臺(tái)系前景看淡 類比IC供應(yīng)商今年難逃衰退

受到第3季旺季不旺沖擊，及近來全球經(jīng)濟(jì)恐再次衰退影響，臺(tái)系類比IC設(shè)計(jì)業(yè)者對(duì)未來半年內(nèi)營(yíng)收成長(zhǎng)展望不明，加上毛利率持續(xù)下挫探底，近期個(gè)股紛紛演出跌多漲少劇碼，讓臺(tái)系類比IC設(shè)計(jì)業(yè)者百元具樂部在12日，僅剩立锜、聚積及凌耀3家。

不過在聚積已失守過一次100元大關(guān)，凌耀12日更是以跌停105.5元作收下，立锜恐怕將在本周成為股價(jià)唯一守穩(wěn)在100元以上的臺(tái)系類比IC設(shè)計(jì)公司。

臺(tái)系類比IC設(shè)計(jì)業(yè)者自2010年下半面對(duì)德儀(TI)12吋晶圓廠沖擊，市占率成長(zhǎng)題材頗受挑戰(zhàn)，加上2011年上半新臺(tái)幣升值加劇，迫使公司利差萎縮，都讓所有臺(tái)系類比IC供應(yīng)商很不好受，不僅自2011年第2季開始，營(yíng)收表現(xiàn)已開始較2010年同期衰退，毛利率表現(xiàn)更是直直往下落，連身為臺(tái)灣第2大類比IC供應(yīng)商的致新，結(jié)算2011年第2季毛利率都已摔破30%以下，可見得市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)之激勵(lì)及新臺(tái)幣升值對(duì)公司獲利能力的沖擊。

就在營(yíng)收及獲利成長(zhǎng)性略較過往遜色，加上2011年衰退難免下，臺(tái)系類比IC設(shè)計(jì)類股已開始跟隨整體臺(tái)灣IC設(shè)計(jì)業(yè)者腳步，成為過街老鼠、人人喊打的對(duì)象，內(nèi)資不愛、外資不買的現(xiàn)象，讓原來守穩(wěn)在百元大關(guān)以上的立锜、致新、聚積、凌!耀、IML及類比科，紛紛痛失百元寶座，并有一去不回頭的趨勢(shì)，而在致新、IML、類比科已率先跌破百元大關(guān)，凌耀及聚積也岌岌可危下，臺(tái)系類比IC設(shè)計(jì)類股確實(shí)很有可能僅剩立锜1家能守穩(wěn)3倍數(shù)的股價(jià)。

其實(shí)臺(tái)系類比IC設(shè)計(jì)業(yè)者2011年上半營(yíng)運(yùn)表現(xiàn)雖不能說是好，但比起其他IC設(shè)計(jì)公司，仍展現(xiàn)相當(dāng)?shù)目沟Φ溃辽僭谛屡_(tái)幣較2010年同期升值近10%的沖擊下，臺(tái)系類比IC供應(yīng)商的營(yíng)收及毛利率衰退表現(xiàn)，遠(yuǎn)較此數(shù)值為低，顯示取代外商的市占率成長(zhǎng)題材仍有相當(dāng)?shù)男б娴靡园l(fā)揮，只是在2011年下半全球經(jīng)濟(jì)前景黯淡，加上未來景氣也有越看越差的趨勢(shì)下，臺(tái)系類比IC設(shè)計(jì)業(yè)者2011年難免衰退的最后一根稻草，仍在最后壓垮相關(guān)類股股價(jià)?。

其實(shí)不少臺(tái)系類比IC設(shè)計(jì)業(yè)者大老，仍認(rèn)為傷害2011年公司營(yíng)運(yùn)成長(zhǎng)表現(xiàn)的最大阻力仍是新臺(tái)幣升值因素，至于德儀12吋晶圓廠的沖擊，其實(shí)在2010年底、2011年初一次性降價(jià)奪取其所需市占率后，后續(xù)競(jìng)爭(zhēng)壓力已轉(zhuǎn)至外商身上，而非本土業(yè)者。

雖然2011年下半看來受景氣不佳沖擊，新品上市效益將銳減，舊品成長(zhǎng)效應(yīng)也不彰，迫使公司營(yíng)運(yùn)短期難以扳回劣勢(shì)，不過在新產(chǎn)品量能仍持續(xù)累積下，2012年多數(shù)臺(tái)系類比IC設(shè)計(jì)業(yè)者營(yíng)收狀況可望好轉(zhuǎn)。