深天馬iPhone5技術(shù)研發(fā)受捧 華夏系入駐
[導(dǎo)讀]iPhone 5比iPhone 4S更長(zhǎng)，但重量卻更輕，蘋(píng)果公司在觸摸屏方面用到的in-cell技術(shù)對(duì)此功不可沒(méi)。國(guó)內(nèi)中小面板龍頭深天馬A(000050.SZ)則因?yàn)檎谘芯窟@一技術(shù)而被市場(chǎng)廣泛關(guān)注，并一度出現(xiàn)相當(dāng)可觀的行情。
據(jù)第一
iPhone 5比iPhone 4S更長(zhǎng)，但重量卻更輕，蘋(píng)果公司在觸摸屏方面用到的in-cell技術(shù)對(duì)此功不可沒(méi)。國(guó)內(nèi)中小面板龍頭深天馬A(000050.SZ)則因?yàn)檎谘芯窟@一技術(shù)而被市場(chǎng)廣泛關(guān)注，并一度出現(xiàn)相當(dāng)可觀的行情。
據(jù)第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)報(bào)道，在本周舉辦的投資者開(kāi)放日活動(dòng)中，前來(lái)參加的研究員都對(duì)深天馬A這一儲(chǔ)備技術(shù)表示“關(guān)切”，紛紛舉手提問(wèn)相關(guān)問(wèn)題。據(jù)悉，11月23日，深天馬A報(bào)收7.36元，動(dòng)態(tài)市盈率37.8倍。
In-cell技術(shù)處量產(chǎn)可行性技術(shù)研發(fā)階段
作為國(guó)內(nèi)中小尺寸液晶顯示龍頭企業(yè)，深天馬近期的股價(jià)走勢(shì)相當(dāng)引人注目，特別是在八九月份的時(shí)候，因?yàn)樘O(píng)果概念出現(xiàn)了一波波瀾壯闊的上漲。
據(jù)介紹，深天馬A之所以在弱市下受到市場(chǎng)追捧，和其在in-cell方面的技術(shù)儲(chǔ)備不無(wú)關(guān)系——這一觸摸技術(shù)，目前iPhone 5正在應(yīng)用且號(hào)稱可以顛覆產(chǎn)業(yè)鏈。
資料顯示，在目前的主流觸摸屏中，觸控面板和液晶顯示面板是分離的，兩者通過(guò)后續(xù)的貼合工藝合在一起，形成了“觸控顯示屏”。
隨著人們對(duì)手機(jī)更輕薄的要求，現(xiàn)在已經(jīng)有了將觸控面板和液晶屏合二為一的技術(shù)，被稱為“in-cell”，也就是“內(nèi)嵌式觸控技術(shù)”。
和蘋(píng)果走“in-cell”路線不同，三星目前走的是“on-cell”技術(shù)路線，該技術(shù)為“in-cell”技術(shù)的前身。和In-cell將觸摸面板功能嵌入到液晶像素中的方法不同，On-cell是指將觸摸面板功能嵌入到彩色濾光片基板和偏光板之間的方法，相對(duì)來(lái)說(shuō)技術(shù)難度要小一些。
由于in-cell技術(shù)面向高端客戶，難度大(三星曾在這項(xiàng)技術(shù)上失敗)，可以預(yù)見(jiàn)如果開(kāi)發(fā)成功將影響巨大，所以深天馬A的該項(xiàng)技術(shù)受到了很大關(guān)注。
在日前的投資者開(kāi)放日中，研究員的諸多問(wèn)題也正是圍繞這一技術(shù)。
“目前in-cell技術(shù)尚處于量產(chǎn)可行性技術(shù)研發(fā)階段，當(dāng)然公司向這個(gè)技術(shù)發(fā)展的方向是很明確的。公司在這方面已經(jīng)有多年的技術(shù)儲(chǔ)備，但由于in-cell是一項(xiàng)全新技術(shù)，要達(dá)到量產(chǎn)有相當(dāng)難度，需要攻克的難關(guān)包括解決干擾、提高良品率等?！惫径貏㈤L(zhǎng)青表示。
