LED進(jìn)入復(fù)蘇期 明年LED芯片需求將增長(zhǎng)35%

全球照明大廠(chǎng)如飛利浦、歐司朗相繼推出低價(jià)燈泡，明年度LED燈泡零售價(jià)可望再降3成，加速LED照明普及。外資里昂證券認(rèn)為，接下來(lái)LED產(chǎn)業(yè)將進(jìn)入為期一年半的復(fù)蘇期，看好磊晶大廠(chǎng)晶電和陶瓷基板廠(chǎng)同欣電。

里昂證券指出，國(guó)際一級(jí)大廠(chǎng)的LED燈泡(400流明/取代25瓦白熾燈泡)，零售價(jià)將從今年的8-9美元，降到明年的6美元，降幅達(dá)30%。如果從燈泡制造成本(BOM)分析，降幅最大的不再是LED晶片，而是機(jī)電熱(機(jī)構(gòu)、驅(qū)動(dòng)IC、散熱)等零組件。

主要是LED晶片過(guò)去兩年全球產(chǎn)能過(guò)剩，價(jià)格跌幅接近8成，明年開(kāi)始產(chǎn)業(yè)供需較為平衡，跌幅不像往年那么大。另外，LED晶片占燈泡成本僅35%，機(jī)電熱占比高達(dá)65%以上，因此國(guó)際大廠(chǎng)壓縮成本時(shí)，會(huì)以機(jī)電熱等零組件為優(yōu)先。里昂估算，一顆400流明的LED燈泡，其中的LED晶片成本明年將下降2成至1.4美元，機(jī)電熱零組件將降價(jià)36%至2.1美元，相加后總成本為3.5美元，達(dá)成零售價(jià)6美元并不難。

里昂分析，隨著中國(guó)對(duì)LED上游磊晶機(jī)臺(tái)的補(bǔ)助在今年結(jié)束，芯片廠(chǎng)明年度的產(chǎn)能擴(kuò)充將更為理性而健康。再加上照明需求穩(wěn)健成長(zhǎng)，全球LED芯片需求明年將成長(zhǎng)35%。LED產(chǎn)業(yè)在連續(xù)8季萎縮之后，可望進(jìn)入長(zhǎng)達(dá)18個(gè)月的復(fù)蘇期。臺(tái)廠(chǎng)供應(yīng)鏈中，里昂點(diǎn)名晶電，是因未來(lái)照明需求主要在三家國(guó)際大廠(chǎng)飛利浦、歐司朗及奇異，而晶電都有接單。明年度晶電稼動(dòng)率增至9成(今年為85%)，產(chǎn)品組合也將改善，亦即低利潤(rùn)的背光減少，高利潤(rùn)的照明增加。晶電自估明年毛利率可達(dá)20%。