅籌措到33億元。

　　事實上，從今年1月起，金融危機引發(fā)了全球IT行業(yè)的新一波裁員浪潮，截至目前IT企業(yè)裁員人數(shù)已超過8萬人，而位于電子業(yè)上游的芯片業(yè)成為其中的“重災區(qū)”。

　　1月23日，德國DRAM內(nèi)存大廠奇夢達(NYSE:QMNDQ)向慕尼黑地方法院提交破產(chǎn)申請。2月10日，美國最大NOR閃存芯片廠商Spansion宣布，其日本分公司已經(jīng)申請破產(chǎn)保護。2月14日之后，由于巨額債務，茂德也難逃破產(chǎn)噩運。

　　“斗雞博弈”

　　經(jīng)濟危機下，整個半導體產(chǎn)業(yè)增速放緩、收益下降、虧損、裁員、并購、重組，整個產(chǎn)業(yè)頻頻亮紅燈，其中內(nèi)存芯片將成為今年動蕩中的主角。

　　行業(yè)市調(diào)機構DRAMeXchange的數(shù)據(jù)顯示，DRAM顆粒價格2008年下滑近75%，全球前三季DRAM產(chǎn)業(yè)合計虧損逾80億美元，DRAM 667Mhz 1Gb顆粒價格甚至從高點時的2.29美元下滑至最低0.58美元，不僅跌破廠商現(xiàn)金成本1美元(不 
計折舊成本)，甚至逼近了后端封測價格0.6-0.7美元，使得不少DRAM大廠出現(xiàn)營運危機。

　　“預計內(nèi)存芯片價格2009年內(nèi)不會大幅提升，企業(yè)將削減投資降低產(chǎn)量來促進價格反彈?！比前雽w事業(yè)部總裁權五鉉表示，過去18個月，1G DDR2的價格從6美元降到了0.6美元，內(nèi)存芯片價格已經(jīng)觸底，“奇夢達等企業(yè)最近面臨嚴重危機，但隨之而來產(chǎn)業(yè)結(jié)構也將進入重新洗牌階段，預計內(nèi)存產(chǎn)業(yè)已經(jīng)處于波谷，供應增長的明顯減速將使價格有望在2009年結(jié)束前出現(xiàn)反彈。”

　　今年初，臺灣力晶半導體公司和日本爾必達都宣布了削減內(nèi)存產(chǎn)量，試圖減產(chǎn)動態(tài)內(nèi)存10%-15%，減產(chǎn)量占整個內(nèi)存市場約2%。

　　“美國費城半導體指數(shù)創(chuàng)出單日暴跌4.23個百分點，最大原因是市場對半導體行業(yè)失去了信心?！眎Suppli中國半導體行業(yè)分析師顧文軍告訴記者，經(jīng)濟蕭條所造成的需求、資金緊縮是外因，但各大廠商無限度進行的攻擊性投資，即所謂的“斗雞博弈”也在很大程度上形成了產(chǎn)業(yè)內(nèi)部危機。

　　一直以來，半導體產(chǎn)業(yè)的景氣都在周期性循環(huán)，“斗雞博弈”是指在不景氣時逆勢擴大生產(chǎn)，大幅增加市場占有率，當景氣恢復時最大限度地賺取利益。然而，當大多數(shù)廠商不約而同地實施這種戰(zhàn)略后，半導體價格一降再降，業(yè)界的不景氣也就更加嚴重。據(jù)世界半導體貿(mào)易協(xié)會(WSTS)統(tǒng)計，2006年為313億美元的DRAM市場規(guī)模在2008年已經(jīng)縮小為276億美元，預計2009年該數(shù)字將有可能銳減至216億美元。

　　“歐美國家的經(jīng)濟雖依舊蕭條，但亞太地區(qū)的需求卻在增長。如果在最近的不景氣周期中喪失市場份額，則恢復景氣時就不能挽回損失。”LIG證券研究員崔勝勛則認為，在市場困難時期技術和生產(chǎn)上的投資對半導體企業(yè)尤為重要。

　　崔勝勛指出，三星收購閃存卡企業(yè)晟碟(SanDisk)、海力士投資入股臺灣茂德、爾必達在中國新建工廠等，都顯示內(nèi)存產(chǎn)業(yè)前三甲均在為半導體市場恢復景氣做準備?！熬皻饣謴秃?，市場占有率高的企業(yè)占據(jù)優(yōu)勢將是理所當然。海力士、爾必達、美光為了繼三星電子之后，占據(jù)DRAM市場占有率第2的位置，今年依舊將展開激烈競爭?！?/p>