“in-cell技術(shù)是面板薄型化和輕量化的關(guān)鍵技術(shù)之一，與單片式觸控面板、on-cell并列為觸控技術(shù)的三個(gè)重要方向。in-cell技術(shù)目前尚處于初期階段，僅部分國(guó)際巨頭掌握此項(xiàng)技術(shù)，iphone5的橫空出世使該項(xiàng)技術(shù)被業(yè)界廣泛關(guān)注。in-cell技術(shù)將加速觸控技術(shù)的升級(jí)換代，電子行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈條也將隨之優(yōu)化調(diào)整。”中投顧問(wèn)高級(jí)研究員賀在華在接受采訪時(shí)表示。
他介紹，與傳統(tǒng)技術(shù)相比，in-cell具有輕薄、透光性好等特點(diǎn)，美中不足的是其良品率非常低，要達(dá)到九成以上才具備盈利基礎(chǔ)。所以，研發(fā)起來(lái)較為困難，尤其是解決干擾、提高良品率等方面的工作難點(diǎn)頗多。只有實(shí)現(xiàn)噪音大幅降低、產(chǎn)品穩(wěn)定性提升，in-cell技術(shù)才具備商業(yè)化投產(chǎn)的條件。目前這一領(lǐng)域涉足的企業(yè)相對(duì)較少，三星退而選擇on-cell技術(shù)，倒取得了不錯(cuò)效果。
同行上市公司“押寶”不同技術(shù)
盡管深天馬的該項(xiàng)技術(shù)尚處于量產(chǎn)可行性技術(shù)研發(fā)階段，但當(dāng)天到場(chǎng)的不少研究員已經(jīng)開(kāi)始關(guān)心該項(xiàng)技術(shù)是否會(huì)面向高端客戶，因?yàn)楦叨丝蛻敉馕吨哳~利潤(rùn)。
公司方面表示：“in-cell技術(shù)的客戶定位是否高端，跟技術(shù)、市場(chǎng)占比、客戶接受程度都有關(guān)系，現(xiàn)在說(shuō)客戶結(jié)構(gòu)還是太早了一點(diǎn)。不過(guò)從天馬長(zhǎng)遠(yuǎn)的規(guī)劃來(lái)說(shuō)，公司肯定是希望往上走的，近幾年在客戶方面也在朝著國(guó)際一線的方向走?！?br>
賀在華認(rèn)為：“深天馬以生產(chǎn)電子元器件起家，在液晶顯示器等領(lǐng)域掌握多項(xiàng)核心技術(shù)，向in-cell發(fā)起挑戰(zhàn)符合企業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展戰(zhàn)略，這對(duì)于其自身核心技術(shù)的提升有重要幫助，還能夠?yàn)槠鋼屨加|控技術(shù)制高點(diǎn)提供保障。不過(guò)，這一技術(shù)推廣普及的難度較大?！?br>
事實(shí)上，就目前來(lái)看，由于單片式觸控面板、on-cell、in-cell難分高下，所以上市公司選擇了在不同技術(shù)上“押寶”，而選擇不同的技術(shù)勢(shì)必對(duì)公司今后發(fā)展產(chǎn)生較大影響。
其中，南玻A(000012.SZ)半年報(bào)顯示，預(yù)計(jì)公司OGS(單片式觸控面板的技術(shù)之一)產(chǎn)品將于今年下半年進(jìn)入量產(chǎn)。
此外，長(zhǎng)信科技(300088.SZ)也已經(jīng)成功研制OGS，可配超級(jí)本。2012年4月，公司18.5英寸大尺寸OGS觸控產(chǎn)品順利通過(guò)英特爾的測(cè)試。8月，公司被列入英特爾供應(yīng)商目錄。
而萊寶高科(002106.SZ)利用以前的sensor(傳感器)的產(chǎn)能做OGS觸摸屏，且進(jìn)展順利，已經(jīng)開(kāi)始批量出貨。
廣發(fā)證券認(rèn)為，國(guó)內(nèi)in-cell小批量出貨有望在2013年中期實(shí)現(xiàn)，在終端產(chǎn)品的規(guī)模應(yīng)用將在2014年才開(kāi)始。
機(jī)構(gòu)投資者“扎堆” 進(jìn)駐
除了投資者開(kāi)放日吸引了諸多研究員之外，從深天馬的三季報(bào)中也可以看出，其近期被等多家機(jī)構(gòu)“扎堆”入駐。
