整體來說，在室內照明的帶動下，LED行業(yè)已經(jīng)走出了之前完全天黑的階段，馬上天就要亮了。現(xiàn)在是黎明前的黑暗，也是最殘酷的時候，未來2年行業(yè)會發(fā)生很多的整合，眾多企業(yè)會被淘汰，引領行業(yè)的龍頭將會出現(xiàn)，就看誰能堅持下來。所以這也是投資的好時候，如果天亮了，都能看清了，機會也就沒了。我們將從上中下游三塊對行業(yè)的趨勢進行分析。
一、上游：趨勢是從價格戰(zhàn)轉向性能戰(zhàn)和專利戰(zhàn)
在未來2年的價格戰(zhàn)和性能戰(zhàn)的壓力下，國內的芯片廠商將從現(xiàn)在的51 家，并購整合到10家左右。其中規(guī)模性企業(yè)2-5家，在細分領域特別有建樹的3-5家。所以具有規(guī)模效應，能扛住價格戰(zhàn)的，技術好的將生存下來。
(一)價格
目前整個芯片行業(yè)的毛利率是屬于負的狀態(tài)，現(xiàn)在藍寶石還要再漲價，所以芯片沒有太大的降價空間了。如果沒有技術的突破，未來2年價格的降低都是個位數(shù)，最多 5-7%，很難突 破10%。雖然價格下降放緩，但價格戰(zhàn)的壓力將持續(xù)2年，這對上游的企業(yè)是最大的壓力。 預計在2015年末，2016年初的時候，芯片價格能有所好轉。
(二)性能
國產芯片的性價比迅速提升，替代了好多進口芯片。根據(jù)我們產業(yè)鏈調查的結果，原來還有很多廠家指定要進口芯片，現(xiàn)在80%的廠家都不指定要進口的了，還有不少的指定要國產的。
13年國產芯片占國內室內照明的比例至少在30%以上，14年會接近50%。背光也已經(jīng)過關了，目前主要就是客戶信心的培養(yǎng)，13年占國內背光的20%以上，14年將達到40%以上。室外大功率除了COB以外，都被國外廠商占領，目前有一些國產的產品正在逐步試用，未來將會逐漸增加。
國產芯片的技術還沒有進入穩(wěn)定狀態(tài)，還有2-3年的進步空間。隨著主流大廠從價格戰(zhàn)進入到性能的比拼，未來 1-2年LED 光效將提高 30-50%，達到 200lm/W，15年、16年性能戰(zhàn)將達到高峰，跟不上的會被淘汰。預計在17年性能穩(wěn)定，和國外差不多，中國企業(yè)開始大規(guī)模進入國際專利戰(zhàn)，這代表國內芯片企業(yè)的技術達到一定的高度。
因此在未來 2 年的價格戰(zhàn)和性能戰(zhàn)的壓力下，國內的芯片廠商將從現(xiàn)在的 51 家，并購整合到 10 家左右。其中規(guī)模性企業(yè) 2-5 家，在細分領域特別有建樹的 3-5 家。所以具有規(guī)模效應，能扛住價格戰(zhàn)的，技術好的將生存下來。各種技術指標都是相互矛盾的，所以技術好的體現(xiàn) 不是讓單一的指標特別高，而是在所有的指標中取得一個最優(yōu)的最平衡的值，也就是提高光效的同時，還能保持高可靠性、高顯色性和低成本。我們判斷三安將超過晶電成為全球前三大芯片廠。
(三)MOCVD 國產化
中國MOCVD保有量970臺，全球第一，占全球的34%。雖然現(xiàn)在在數(shù)量上有些過剩，但由于單機產值低于國外，未來MOCVD機臺還會繼續(xù)增加，預計在2018年達到1600臺左 右，占全球的50%。
圖表1：國內MOCVD數(shù)量(資料來源：Hua Chuang Securities)
國產機臺其實前兩年就在說，但后來好多都沒下文了。目前國產機臺一直處于測試階段，2014年還要繼續(xù)測試，后年會不會進行試銷，還是要看。
原因有兩點：一是國產機臺80-90%的核心部件還是采購國外的，所以算上他的成本、費用， 比原裝進口的還貴。二是退一步講，即使未來國產機臺的技術已經(jīng)和國外不相上下了，價格比進口的便宜了，國內廠商也不敢買。因為MOCVD不是一次性產品，買過來只是合作的開始，需要按照不同廠商的要求進行個性化的調試，是一種持續(xù)性的服務。如果這個企業(yè)不能長期的運營下去，或者第一批和第二批的設備不一致，性能不穩(wěn)定，就不能保證后期持續(xù)性的服務和個性化的調整。
再加上技術人員對國外機臺已經(jīng)很熟悉了，工藝也積累了很久，預計未來做國產MOCVD的只有1-2家能夠生存下來。
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