TPK Q4毛利續(xù)降/業(yè)外提減損，虧損壓力浮現(xiàn)

觸控面板大廠F-TPK宸鴻（3673）今年第三季營收、毛利率同降，單季營業(yè)利益率4%續(xù)創(chuàng)低、單季每股盈余3.06元，累計今年前三季EPS約25.28元。展望后市，F(xiàn)-TPK宸鴻指出，雖然筆記型電腦觸控面板出貨仍少，但第四季平板電腦、手機觸控面板因新機帶動出貨成長，預估第四季營收可能季增15%-20%。惟在產(chǎn)品低價化、高階產(chǎn)品需求持續(xù)疲弱情況下，預期第四季毛利/獲利可能續(xù)降。
另方面，F(xiàn)-TPK宸鴻強調(diào)，由于公司正在進行組織調(diào)整、積極瘦身，不但平潭廠暫緩投產(chǎn)，公司亦將于今年第四季提列一些資產(chǎn)減損。包括針對閑置或老舊資產(chǎn)的減損、第四季將會一次打消，金額初估約7億元左右。同時，來自于達鴻商譽減損金額可能達10-15億元。總計第四季包括機器設備價格減損、達鴻商譽減損，金額將達17-22億元。希望能使2014年營運負擔減輕一些。由于F-TPK宸鴻今年第三季單季獲利僅約10億元，在沉重減損提列影響下，第四季虧損壓力浮現(xiàn)。
F-TPK宸鴻總經(jīng)理孫大明表示，今年以來觸控筆電需求并未如公司原先預期，因應市場變局，公司也提出3大策略。第一是產(chǎn)品差異化。公司將產(chǎn)品分為兩大方向進行，原本客戶在OGS產(chǎn)品還是需要玻璃完全強化，公司決定加強成本較高的TOL產(chǎn)品（Touch on Lens）、以滿足客戶在玻璃完全強化OGS產(chǎn)品的需求。另一方向是F-TPK宸鴻與策略夥伴（日本寫真印刷Roll-to-Roll制程技術、Cambrios材料技術）合作、即將于2014年4月份開始量產(chǎn)奈米銀觸控面板。

第二是公司進行組織在改造，孫大明說，在大量客制化基礎上，F(xiàn)-TPK宸鴻將原本以制程為中心導向的組織，調(diào)整成以產(chǎn)品/市場/客戶為導向的組織。以求更加快速應對客戶與市場需求，提高公司應變能力。
第三是產(chǎn)能合理化。孫大明認為，過去公司產(chǎn)能一直無法滿足市場客戶需求，因此決定興建平潭5.5代廠，但是新廠建設雖照進度進行、仍已錯過今年旺季，加上觸控筆電發(fā)展又不如預期，因此F-TPK宸鴻決定暫緩平潭5.5代新廠的投產(chǎn)進度。目前平潭廠無塵室已完成，正準備要裝機，但公司決定等下一波旺季來臨時（推測可能2014年第二季以后）、才會正式啟動平潭廠量產(chǎn)。
短期來看，F(xiàn)-TPK宸鴻認為，產(chǎn)品低價化、客戶要求只問價格不問規(guī)格，在較低成本要求情況下，就吸引更多競爭者進入市場，這是F-TPK宸鴻要面臨的較大挑戰(zhàn)。但第四季營收仍有機會季增15%-20%，因為新機種量產(chǎn)、帶動出貨量增加。惟新產(chǎn)品售價較低，可能不利于獲利。估計第四季獲利率還會比第三季更低。