惠普或被甲骨文收購：PC業(yè)務(wù)重組創(chuàng)造良機(jī)

甲骨文收購惠普——這筆驚世駭俗的交易有可能成為現(xiàn)實(shí)嗎？　　

導(dǎo)語：美國《福布斯》雜志網(wǎng)絡(luò)版今天發(fā)表署名埃里克·薩維茨(Eric Savitz)的文章稱，如果惠普真如傳言的那樣，將PC和打印部門合并，便有可能為甲骨文的收購創(chuàng)造良機(jī)。在惠普將合并后的部門剝離后，甲骨文將具備足夠的財(cái)力收購該公司，并共同向微軟和IBM等企業(yè)計(jì)算市場的巨頭發(fā)起挑戰(zhàn)。

以下為文章全文：

去年8月，《紐約郵報(bào)》突發(fā)奇想稱，由于惠普(微博)陷入財(cái)務(wù)困境，甲骨文(微博)CEO拉里·埃里森(Larry Ellison)可能會向其發(fā)出收購要約。但目前還沒有任何交易成型。

自那以后，惠普經(jīng)歷了很多事情?；萜斩聲?qū)逐了CEO李艾科(Leo Apotheker)，并聘請eBay(微博)前CEO梅格·惠特曼(Meg Whitman)接替他?；萜赵?jīng)試圖努力將Palm打造成一項(xiàng)重要業(yè)務(wù)，甚至考慮剝離PC業(yè)務(wù)，但最終放棄了。最后，惠普還勉強(qiáng)完成了李艾科一手策劃的Autonomy收購案，花費(fèi)高達(dá)100億美元。

惠特曼最近透露出強(qiáng)烈的裁員信號：她直言不諱地表示，惠普的成本太高。今天又有消息證實(shí)，惠普將宣布重組計(jì)劃，將PC和打印部門合并，由托德·布拉德利(Todd Bradley)領(lǐng)導(dǎo)。而長期領(lǐng)導(dǎo)打印業(yè)務(wù)的高管維莫什·喬西(Vymoesh Joshi)則會離職。

但有一個東西一直沒有變化，那就是惠普股價(jià)。自從《紐約郵報(bào)》去年夏天撰文以來，惠普股價(jià)迄今為止的變化仍未超過1美分?；蛟S真正需要的是埃里森的大舉注資。

甲骨文收購惠普有很多好處。(需要說明的是，我只是在懷疑，并不了解任何實(shí)情。)惠普前CEO馬克·赫德(Mark Hurd)目前擔(dān)任埃里森的副手，今后極有可能接替他的位置。他肯定很愿意再次為惠普排憂解難。我不確定惠普董事長雷·萊恩(Ray Lane)是否有意將公司出售給埃里森，但他最終或許別無選擇。補(bǔ)充一句，萊恩也曾是埃里森的副手。

這樁交易能否成型？甲骨文市值為1490億美元，約為惠普(470億美元)的三倍。要完成這一交易，惠普可能需要將合并后的PC和打印機(jī)業(yè)務(wù)分拆出去。甲骨文目前擁有300億美元現(xiàn)金，因此可能要通過融資來完成交易。不過，也可以通過現(xiàn)金加股票的方式來完成該交易。

正如我去年夏天所說，收購惠普會損害甲骨文的利潤率——無論是毛利率還是營業(yè)利潤率，甲骨文都遠(yuǎn)高于惠普。另外，該交易還可能面臨反壟斷問題，尤其是考慮到兩家公司在服務(wù)器領(lǐng)域的強(qiáng)大地位。(甲骨文通過收購Sun進(jìn)軍了服務(wù)器市場。)還有一個問題：這兩家公司一直都有些水火不容，能否將甲骨文以銷售為導(dǎo)向的文化與惠普以工程為導(dǎo)向文化整合到一起，還有待觀察。

埃里森已經(jīng)預(yù)言，至少十年內(nèi)，企業(yè)計(jì)算市場將以整合為趨勢。他的這個判斷非常正確，僅甲骨文一家公司就收購了仁科(Peoplesoft)、Siebel Sytem、Sun和BEA等多家企業(yè)。但沒有理由認(rèn)為這一趨勢已經(jīng)結(jié)束。云計(jì)算、大型數(shù)據(jù)中心和移動網(wǎng)絡(luò)的興起正在深刻地改變著IT行業(yè)。

惠普的收入正在萎縮，幾乎所有的業(yè)務(wù)份額都在減少，而甲骨文的增長率也已經(jīng)下滑到個位數(shù)。這兩大IT巨頭需要通過一些大膽的舉動來保持他們在企業(yè)計(jì)算市場的主導(dǎo)地位。其中之一就是合并，并努力在企業(yè)計(jì)算市場成為微軟、思科和IBM的主要挑戰(zhàn)者。