季報(bào)顯示，公司前十大流通股股東名單中，就有5只基金，而且全部都是華夏基金。華夏紅利混合基金、華夏復(fù)興基金、華夏成長(zhǎng)基金、華夏優(yōu)勢(shì)增長(zhǎng)基金、華夏收入基金分別持有979.41萬(wàn)股、511.99萬(wàn)股、469.68萬(wàn)股、324.58萬(wàn)股、211.28萬(wàn)股。
此外，尚雅投資也持有公司207.81萬(wàn)股，占流通股本的比例為0.36%，為公司的第十大流通股股東。
當(dāng)天參加公司活動(dòng)的一位分析師表示：“公司基本面還不錯(cuò)，但由于之前上漲太多，所以股價(jià)還是高了一點(diǎn)?！?br>
公告顯示，2012年前三季度公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入33.09億元，較去年同期下降1.27%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)5978萬(wàn)元，較去年同期上漲21.51%。其中第三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入10.72億元，較去年同期下降13.75%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)4893萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)295.5%。凈利潤(rùn)之所以大幅增長(zhǎng)主要來(lái)自于營(yíng)業(yè)外收入。
“綜合來(lái)看，公司研發(fā)技術(shù)實(shí)力強(qiáng)大，完成了多項(xiàng)未來(lái)革命性技術(shù)的研發(fā)和技術(shù)儲(chǔ)備，前景較好，建議中長(zhǎng)期關(guān)注。二級(jí)市場(chǎng)上看，該股今年以來(lái)已經(jīng)有過(guò)兩次幅度較大的炒作，積累了較大漲幅。在此背景下，未來(lái)的上漲空間將取決于技術(shù)的落實(shí)情況和上市公司的基本面，所以目前是高收益和高風(fēng)險(xiǎn)并存的時(shí)期，短線操作方面看，投資者還是宜謹(jǐn)慎?！笔紫治鰩熩w歡稱。
據(jù)第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)報(bào)道，在本周舉辦的投資者開(kāi)放日活動(dòng)中，前來(lái)參加的研究員都對(duì)深天馬A這一儲(chǔ)備技術(shù)表示“關(guān)切”，紛紛舉手提問(wèn)相關(guān)問(wèn)題。據(jù)悉，11月23日，深天馬A報(bào)收7.36元，動(dòng)態(tài)市盈率37.8倍。
In-cell技術(shù)處量產(chǎn)可行性技術(shù)研發(fā)階段
作為國(guó)內(nèi)中小尺寸液晶顯示龍頭企業(yè)，深天馬近期的股價(jià)走勢(shì)相當(dāng)引人注目，特別是在八九月份的時(shí)候，因?yàn)樘O(píng)果概念出現(xiàn)了一波波瀾壯闊的上漲。
據(jù)介紹，深天馬A之所以在弱市下受到市場(chǎng)追捧，和其在in-cell方面的技術(shù)儲(chǔ)備不無(wú)關(guān)系——這一觸摸技術(shù)，目前iPhone 5正在應(yīng)用且號(hào)稱可以顛覆產(chǎn)業(yè)鏈。
資料顯示，在目前的主流觸摸屏中，觸控面板和液晶顯示面板是分離的，兩者通過(guò)后續(xù)的貼合工藝合在一起，形成了“觸控顯示屏”。
隨著人們對(duì)手機(jī)更輕薄的要求，現(xiàn)在已經(jīng)有了將觸控面板和液晶屏合二為一的技術(shù)，被稱為“in-cell”，也就是“內(nèi)嵌式觸控技術(shù)”。
