STCN雙周報(bào)：LED公司首季業(yè)績(jī)整體向好

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3月27日-4月3日LDE第一視角：

LED公司首季業(yè)績(jī)整體向好德豪潤(rùn)達(dá)連續(xù)兩季虧損

時(shí)間進(jìn)入二季度，LED行業(yè)公司首季業(yè)績(jī)預(yù)告已披露近半。據(jù)同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，申萬(wàn)LED行業(yè)20家上市公司中，已經(jīng)有9家發(fā)布了一季度業(yè)績(jī)預(yù)告。9家公司中，有6家業(yè)績(jī)預(yù)增，2家業(yè)績(jī)預(yù)降，僅德豪潤(rùn)達(dá)1家公司凈利潤(rùn)虧損。

已披露業(yè)績(jī)預(yù)告公司中，一季度業(yè)績(jī)?cè)龇畲蟮氖区櫪怆?。該公司一季度預(yù)計(jì)盈利1452萬(wàn)到1701萬(wàn)之間，相較去年同期的830萬(wàn)，同比大增75%到105%。

鴻利光電以LED照明產(chǎn)品及汽車(chē)照明產(chǎn)品為主。對(duì)于業(yè)績(jī)的暴增，鴻利光電表示，一季度LED照明市場(chǎng)需求良好，有效釋放了公司產(chǎn)能，公司在主營(yíng)業(yè)務(wù)方面保持了穩(wěn)定增長(zhǎng)。

一季度業(yè)績(jī)?cè)龇琶诙氖且訪ED顯示屏為主的奧拓電子。該公司預(yù)計(jì)一季度盈利1291.81萬(wàn)元–1519.77萬(wàn)元，比上年同期增長(zhǎng)70%-100%。上年同期公司盈利759.89萬(wàn)元。一季度，公司營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)、加強(qiáng)費(fèi)用管理，導(dǎo)致盈利同比增長(zhǎng)。

聚飛光電、國(guó)星光電、利亞德、雷曼光電一季度業(yè)績(jī)均取得了不同程度的增長(zhǎng)，從各個(gè)角度也驗(yàn)證了LED行業(yè)景氣度的持續(xù)。其中，聚飛光電表示，一季度公司各項(xiàng)業(yè)務(wù)呈現(xiàn)良好發(fā)展態(tài)勢(shì)：小尺寸背光產(chǎn)品繼續(xù)保持較快增長(zhǎng)，國(guó)際市場(chǎng)拓展效果顯現(xiàn)；中、大尺寸背光業(yè)務(wù)增長(zhǎng)迅猛；LED照明器件業(yè)務(wù)發(fā)展良好。

不過(guò)，由于行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈，銷(xiāo)售增長(zhǎng)有時(shí)候并不能帶來(lái)利潤(rùn)的增長(zhǎng)。瑞豐光電預(yù)計(jì)一季度盈利684.46萬(wàn)元–855.58萬(wàn)元，同比下降20%-0%，上年同期公司盈利855.58萬(wàn)元。一季度公司公司整體銷(xiāo)售雖然取得了較好的增長(zhǎng)，但增長(zhǎng)主要來(lái)源于照明LED產(chǎn)品，而對(duì)公司利潤(rùn)貢獻(xiàn)較大的中大尺寸背光產(chǎn)品出現(xiàn)了小幅的下滑，導(dǎo)致公司整體利潤(rùn)出現(xiàn)同比下降。長(zhǎng)方照明[0.00%資金研報(bào)]也是如此，一季度公司營(yíng)業(yè)收入17500萬(wàn)元-20500萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)28.6%至50.64%，凈利潤(rùn)800萬(wàn)-1100萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)-22.45%至6.63%，增收難增利現(xiàn)象明顯。

在去年及一季度行業(yè)景氣度較好的情況下，德豪潤(rùn)達(dá)的虧損顯得比較引入注目。原主營(yíng)小家電的德豪潤(rùn)達(dá)的LED轉(zhuǎn)型之路起始于2009年。當(dāng)年德豪潤(rùn)達(dá)通過(guò)收購(gòu)進(jìn)入LED行業(yè)，意圖將LED業(yè)務(wù)打造為一個(gè)新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。

六年過(guò)去，德豪潤(rùn)達(dá)完成了LED“芯片、封裝、應(yīng)用”三大環(huán)節(jié)垂直一體化布局，擁有92臺(tái)MOCVD，規(guī)模位居國(guó)內(nèi)第二，但其LED業(yè)務(wù)的發(fā)展卻不盡人意。繼2013年第四季度虧損4090.26萬(wàn)元后，德豪潤(rùn)達(dá)2014年第一季度預(yù)計(jì)虧損額約在2000萬(wàn)元-4000萬(wàn)元之間。不僅是公司產(chǎn)品毛利下滑，銀行借款、公司債券等所要付出的利息，也嚴(yán)重吞噬了企業(yè)的利潤(rùn)。