庫存壓力難除 照明領(lǐng)域成芯片企業(yè)新藍(lán)海

過去的2012年，伴隨LED芯片產(chǎn)能逐步釋放，國內(nèi)LED芯片價(jià)格大幅跳水。據(jù)高工LED產(chǎn)業(yè)研究院(GLII)數(shù)據(jù)顯示，2012年國內(nèi)白光LED小功率芯片平均價(jià)格下降31%，大功率芯片平均價(jià)格下降33%，中功率芯片平均價(jià)格下降幅度最大，達(dá)到40%。

受此影響，相關(guān)芯片上市企業(yè)在2012年內(nèi)表現(xiàn)可謂差強(qiáng)人意，利潤下滑者居眾。如乾照光電預(yù)期凈利潤較上年同期同比下降35%-45%;德豪潤達(dá)預(yù)期凈利潤較上年同期下降45%-65%;華燦光電預(yù)期凈利潤下降約27%-32%;士蘭微凈利潤同比下降逾8成。

除卻利潤下滑帶來的困擾，過剩產(chǎn)能形成的庫存壓力也使得芯片企業(yè)神經(jīng)繃緊。如何尋找新的利潤增長點(diǎn)，同時(shí)消化掉日益高企的庫存?進(jìn)軍下游照明應(yīng)用領(lǐng)域，成上上之策。

繼德豪潤達(dá)13.43億元購買雷士照明20.05%股權(quán)，正式入主雷士之后，國內(nèi)芯片龍頭企業(yè)三安光電近日在LED照明領(lǐng)域亦有動(dòng)作，斥資5000萬元于安徽省蕪湖市經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)成立全資子公司安徽三安科技有限公司，主要從事LED照明產(chǎn)品的研發(fā)與銷售。

凈利表現(xiàn)難堪

蛇年春節(jié)剛過，又到了相關(guān)LED上市企業(yè)向相關(guān)股東提交“成績單”的時(shí)候。正所謂月兒彎彎照九州，幾家歡樂幾家愁。從各家2012年年度業(yè)績預(yù)告來看，凈利大幅下滑者占多數(shù)，整個(gè)LED行業(yè)“難兄難弟”不少。特別是上游芯片領(lǐng)域，幾乎未見企業(yè)有凈利增長。

在各家發(fā)布的業(yè)績預(yù)告中，幾乎都將“市場競爭加劇，芯片銷售單價(jià)大幅跳水”作為公司凈利潤下滑的重要原因。如華燦光電方面業(yè)績預(yù)估，2012年歸屬于上市公司股東的凈利潤約為8400萬元-9000萬元，較2011年的12465萬元同期下降約27.8-32.6%。

至于凈利下滑的原因，華燦光電的解釋是，2012年雖然芯片銷量超過去年，但由于受到市場競爭持續(xù)影響，LED芯片銷售單價(jià)下降幅度超過預(yù)期，導(dǎo)致凈利潤低于去年同期。

當(dāng)然，由于身處產(chǎn)業(yè)環(huán)境相同，士蘭微與乾照光電的解釋與華燦光電幾乎異曲同工。

“受價(jià)格影響，目前無論是臺灣還是大陸，藍(lán)光芯片基本上不盈利，紅光芯片也只有微利”，浪潮華光總經(jīng)理鄭鐵民提到，當(dāng)前浪潮華光支撐業(yè)務(wù)在于激光器，芯片已無利可圖。

據(jù)高工LED產(chǎn)業(yè)研究院(GLII)數(shù)據(jù)顯示，2012年國內(nèi)LED實(shí)際產(chǎn)量超過2010年4倍，而產(chǎn)值僅從2010年的40億元增長到72億元，增長2倍不到。最主要的原因就是在這兩年間，LED芯片價(jià)格下降幅度超過60%，直接導(dǎo)致芯片企業(yè)銷量增長而凈利減少。

庫存壓力難除

2010年全年，LED芯片供不應(yīng)求，相關(guān)芯片廠商賺得盆滿缽滿。萊威光電總經(jīng)理譚健曾談到，“2010年芯片根本不愁銷路，而且利潤非?？捎^”。芯片投資熱順勢而生，據(jù)統(tǒng)計(jì)，2010年國內(nèi)芯片投資額1240元，占同期投資的56.9%。

截至2012年，國內(nèi)MOCVD保有量增加到917臺，數(shù)量接近2010年的3倍，總產(chǎn)能超過2010年的10倍。雖然截至目前，國內(nèi)MOCVD產(chǎn)能利用率僅30%，開機(jī)率也僅有50%左右，但產(chǎn)能的增長還是遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了市場需求，導(dǎo)致相關(guān)芯片企業(yè)庫存急劇增加。

2011年是國內(nèi)LED芯片企業(yè)庫存飆升的重要階段，三安光電從年初的3.1億元飆升至9.18億元，乾照光電從0.4億元增長到1.27億元，華燦光電從0.63億元增長到1.22億元。隨著MOCVD陸續(xù)到位并投產(chǎn)，上述芯片企業(yè)庫存壓力在2012年內(nèi)并不樂觀。據(jù)三安光電財(cái)報(bào)顯示，截止2012年9月30日，三安光電的庫存依然處于9億元高位。

芯片價(jià)格持續(xù)下跌，導(dǎo)致庫存坐地貶值成為常態(tài)，庫存積壓會占用企業(yè)大筆資金，成為企業(yè)難以脫手的燙手山芋。同時(shí)，芯片技術(shù)日新月異，也給企業(yè)帶來了技術(shù)貶值的風(fēng)險(xiǎn)。

