大訂單印證晶盛機(jī)電經(jīng)營拐點(diǎn)，藍(lán)寶石業(yè)務(wù)具爆發(fā)潛力

晶盛機(jī)電3月6日晚間發(fā)布公告，公司與宜昌南玻硅材料簽訂多晶硅鑄錠爐銷售合同。 簽訂鑄錠爐大訂單，占2013年收入46%。本次合同金額為8085萬元，占公司2013年收入的46.21%。按照公司前期鑄錠爐價(jià)格計(jì)算，預(yù)計(jì)本次訂單規(guī)模在35臺左右。按40%毛利率，20%凈利率測算，預(yù)計(jì)本次合同可貢獻(xiàn)凈利潤1600萬元，折合EPS為0.06元。

大訂單印證經(jīng)營拐點(diǎn)出現(xiàn)，設(shè)備主業(yè)將逐步復(fù)蘇。據(jù)了解，南玻硅材料目前6000噸多晶硅產(chǎn)能改造已經(jīng)完成，正在進(jìn)行試生產(chǎn)，對應(yīng)約1GW組件產(chǎn)能，此次購買鑄錠爐即是為了補(bǔ)充部分硅片產(chǎn)能。整體來說，雖然目前缺少合同的具體細(xì)節(jié)，但合同本身表露的意義值得注意：隨著下游光伏行業(yè)的持續(xù)復(fù)蘇，行業(yè)景氣度開始逐步傳導(dǎo)至上游設(shè)備端。2013年以來，雖然下游光伏行業(yè)持續(xù)復(fù)蘇，但在復(fù)蘇初期受產(chǎn)能利用率提升、現(xiàn)金流緊張等影響，企業(yè)擴(kuò)產(chǎn)動(dòng)力不足，設(shè)備需求低迷。隨著行業(yè)進(jìn)一步復(fù)蘇，景氣度開始逐步向上游傳導(dǎo)，主要表現(xiàn)為：1、龍頭組件企業(yè)開始出現(xiàn)擴(kuò)產(chǎn)行為，如天合、晶科等；2、上游的多晶硅、硅片等價(jià)格自去年年底以來持續(xù)上漲；3、公司意向訂單逐步增加。本次合同的簽訂進(jìn)一步印證了設(shè)備行業(yè)經(jīng)營拐點(diǎn)的出現(xiàn)，預(yù)計(jì)下半年公司訂單將逐步復(fù)蘇，進(jìn)而帶動(dòng)收入與利潤恢復(fù)增長。

區(qū)熔爐技術(shù)獲突破，靜待大單帶動(dòng)利潤增長。公司已成功研制直拉區(qū)熔單晶爐，打破海外區(qū)熔技術(shù)壟斷。相比于傳統(tǒng)設(shè)備，公司區(qū)熔拉晶速度可以提高35%，晶棒成本則下降40%以上。后期隨著市場推廣，尤其是中環(huán)股份區(qū)熔硅單晶項(xiàng)目投入建設(shè)，將成為后期收入的重要來源。

藍(lán)寶石需求進(jìn)入快速增長，下半年將逐步貢獻(xiàn)增量。隨著在手機(jī)、LED照明等方面應(yīng)用的逐步打開，藍(lán)寶石需求將進(jìn)入快速增長期。公司在藍(lán)寶石行業(yè)布局早，藍(lán)寶石晶體生長爐已研制成功，考慮到藍(lán)寶石設(shè)備使用與生產(chǎn)工藝較大的關(guān)聯(lián)性，公司計(jì)劃不進(jìn)行藍(lán)寶石爐銷售，而自身進(jìn)行藍(lán)寶石生產(chǎn)。目前與中環(huán)合資成立晶環(huán)電子投資的年產(chǎn)2500萬mm藍(lán)寶石晶棒項(xiàng)目順利推進(jìn)，一期100臺藍(lán)寶石爐項(xiàng)目預(yù)計(jì)下半年建成投產(chǎn)，是后期業(yè)績重要增量之一。

LED網(wǎng)編輯觀點(diǎn)：此次8085萬的合同總價(jià)款占晶盛機(jī)2013年業(yè)績快報(bào)營業(yè)總收入的46.21%，對公司未來兩年業(yè)績具有積極影響。隨著光伏行業(yè)逐步轉(zhuǎn)暖，晶盛機(jī)電2014年業(yè)績有望出現(xiàn)恢復(fù)性增長，此次簽署大額銷售合同，即是一個(gè)驗(yàn)證。（責(zé)編：Flora）