廣發(fā)證券：LED行業(yè)將保持高速增長

近 10 年來LED 的成本性價比每年都在提高，目前LED 的光效已經(jīng)超過了傳統(tǒng)光源，燈具綜合成本已低于白熾燈、鹵素射燈和CFL 筒燈，2012 年將等同于節(jié)能燈。2015 年LED 產(chǎn)品價格有可能降低到2010 年的1/5，屆時通用照明市場滲透率達到50%，2020 年將占超過75%的照明市場。中國 LED 產(chǎn)業(yè)總產(chǎn)值達到1200 億元，企業(yè)4000 多家，過去5 年平均增長率為35%，2010 年超過40%。預計行業(yè)產(chǎn)值在未來幾年平均增長率超過35%。建議瞄準潛力企業(yè)：系統(tǒng)集成能力較強，同時具有垂直整合能力的企業(yè)；在某些細分領域有特色的企業(yè)；具有品牌渠道優(yōu)勢的企業(yè)；具有特色商業(yè)模式EMC。按照先公共照明、再商用照明、再家用照明的路徑進行有序布局。