　　產(chǎn)業(yè)鏈傳導

　　當消費電子產(chǎn)業(yè)遭遇普遍購買力衰退時，來自PC、手機等各類產(chǎn)品需求衰退的疊加效應，正集中作用在上游芯片廠商，這使得芯片成為當下不景氣指數(shù)最高的電子產(chǎn)業(yè)。內(nèi)存芯片則是一個最典型的例子，賽迪顧問一項調(diào)查顯示，過去18個月，電腦和數(shù)碼相機存儲芯片價格下跌了90%，而市場需求自去年9月起則逐月遞減在20%-30%之間。

　　顧文軍指出，芯片制造商供應了包括PC、筆記本電腦、手機、MP3、數(shù)碼相機等幾乎所有電子產(chǎn)品的主要核心部件；任何一種電子產(chǎn)品需求的萎縮，都會直接反映在芯片制造商的訂單上，并且持續(xù)的金融危機正驅(qū)使消費者購買低端電腦、手機以及縮減MP3、數(shù)碼相機等的娛樂應用，這最終都將影響芯片制造商的利潤率，并可能導致芯片價格長時間停滯在谷底。

　　作為另一大芯片供應領域，手機市場的情況同樣不容樂觀。全球最大手機制造商諾基亞月內(nèi)連續(xù)兩次下調(diào)銷售預期，摩托羅拉全球大裁員，國內(nèi)手機廠商全線虧損，而一度的臺灣股王聯(lián)發(fā)科因運營數(shù)據(jù)明顯下滑，去年11月來股價已跌去約30%。

　　來自商務部產(chǎn)業(yè)損害調(diào)查局的最新數(shù)據(jù)也顯示，去年11月份電子信息產(chǎn)品進出口額均呈負增長。以我國電子信息產(chǎn)品第二大出口地美國為例，2008年1-11月對美國出口933.84億美元，占出口總額的19.3%，同比增長8.23%，但增幅比上年同期回落7.64個百分點。其中，通信設備、半導體元件行業(yè)出口額呈負增長，分別為-11.94%和-6.44%，增幅比上年同期下降16.62和40.65個百分點。

　　“經(jīng)濟衰退對電子信息產(chǎn)業(yè)的傳導有一定的滯后性，電腦、手機等終端消費電子產(chǎn)品發(fā)貨量的下調(diào)，其影響目前已經(jīng)發(fā)酵到作為核心零組件的上游芯片業(yè)。”Garnter中國首席硬件分析師葉磊認為，其實半導體行業(yè)一直都是一個頻繁景氣循環(huán)的產(chǎn)業(yè)，只是這次美國金融危機使得半導體產(chǎn)業(yè)未來的信心指數(shù)大幅下降，進而影響了廠商和消費者對未來的判斷。

　　產(chǎn)業(yè)格局

　　半導體業(yè)的一個起伏規(guī)律是——總是由內(nèi)存的波動而牽動。然而，為什么內(nèi)存產(chǎn)業(yè)會有如此大的威力，能夠左右整個行業(yè)的起伏，這也是業(yè)界一直在探討的話題。

　　本世紀初開始，隨著市場需求上升，全球內(nèi)存芯片的投資比重日益增大，產(chǎn)能也隨之增加。據(jù)分析機構統(tǒng)計，今年全球前五大建廠投資計劃中，無一例外都是存儲器。而從摩爾定律角度看，NAND閃存和DRAM內(nèi)存都走在了半導體技術的最前列。

　　正如Novellus的Rick Hill所說，1980年代，全球2/3的芯片廠做MPU、邏輯電路，1/3芯片廠做內(nèi)存；如今卻反了過來，全球2/3的芯片廠都在做內(nèi)存。因此，無論從投資擴產(chǎn)，還是技術的 
先進性，都使得內(nèi)存芯片業(yè)成為半導體產(chǎn)業(yè)的主角，從而能左右整個產(chǎn)業(yè)。

