解析2013年上中下游LED上市企業(yè)利潤(rùn)去哪了？

LED半導(dǎo)體照明網(wǎng)訊 2013年火遍大江南北的親子節(jié)目“爸爸，我們?nèi)ツ膬?？”引?lái)無(wú)數(shù)的去哪兒熱潮。春晚的一曲“時(shí)間去哪兒？”再度引發(fā)我們隊(duì)時(shí)間與空間的思索，“去哪兒體”再度捧熱。剛剛過去的三月，由于馬航的“飛機(jī)去哪兒了”時(shí)時(shí)牽動(dòng)著我們對(duì)飛機(jī)上每一個(gè)生命的擔(dān)憂、對(duì)希望的執(zhí)著?！叭ツ膬骸币呀?jīng)從一個(gè)簡(jiǎn)單的節(jié)目過度到我們隊(duì)生命，對(duì)時(shí)間，對(duì)空間的思考。那么對(duì)于一個(gè)LED產(chǎn)業(yè)而言，我們常常聽到業(yè)界的同仁唏噓增產(chǎn)不增利，那么究竟我們這個(gè)產(chǎn)業(yè)的利潤(rùn)去哪兒了？

Top.1 產(chǎn)業(yè)上游利潤(rùn)去哪兒了？

2013年全球LED照明芯片銷售額達(dá)11億美元，到2017年預(yù)計(jì)將達(dá)到34億美元。雖然用于顯示器背光模組的LED芯片需求預(yù)計(jì)將有所下降，但隨著LED照明銷量的增長(zhǎng)，LED芯片的總出貨量仍將有所提高。以500 × 500微米為標(biāo)準(zhǔn)尺寸估算，LED芯片總體需求量預(yù)計(jì)將從2012年的170億片增至2014年的610億片。不過，雖然LED照明的需求將在未來(lái)幾年有所上升，但用于電視面板和其它顯示設(shè)備的LED背光芯片需求預(yù)計(jì)將從2014年開始下降。背光芯片需求的下降主要是由于LED背光液晶電視銷量增長(zhǎng)緩慢，同時(shí)效率的提高導(dǎo)致每個(gè)背光模組中使用的LED芯片數(shù)量減少。2013年LED背光芯片的銷售額為20億美元，但到2017年預(yù)計(jì)將下降為14億美元。相反，LED照明芯片的需求從2012年開始增長(zhǎng)，而且預(yù)計(jì)將持續(xù)增長(zhǎng)至2017年。

上面5家企業(yè)中，除去預(yù)計(jì)利潤(rùn)的三安光電（實(shí)際上三安光電2013年1-9月的凈利潤(rùn)已達(dá)76055.07萬(wàn)），士蘭微看似摘得了凈利潤(rùn)的桂冠。但其財(cái)報(bào)顯示，士蘭微子公司士蘭明芯2013年仍然虧損，2013年，士蘭明芯實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入18484萬(wàn)元，比2012年增長(zhǎng)19.57%%C實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)-4130萬(wàn)元，虧損比2012年增加41.76%%。導(dǎo)致士蘭明芯虧損增加的主要原因是：受市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇的影響，2013年上半年LED芯片的價(jià)格較2012年底仍有較大幅度的下降導(dǎo)致產(chǎn)品盈利空間得到進(jìn)一步擠壓。

顯然德豪潤(rùn)達(dá)在芯片領(lǐng)域是盈利最弱的，但德豪潤(rùn)達(dá)營(yíng)業(yè)收入比上年同期上升主要是由于報(bào)告期內(nèi)公司LED產(chǎn)品營(yíng)業(yè)收入比上年增長(zhǎng)約40%，以及市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇公司小家電業(yè)務(wù)訂單比上年同期下滑的綜合影響。而凈利潤(rùn)大幅下滑主要因?yàn)榫C合毛利率下降及期間費(fèi)用大幅增長(zhǎng)使?fàn)I業(yè)利潤(rùn)大幅下降。

華燦光電則指出，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)下降的主要原因：2013年度，LED芯片市場(chǎng)需求持續(xù)增長(zhǎng)，但以往市場(chǎng)非理性價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)的后果導(dǎo)致芯片價(jià)格仍處于低位，較上年同期的價(jià)格同比下降幅度較大，這一現(xiàn)象上半年尤其突出。因此，雖然公司芯片的生產(chǎn)和銷售數(shù)量大幅超過去年，但銷售金額并沒有相應(yīng)的增長(zhǎng)，凈利潤(rùn)低于上年水平。下半年隨著市場(chǎng)需求加速增長(zhǎng)，芯片價(jià)格環(huán)比降幅收窄，公司銷售額、產(chǎn)品毛利水平、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)等指標(biāo)季度環(huán)比呈觸底回升態(tài)勢(shì)。

乾照光電表示，報(bào)告期內(nèi)公司營(yíng)業(yè)利潤(rùn)較上年度有所上升，主要系營(yíng)業(yè)收入增加所致；利潤(rùn)總額和歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)較上年均有所下降，主要原因系本期加大研發(fā)投入所致。

綜合這幾家上市公司的業(yè)績(jī)報(bào)告，利潤(rùn)究竟去哪兒了？LED世界資訊網(wǎng)"a%L/ny Td)T

三安光電2013年的報(bào)告將在四月中旬公布，綜合各種因素，三安光電凈利潤(rùn)只增不減。那么其他這幾家利潤(rùn)下跌的主要原因是競(jìng)爭(zhēng)激烈，芯片價(jià)格下降過快，盈利空間擠壓，同時(shí)在研發(fā)領(lǐng)域投入過大。利潤(rùn)就這樣被擠壓沒了。

但是，以上簡(jiǎn)單的原因是普遍存在的，這是整個(gè)產(chǎn)業(yè)的問題，同時(shí)到企業(yè)自身而言，上游部分企業(yè)的大肆擴(kuò)張與整合也會(huì)壓縮企業(yè)的利潤(rùn)。也有部分企業(yè)完成上中下游的整合，這樣就導(dǎo)致部分封裝客戶的流逝，利潤(rùn)也會(huì)上到壓縮。

再者，國(guó)際大公司搶占大部分利潤(rùn)，比如科銳，2013財(cái)年總共營(yíng)收$1.4 billion，相比去年增長(zhǎng)了19%。Cree的業(yè)務(wù)主要包含3塊內(nèi)容：LED Products， Lighting Products， Power and RF Products。LED products產(chǎn)品包括LED燈珠，芯片以及SiC材料。2013年LED products營(yíng)收$801.5 million，毛利$344.6million， 毛利率為43%?，F(xiàn)階段LED prodcuts整體表現(xiàn)良好，毛利率從05年的55%下降到07年的34%，近幾年維持在40%左右。

可見，科銳在上游LED表現(xiàn)出較強(qiáng)的盈利能力，這源于其獨(dú)家的技術(shù)路線和持續(xù)的技術(shù)革新，其白光LED實(shí)驗(yàn)室光效已經(jīng)做到301LM/W，再一次打破記錄?？其J全球90%的LED封裝器件都在我國(guó)惠州生產(chǎn)，其中國(guó)市場(chǎng)收入占科銳總收入已接近4成。其次，日亞化學(xué)、歐司朗等國(guó)際巨頭在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的占有率較大，特別是日亞在芯片領(lǐng)域甚至超過科銳的占有率。由于這些企業(yè)占據(jù)著絕對(duì)優(yōu)勢(shì)，所以國(guó)內(nèi)上游企業(yè)的利潤(rùn)難以得到提升。