為了緩解庫存壓力，許多企業(yè)會選擇降價(jià)甩貨的方式，來清理日益高企的庫存。這種低價(jià)走量的方式，雖然可以幫助企業(yè)消化掉多余的產(chǎn)能，從而減輕自身的庫存壓力。然而殘酷的是，國內(nèi)LED芯片廠商產(chǎn)品毛利率本來就低，利用下調(diào)價(jià)格來促銷無異于雪上加霜。

有沒有恰當(dāng)?shù)姆绞剑饶軠p輕庫存壓力，又能提升企業(yè)利潤?延伸到下游應(yīng)用就成為了首選。

進(jìn)軍照明領(lǐng)域

2012年末，德豪潤達(dá)斥資13.43億元入主雷士照明，從而將雷士照明在國內(nèi)成熟的銷售渠道納入麾下。表面上看，德豪潤達(dá)是在為自己發(fā)展LED照明鋪路，但業(yè)內(nèi)人士稱，德豪潤達(dá)此舉，也是在為自己的芯片產(chǎn)能尋找“出海口”，打破其芯片無人問津的尷尬局面。

2010年，在德豪潤達(dá)擬定的MOCVD采購方案中，蕪湖子公司計(jì)劃采購MOCVD設(shè)備100臺，揚(yáng)州子公司采購30臺，雄心壯志可謂壯哉。然而據(jù)了解，時(shí)至今日德豪潤達(dá)已經(jīng)到位的80臺MOCVD設(shè)備中，僅有38臺處于量產(chǎn)狀態(tài)，另有5臺用于研發(fā)。

MOCVD設(shè)備開工率不足，可以歸咎于整個(gè)行業(yè)產(chǎn)能過剩，然而面對三安光電，晶元光電等強(qiáng)勁的競爭對手，德豪潤達(dá)的芯片似乎并不受封裝企業(yè)青睞。高工LED記者在走訪LED照明終端市場時(shí)，經(jīng)銷商提及的往往是歐司朗、科銳、晶元、三安等品牌企業(yè)芯片。

因此，盡管德豪潤達(dá)在MOCVD臺數(shù)上優(yōu)勢明顯，然而由于其芯片市占率偏低，使得上游芯片這塊最受德豪潤達(dá)重視的業(yè)務(wù)，在2012年內(nèi)為德豪潤達(dá)貢獻(xiàn)的業(yè)績相當(dāng)有限。

王東雷對外宣稱，希望借助照明渠道打開其LED芯片的銷路，因此面對同樣處在轉(zhuǎn)型十字路口，有渠道而沒有芯片技術(shù)的雷士照明，一拍即合達(dá)成戰(zhàn)略合作顯得順理成章。

同樣，國內(nèi)產(chǎn)能規(guī)模最大的三安光電，目前已形成年產(chǎn)外延片580萬片，芯片1280億粒的龐大產(chǎn)能。照當(dāng)前市場情況來看，雖然三安光電擁有較高的市占率，然而其中低端的定位導(dǎo)致其在國內(nèi)市場客戶群體受限。受產(chǎn)能影響，三安光電的庫存壓力始終難以消除。

業(yè)內(nèi)人士稱，三安光電每個(gè)季度都會采用比正常售價(jià)低很多的價(jià)格，來清理自己的芯片庫存。低價(jià)甩貨也直接導(dǎo)致三安光電的芯片獲利率偏低，從三安光電近兩年 財(cái)報(bào)可見，如果拋開政府補(bǔ)貼，三安光電的盈利能力并不樂觀。晶元光電董事長李秉杰認(rèn)為，“按照大陸當(dāng)前芯片價(jià)格下降的速度，大陸芯片廠家基本上都是虧本經(jīng) 營，贏利點(diǎn)完全在于政府補(bǔ)貼”。

設(shè)立主要從事照明產(chǎn)品研發(fā)與銷售的子公司，可以消化掉三安光電多余的庫存，緩解高企的庫存壓力，同時(shí)還能從根本上降低自身照明產(chǎn)品成本，搶占照明市場提升盈利能力。

中月半導(dǎo)體總經(jīng)理王茂忠認(rèn)為，“當(dāng)前，上游芯片領(lǐng)域的產(chǎn)能過剩尤為明顯，大規(guī)模的整合浪潮應(yīng)該最先會從上游開始”。而高工產(chǎn)業(yè)研究院CEO張小飛也表示，“在本輪行業(yè)洗牌中，那些MOCVD臺數(shù)在10臺以下的芯片企業(yè)，最容易在行業(yè)洗牌中淘汰出局”。

據(jù)了解，當(dāng)前國內(nèi)有大大小小芯片企業(yè)60余家，但產(chǎn)能稱得上規(guī)模的屈指可數(shù)。按照張小飛的看法，國內(nèi)芯片領(lǐng)域接近3/4的企業(yè)會被淘汰掉。小企業(yè)求生存，布局下游可開拓芯片出海口;大企業(yè)求發(fā)展，布局下游緩可解庫存壓力，利用低成本優(yōu)勢搶占照明市場。

鄭鐵民提到，“上游芯片在縱向拓展業(yè)務(wù)領(lǐng)域時(shí)，應(yīng)該遵循這樣的原則，那就是只涉足下游應(yīng)用，而放棄封裝領(lǐng)域，主要是為了避免自己與客戶形成競爭”。他認(rèn)為，只有這樣互補(bǔ)的關(guān)系，才能推動(dòng)自身與客戶的雙贏。無獨(dú)有偶，清華同方采取的正是這種發(fā)展戰(zhàn)略。

因此，在芯片領(lǐng)域凈利如此難堪的行業(yè)背景下，進(jìn)軍下游照明應(yīng)用領(lǐng)域應(yīng)該是芯片企業(yè)明智的選擇。德豪潤達(dá)及三安光電進(jìn)軍照明領(lǐng)域的舉動(dòng)，將在未來芯片企業(yè)中成為常態(tài)。