　　解決內(nèi)存業(yè)困境的關鍵是供求關系。目前的內(nèi)存芯片價格已在成本線以下，產(chǎn)出越多虧損越多。奇夢達大廈已覆，三星、海力士、爾必達、美光四巨頭新年一季度赤字也無一能免，限產(chǎn)提價也只是虧多虧少的問題。

　　顧文軍指出，按照市場經(jīng)濟規(guī)律，內(nèi)存市場急需減產(chǎn)和進行有意義的工廠暫時停產(chǎn)或關閉，使得供需關系恢復平衡，從而穩(wěn)定價格，這是理性的邏輯；但在實際的市場競爭當中，誰都不愿首先減產(chǎn)，甚至希望保住甚至擴大自己的市場份額；面對兩難的抉擇，方法只有兩招，一是保住現(xiàn)金流不斷，再有就是能請來“金主”提供財政支援。

　　近日，包括臺灣地區(qū)與韓國的政府紛紛打算出手援助本地的內(nèi)存廠商。臺灣方面，南亞、力晶、茂德都在試圖尋求政府的協(xié)助。有消息稱，力晶半導體也可能通過與日本爾必達的并購來擺脫困境；在韓國，全球第二大內(nèi)存廠商海力士正在尋求貸款挹注，同時該公司也表示希望政府伸出援手。

　　據(jù)臺灣地區(qū)媒體消息，臺灣地區(qū)“經(jīng)濟部長”尹啟銘3日到行政院作政策說明時表示，臺當局沒有說臺灣的內(nèi)存廠一定不會倒，但對臺灣的半導體產(chǎn)業(yè)來說，晶圓代工和DRAM是兩大支柱，臺當局會“有條件”支持陷入困境的業(yè)者。

　　消息稱，臺灣“經(jīng)濟部”也擬妥新的架構在1個月內(nèi)公布，在該部門績效考核中，將列入內(nèi)存芯片產(chǎn)業(yè)救助內(nèi)容以及救助成果，并將組織相關部門協(xié)調(diào)企業(yè)之間的合并，以徹底改造臺灣地區(qū)存儲芯片企業(yè)的體質(zhì)。

　　“尹啟銘在臺灣‘行政院’表示，當局將發(fā)基金2000億元新臺幣的資金入主臺灣DRAM大廠并推動產(chǎn)業(yè)橫向整合。”對此，力晶半導體相關人士對記者分析，在奇夢達破產(chǎn)后，韓系廠商三星和海力士會自然形成第一聯(lián)盟，而美國美光與日本爾必達也正積極尋求組成第二聯(lián)盟，臺系內(nèi)存廠則會為形勢所迫組成第三聯(lián)盟，“這樣一來，三方割據(jù)的局勢就有可能形成，而這也是一場從產(chǎn)業(yè)升級到國家對抗的變革?！?/p>

　　對于目前政府援手存儲器廠商的局面，Gartner副總裁Andrew Norwood對外表達了自己的見解，他警告：“輿論持續(xù)報道內(nèi)存供貨商的吃緊財務狀況，并預測政府會出面援助那些廠商，但各國政府對內(nèi)存產(chǎn)業(yè)的廣泛援助將會是一場災難。這種舉動只會延長衰退，而不是逼讓內(nèi)存供貨商面對現(xiàn)實，從而進一步想辦法減少產(chǎn)能或是尋求整合。”

　　iSuppli也發(fā)出警告稱，如果不進行適當減產(chǎn)，一些供應商將在兩個季度內(nèi)面臨破產(chǎn)風險，而這可能導致供應鏈斷裂。由此看來，目前有效可行的辦法一是看三星、海力士這樣的大廠能否加入減產(chǎn)行列，二則是DRAM內(nèi)存寄托于Vista與IDC數(shù)據(jù)中心，以及NAND閃存寄托于SSD(固態(tài)硬盤)與手機等市場需求有大的回升。

　　在減產(chǎn)上，海力士已先行一步，宣布從去年12月底起將芯片產(chǎn)量調(diào)降30%，通過全公司休假，達到減產(chǎn)計劃。三星電子中國相關人士也表示，公司半導體事業(yè)投資計劃不會改變，但策略上的減產(chǎn)調(diào)整也是發(fā)展必需，“雖然無薪休假對基層員工來說會哀聲怨天，但對于整個行業(yè)來講，這絕對是個緩解市場壓力的利好，對員工來說也總好過公司破產(chǎn)丟掉飯碗。”