淡季來臨/股價整理，群創(chuàng)GDR傳訂價13-14元

時間：2013-07-19 05:53:00

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[導(dǎo)讀]鴻海集團旗下面板大廠群創(chuàng)光電（3481,原奇美電子）預(yù)計可能于2013年1月底前完成的海外存托憑證 GDR（預(yù)計發(fā)行??9-11.23億股），近日又傳出可能訂價在13 -14元附近。主要系TFT -LC 液晶面板產(chǎn)業(yè)傳統(tǒng)淡季來臨，中國及歐

鴻海集團旗下面板大廠群創(chuàng)光電（3481,原奇美電子）預(yù)計可能于2013年1月底前完成的海外存托憑證 GDR（預(yù)計發(fā)行??9-11.23億股），近日又傳出可能訂價在13 -14元附近。主要系TFT -LC 液晶面板產(chǎn)業(yè)傳統(tǒng)淡季來臨，中國及歐美市場采購需求降溫、部分規(guī)格大尺寸面板報價開始下跌，造成群創(chuàng)近期股價陷入整理，1/17收盤價持續(xù)壓回后來到14.15元。
至于稍早群創(chuàng)讓員工以每股18元價格認(rèn)購，據(jù)了解，公司可能會退款（價差）給員工，因此對股價和GDR發(fā)行應(yīng)無影響。
群創(chuàng)2011年合并營收達(dá)5101億元，當(dāng)年度稅后虧損達(dá)644億元，每股稅后虧損達(dá)8.8元。2012年合并營收降到4809億元，年減約4%，但經(jīng)過公司內(nèi)部積極調(diào)整成本管理及產(chǎn)品組合，2012年前三季稅后虧損縮減到260億元、前三季每股虧損約3.6元。由于群創(chuàng)2012年第三季單季毛利率已轉(zhuǎn)正到3.2%，一般預(yù)料，群創(chuàng)2012年第四季應(yīng)可小幅轉(zhuǎn)虧為盈。全年營運成績比2011年改善許多，而截至2012年第三季為止，群創(chuàng)每股凈值約22元。
過去電視面板產(chǎn)品占群創(chuàng)營收比重約35%-40%，但經(jīng)過調(diào)整，到2012年第三季，電視面板產(chǎn)品營收比重已上升到43%，而大尺寸電視面板出貨增加有助于毛利率好轉(zhuǎn)。
展望2013年，群創(chuàng)的業(yè)務(wù)重點包括大尺寸電視面板（4K2K超高解析度產(chǎn)品、新尺寸產(chǎn)品等等）、觸控面板與平板電腦面板，以及中小尺寸面板等。其中，原本中小尺寸面板是在T3廠生產(chǎn)，但預(yù)計2013年還會有其它產(chǎn)線投入中小尺寸面板生產(chǎn)。