和蘋(píng)果走“in-cell”路線不同，三星目前走的是“on-cell”技術(shù)路線，該技術(shù)為“in-cell”技術(shù)的前身。和In-cell將觸摸面板功能嵌入到液晶像素中的方法不同，On-cell是指將觸摸面板功能嵌入到彩色濾光片基板和偏光板之間的方法，相對(duì)來(lái)說(shuō)技術(shù)難度要小一些。
由于in-cell技術(shù)面向高端客戶，難度大(三星曾在這項(xiàng)技術(shù)上失敗)，可以預(yù)見(jiàn)如果開(kāi)發(fā)成功將影響巨大，所以深天馬A的該項(xiàng)技術(shù)受到了很大關(guān)注。
在日前的投資者開(kāi)放日中，研究員的諸多問(wèn)題也正是圍繞這一技術(shù)。
“目前in-cell技術(shù)尚處于量產(chǎn)可行性技術(shù)研發(fā)階段，當(dāng)然公司向這個(gè)技術(shù)發(fā)展的方向是很明確的。公司在這方面已經(jīng)有多年的技術(shù)儲(chǔ)備，但由于in-cell是一項(xiàng)全新技術(shù)，要達(dá)到量產(chǎn)有相當(dāng)難度，需要攻克的難關(guān)包括解決干擾、提高良品率等?！惫径貏㈤L(zhǎng)青表示。
“in-cell技術(shù)是面板薄型化和輕量化的關(guān)鍵技術(shù)之一，與單片式觸控面板、on-cell并列為觸控技術(shù)的三個(gè)重要方向。in-cell技術(shù)目前尚處于初期階段，僅部分國(guó)際巨頭掌握此項(xiàng)技術(shù)，iphone5的橫空出世使該項(xiàng)技術(shù)被業(yè)界廣泛關(guān)注。in-cell技術(shù)將加速觸控技術(shù)的升級(jí)換代，電子行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈條也將隨之優(yōu)化調(diào)整。”中投顧問(wèn)高級(jí)研究員賀在華在接受采訪時(shí)表示。
他介紹，與傳統(tǒng)技術(shù)相比，in-cell具有輕薄、透光性好等特點(diǎn)，美中不足的是其良品率非常低，要達(dá)到九成以上才具備盈利基礎(chǔ)。所以，研發(fā)起來(lái)較為困難，尤其是解決干擾、提高良品率等方面的工作難點(diǎn)頗多。只有實(shí)現(xiàn)噪音大幅降低、產(chǎn)品穩(wěn)定性提升，in-cell技術(shù)才具備商業(yè)化投產(chǎn)的條件。目前這一領(lǐng)域涉足的企業(yè)相對(duì)較少，三星退而選擇on-cell技術(shù)，倒取得了不錯(cuò)效果。
同行上市公司“押寶”不同技術(shù)
盡管深天馬的該項(xiàng)技術(shù)尚處于量產(chǎn)可行性技術(shù)研發(fā)階段，但當(dāng)天到場(chǎng)的不少研究員已經(jīng)開(kāi)始關(guān)心該項(xiàng)技術(shù)是否會(huì)面向高端客戶，因?yàn)楦叨丝蛻敉馕吨哳~利潤(rùn)。
公司方面表示：“in-cell技術(shù)的客戶定位是否高端，跟技術(shù)、市場(chǎng)占比、客戶接受程度都有關(guān)系，現(xiàn)在說(shuō)客戶結(jié)構(gòu)還是太早了一點(diǎn)。不過(guò)從天馬長(zhǎng)遠(yuǎn)的規(guī)劃來(lái)說(shuō)，公司肯定是希望往上走的，近幾年在客戶方面也在朝著國(guó)際一線的方向走?！?br>
賀在華認(rèn)為：“深天馬以生產(chǎn)電子元器件起家，在液晶顯示器等領(lǐng)域掌握多項(xiàng)核心技術(shù)，向in-cell發(fā)起挑戰(zhàn)符合企業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展戰(zhàn)略，這對(duì)于其自身核心技術(shù)的提升有重要幫助，還能夠?yàn)槠鋼屨加|控技術(shù)制高點(diǎn)提供保障。不過(guò)，這一技術(shù)推廣普及的難度較大?！?br>
