澳洋順昌：股權(quán)激勵考核目標(biāo)能否實(shí)現(xiàn)?

11月19日澳洋順昌(002245)公告，其擬向84名激勵對象授予權(quán)益總計(jì)1277萬份(約占目前總股本的3.50%)，其中包括232.5萬份股票期權(quán)以及1044.5萬股股改限制性股票。計(jì)劃授予的股票期權(quán)的行權(quán)價格為6.21元，限制性股票的授予價格為3.04元。

此次股權(quán)激勵行權(quán)期業(yè)績考核目標(biāo)(基期為2013年，凈利潤為扣非凈利潤)：第一個行權(quán)期，公司2014年凈利潤較基期增長率不低于20%;第二個行權(quán)期，2015年凈利潤較基期增長率不低于44%;第三個行權(quán)期，2016年凈利潤較基期增長率不低于72%。

一般來說，行權(quán)的業(yè)績考核目標(biāo)是公司目前對未來的一個業(yè)績預(yù)期，而公司三季報(bào)顯示，2013年1-9月實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤7,051.45萬元，較上年同期下降16.14%;歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤6,803.00，較上年同期增長0.01%。主要原因?yàn)樯夏晖谟?jì)入當(dāng)期的政府補(bǔ)貼較多，實(shí)際增加稅后凈利潤約1,600萬元，不考慮該因素影響，2013年1-9月公司經(jīng)營業(yè)績與上年同期持平。

2013年7-9月，單季度實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤2,427.06萬元，較上年同期增長約11.77%。根據(jù)公司三季度報(bào)告及年度盈利預(yù)測可以看出，扣除非經(jīng)常性因素影響，公司目前經(jīng)營穩(wěn)定，可能略有增長，未來情況如何，LED項(xiàng)目利潤貢獻(xiàn)至關(guān)重要。公司設(shè)定的業(yè)績考核指標(biāo)較高，可以看出公司管理層對未來的業(yè)績信心。

　　管理出效益

澳洋順昌以金屬物流配送為主業(yè)，并且投資有小額貸款公司，一直穩(wěn)定的貢獻(xiàn)利潤。公司金屬物流配送的產(chǎn)品為鋼板和鋁板。

澳洋順昌實(shí)行的是“內(nèi)部公司制”，這種高效、務(wù)實(shí)的管理模式使得公司在IT板材配送的紅海競爭中站穩(wěn)了腳跟，最終成為行業(yè)龍頭之一。內(nèi)部公司制的主要特點(diǎn)是：細(xì)分“核算單元”、內(nèi)部獨(dú)立核算、多元化績效考核這樣的管理也卓有成效，公司的配送業(yè)務(wù)凈利潤率約為4%，而行業(yè)平均水平約為2%，在，金屬物流配送行業(yè)能取得這樣的成績，內(nèi)部公司制發(fā)揮了顯著的效力。公司管理模式有望在LED項(xiàng)目上復(fù)制，LED項(xiàng)目運(yùn)營效率將令人期待。

LED盈利在即

除了金屬物流配送，公司還不遺余力的發(fā)展LED，向雙主業(yè)發(fā)展的戰(zhàn)略進(jìn)軍。

公司于2011年3月決定進(jìn)入LED行業(yè)，擬購入30臺MOCVD外延爐，進(jìn)行大功率藍(lán)、綠光LED外延片及芯片的研發(fā)與制造。業(yè)界一般認(rèn)為，LED 照明需求將在未來2-3 年內(nèi)迎來爆發(fā)，成為需求增長的主要動力。需求爆發(fā)的主要原因是LED 產(chǎn)品售價的持續(xù)下降將加速其對傳統(tǒng)燈具的替代。同時，各國的政策導(dǎo)向也有利于LED 照明發(fā)展。LED 在通用照明領(lǐng)域的滲透率目前約為15%，業(yè)界預(yù)測其在未來2-3 年內(nèi)可能達(dá)到50%甚至80%。根據(jù)LED網(wǎng) 的預(yù)測，2015 年全球LED 商業(yè)照明市場容量將達(dá)到168 億美元。

公司首批采購了5臺MOCVD設(shè)備，在今年6月份開始，公司2臺MOCVD實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)，LED外延及芯片生產(chǎn)線全線貫通，另外3臺也于三季度陸續(xù)投產(chǎn)。根據(jù)公司公告，到明年1季度，將會再有10臺MOCVD設(shè)備到貨，其余15臺也將在2014年年底前陸續(xù)到貨，公司產(chǎn)能將進(jìn)一步提高，規(guī)模效應(yīng)也將更好的得到體現(xiàn)。根據(jù)公司三季報(bào)顯示目前5臺MOCVD實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)，公司LED業(yè)務(wù)也于三季度實(shí)現(xiàn)了單季度盈利。

此外，公司擬以不低于5.12元/股定增不超過1億股，募資5億元投建LED外延片及芯片產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目及補(bǔ)充流動資金。LED項(xiàng)目由全資孫公司淮安光電負(fù)責(zé)實(shí)施，總投資為8.077億元，建設(shè)期為30個月，將形成年產(chǎn)藍(lán)綠光LED外延片180萬片、藍(lán)綠芯片115億粒的產(chǎn)能。預(yù)計(jì)達(dá)產(chǎn)后年銷售收入7.2億元，年稅后利潤1.69億元。