事實(shí)上，就目前來(lái)看，由于單片式觸控面板、on-cell、in-cell難分高下，所以上市公司選擇了在不同技術(shù)上“押寶”，而選擇不同的技術(shù)勢(shì)必對(duì)公司今后發(fā)展產(chǎn)生較大影響。
其中，南玻A(000012.SZ)半年報(bào)顯示，預(yù)計(jì)公司OGS(單片式觸控面板的技術(shù)之一)產(chǎn)品將于今年下半年進(jìn)入量產(chǎn)。
此外，長(zhǎng)信科技(300088.SZ)也已經(jīng)成功研制OGS，可配超級(jí)本。2012年4月，公司18.5英寸大尺寸OGS觸控產(chǎn)品順利通過(guò)英特爾的測(cè)試。8月，公司被列入英特爾供應(yīng)商目錄。
而萊寶高科(002106.SZ)利用以前的sensor(傳感器)的產(chǎn)能做OGS觸摸屏，且進(jìn)展順利，已經(jīng)開(kāi)始批量出貨。
廣發(fā)證券認(rèn)為，國(guó)內(nèi)in-cell小批量出貨有望在2013年中期實(shí)現(xiàn)，在終端產(chǎn)品的規(guī)模應(yīng)用將在2014年才開(kāi)始。
機(jī)構(gòu)投資者“扎堆” 進(jìn)駐
除了投資者開(kāi)放日吸引了諸多研究員之外，從深天馬的三季報(bào)中也可以看出，其近期被等多家機(jī)構(gòu)“扎堆”入駐。
季報(bào)顯示，公司前十大流通股股東名單中，就有5只基金，而且全部都是華夏基金。華夏紅利混合基金、華夏復(fù)興基金、華夏成長(zhǎng)基金、華夏優(yōu)勢(shì)增長(zhǎng)基金、華夏收入基金分別持有979.41萬(wàn)股、511.99萬(wàn)股、469.68萬(wàn)股、324.58萬(wàn)股、211.28萬(wàn)股。
此外，尚雅投資也持有公司207.81萬(wàn)股，占流通股本的比例為0.36%，為公司的第十大流通股股東。
當(dāng)天參加公司活動(dòng)的一位分析師表示：“公司基本面還不錯(cuò)，但由于之前上漲太多，所以股價(jià)還是高了一點(diǎn)?！?br>
公告顯示，2012年前三季度公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入33.09億元，較去年同期下降1.27%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)5978萬(wàn)元，較去年同期上漲21.51%。其中第三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入10.72億元，較去年同期下降13.75%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)4893萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)295.5%。凈利潤(rùn)之所以大幅增長(zhǎng)主要來(lái)自于營(yíng)業(yè)外收入。
“綜合來(lái)看，公司研發(fā)技術(shù)實(shí)力強(qiáng)大，完成了多項(xiàng)未來(lái)革命性技術(shù)的研發(fā)和技術(shù)儲(chǔ)備，前景較好，建議中長(zhǎng)期關(guān)注。二級(jí)市場(chǎng)上看，該股今年以來(lái)已經(jīng)有過(guò)兩次幅度較大的炒作，積累了較大漲幅。在此背景下，未來(lái)的上漲空間將取決于技術(shù)的落實(shí)情況和上市公司的基本面，所以目前是高收益和高風(fēng)險(xiǎn)并存的時(shí)期，短線操作方面看，投資者還是宜謹(jǐn)慎?！笔紫治鰩熩w歡稱。
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